Инвесторы тихо делают ставки против Китая на фоне угроз Трампа по поводу Гренландии

Трейдеры фондового рынка вложили деньги в защитные ставки против акций китайских компаний на прошлой неделе, даже когда предупреждения президента Дональда Трампа о тарифах на Гренландию привлекли большую часть внимания на Уолл-стрит.

Всего через три недели 2026 года рынки демонстрируют то же поведение, что и в прошлом году. Трамп выдвигает угрозы, акции США становятся нестабильными, ситуация успокаивается через несколько дней, и акции снова начинают расти. Модель стала рутиной для тех, кто отслеживает колебания рынка.

Индекс волатильности Cboe, который измеряет страх рынка, подскочил во вторник, но быстро упал обратно. К пятнице он находился ниже, чем в начале предыдущей недели. Фьючерсы индекса завершили неделю, выглядя почти так же, как и раньше.

Месячный график индекса волатильности Cboe (VIX), Источник: Cboe.com

Но за кулисами некоторые трейдеры предпринимали шаги, чтобы защитить себя. Они беспокоились о двух основных вещах. Проблемах, которые могут навредить китайским акциям, и возможности того, что крупные технологические компании могут сообщить о слабой прибыли.

Инвесторы скупили около 400 000 пут-опционов, истекающих в марте, на iShares China Large-Cap ETF. Они также захватили 20 000 контрактов в KraneShares CSI China Internet ETF и 150 000 путов в Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF. Пут-опционы позволяют трейдерам получать прибыль, если цены падают, или ограничивать свои убытки.

Кристофер Джейкобсон работает сопредседателем стратегии деривативов в Susquehanna International Group. Он сказал в письменной записке, увиденной Bloomberg, что никакой четкой причины не было у этих движений. Инвесторы могут просто готовиться к ухудшению отношений между Соединенными Штатами и Китаем, особенно после того, как Китай раскритиковал недавнее торговое соглашение между Америкой и Тайванем.

Трейдеры лучше справляются с TACO-торговлей

Эксперты рынка говорят, что инвесторы стали лучше справляться с тем, что они называют TACO-торговлей. Это ограничивает, насколько высоко поднимается страх и как долго он длится.

Эми Ву Силверман возглавляет стратегию деривативов в RBC Capital Markets. Она описала подход Трампа так: "Кажется, что он очень сильно играет по этой схеме типа: 'Я войду в стиле бешеной собаки.

Никто на самом деле не знает, что я могу сделать'. И тогда рынку почти нужно устроить истерику, и тогда он отступит". Она добавила, что когда появляются эти неровности, они дают хорошие шансы поставить против страха или достичь прибыли.

Даже серьезные глобальные напряжения едва сдвинули индикатор страха. Трамп говорил о ситуации с Гренландией как о вопросе национальной безопасности. Китай может использовать аналогичное обоснование при обсуждении Тайваня.

Антуан Брак управляет консультационными услугами в Lighthouse Canton. Он отметил, что "Рынки, похоже, все больше десенсибилизируются к нарушениям международного права — будь то в Венесуэле, Иране или Гренландии". Он сказал, что трейдеры проявили такое же отсутствие озабоченности по поводу военных учений возле Тайваня и продолжающейся войны в Украине.

Защита технологической прибыли усиливается

Трейдеры также купили защиту от падения акций чиповых компаний. Крупные технологические фирмы, включая Apple Inc., Tesla Inc. и Meta Platforms Inc., представят свои отчеты о прибыли на этой неделе. Инвесторы приобрели пут-опционы на 30 января в Nvidia Corp., Oracle Corp. и Broadcom Inc.

Брак сказал, что падения рынка, вероятно, останутся краткими, пока люди верят, что американская экономика остается сильной. Он считает, что показатель VIX выше 20 может быть хорошим временем для обычных инвесторов продавать. Но он предупредил, что разочарование от технологических компаний или более слабый рынок труда могут изменить текущую обстановку с низким страхом.

Розничные инвесторы продолжают покупать, когда цены падают. Это помогает удерживать всплески страха короткими, особенно пока данные предполагают больше снижений ставок Федеральной резервной системы и продолжающийся экономический рост. Это может измениться, если безработица и растущие цены станут достаточно плохими, чтобы остановить этих покупателей.

Антуан Порчерет занимается институциональным структурированием для Великобритании, Европы, Ближнего Востока и Африки в Citigroup Inc. Он сказал, что розничные трейдеры были большой частью стратегии покупки на падении. "Так что это риск, если эти покупатели исчезнут, что может произойти с ростом безработицы, если у них будет меньше располагаемого дохода", - объяснил он.

Изменения структуры рынка привлекают внимание

Аналитики UBS Group AG отметили, что опционы с нулевым сроком до истечения недавно создали более короткий гамма-профиль. Это может вызвать большие колебания в течение торгового дня, поскольку дилеры корректируют свои позиции.

Трейдеры также наблюдают за позициями дилеров VIX и биржевыми продуктами, привязанными к индексу. Из этих продуктов недавно ушли деньги. Когда люди обналичивают ставки на волатильность во время рыночного стресса, это может смягчить скачки VIX. При более легких позициях сейчас этот стабилизирующий эффект может ослабнуть, возможно, заставляя VIX реагировать более резко.

Хеджирующая активность происходит, когда китайские технологические акции продолжают расти, несмотря на экономические проблемы. Как сообщалось ранее Cryptopolitan, Китай объявил о планах инвестировать до 70 миллиардов долларов в свою отечественную чиповую промышленность, позиционируя себя как серьезного конкурента американским технологическим фирмам.

Достижения в области искусственного интеллекта и робототехники подтолкнули китайские технологические акции выше в этом году, даже когда более широкая экономика сталкивается с встречным ветром от слабых потребительских расходов и борющегося сектора недвижимости. Наблюдатели рынка отмечают, что этот толчок к самодостаточности изменил перспективы инвесторов на китайские компании.

Если вы это читаете, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.