Финальная игра Tether? Ардоино говорит, что компания станет «Золотым центральным банком»

Tether быстро расширяет свое присутствие в физическом золоте, при этом генеральный директор Паоло Ардоино позиционирует эмитента стейблкоина скорее как центральный банк, а не как финтех-компанию. "Мы вскоре станем, по сути, одним из крупнейших, скажем так, золотых центральных банков в мире", - сказал Ардоино в интервью Bloomberg, когда компания раскрыла информацию о покупке и хранении слитков в масштабах, редко встречающихся за пределами банков и суверенных государств.

Золотая стратегия Tether

Эти заявления появились в то время, как золото продолжает переписывать макроэкономические правила. На этой неделе золото достигло новых рекордов выше 5 200$ за унцию после того, как президент Дональд Трамп заявил, что не обеспокоен ослаблением доллара, усиливая "торговлю на девальвацию", которая перенаправила потоки из суверенных облигаций и валют в реальные активы.

Золотая стратегия Tether является физической, а не просто балансовым учетом. По данным отчета, еженедельно в высокозащищенное хранилище в Швейцарии доставляется более тонны слитков, при этом запас описывается как крупнейший известный запас за пределами банков и национальных государств.

Ардоино представил накопление как текущее политическое решение, а не разовое распределение. "Возможно, мы собираемся сократить, мы еще не знаем. Мы будем оценивать наш спрос на золото на квартальной основе", - сказал он, предполагая, что Tether намерен динамически управлять позицией по мере развития макроэкономической ситуации.

Денежным двигателем является USDT. С примерно 186 млрд$ в обращении, Tether получает доллары за выпуск своего стейблкоина и инвестирует резервы в активы, включая казначейские облигации и золото, генерируя проценты и торговую прибыль, которые могут быть направлены на дальнейшие покупки.

Комментарии Ардоино также указывают на изменение позиции - от накопителя слитков к активному участнику рыночной инфраструктуры. Он сказал, что компании нужен "лучший торговый зал для золота в мире", чтобы продолжать покупать в масштабе и использовать неэффективности, добавив, что какие бы стратегии ни были приняты, они будут структурированы так, чтобы фирма "оставалась с очень длинной позицией в физическом золоте".

"Наша цель - иметь стабильный, устойчивый, долгосрочный доступ к золоту", - сказал Ардоино, описывая логистику, которая больше похожа на торговлю сырьевыми товарами, чем на управление криптовалютным казначейством. "Потому что одна-две тонны в неделю - это очень значительное количество", - добавил он, поскольку Tether стремится сделать процесс приобретения более эффективным, покупая напрямую у швейцарских аффинажных заводов, а также закупая у крупных финансовых институтов, при этом крупные ордера иногда поступают в течение нескольких месяцев.

Расширение уже отражается в кадрах. Tether нанял двух старших трейдеров по золоту из HSBC, и Ардоино сказал, что фирма оценивает возможности торговли вокруг расхождений между фьючерсами и физическим ценообразованием.

Более широкий аргумент Ардоино явно монетарный. "Золото 'логически является более безопасным активом, чем любая национальная валюта'", - сказал он в более раннем интервью Bloomberg. "Каждый центральный банк в странах БРИКС покупает золото". На этой неделе он связал этот спрос с пользовательской базой, которая сделала USDT доминирующим оффшорным долларовым прокси: "Именно те люди, которые любят золото и использовали золото для защиты от своего собственного правительства, которое давно девальвирует свою валюту", - сказал он. "Мы считаем, что мир движется к мраку. Мы считаем, что происходит много потрясений".

Эта теза напрямую питает Tether Gold (XAUT), токен компании, обмениваемый на слитки. Tether выпустил XAUT эквивалент примерно 16 тонн золота, или около 2,7 млрд$, и Ардоино сказал, что есть "хороший шанс", что к концу года в обращении будет от 5 млрд$ до 10 млрд$. "Я вижу это так: есть иностранные государства, которые покупают много золота, и мы считаем, что эти страны скоро запустят токенизированную версию золота как конкурентную валюту к доллару США", - сказал он.

На данный момент собственное послание Tether заключается в том, что компания уже работает в масштабах, сопоставимых с суверенными. "Мы работаем в масштабе, который теперь ставит Инвестиционный фонд Tether Gold наряду с суверенными держателями золота, и это несет реальную ответственность", - сказал Ардоино.

На момент публикации XAUT торговался по 5 283$.