Ключевые выводы:
- Акции Metaplanet упали на 6,5% после обвала криптовалютного рынка на 19,3 миллиарда $.
- Генеральный директор компании Саймон Герович объяснил, что привилегированные акции помогают увеличивать количество Биткоина на акцию.
- mNAV упал ниже 1,0, поскольку рыночная стоимость опустилась ниже резервов Биткоина.
Акции Metaplanet Inc. упали на 6,5% в Токио 17 октября 2025 года после продолжающегося обвала криптовалютного рынка.
Стоимость компании теперь ниже ее резервов Биткоина, что привлекает новое внимание к показателю mNAV и тому, как планы могут изменить настроения инвесторов.
Акции Metaplanet Inc. закрылись на отметке ¥402, снизившись на ¥28 за день. Акции широко колебались в течение года, торгуясь в диапазоне от ¥104,50 до ¥1 930.
Во время последней сессии цена двигалась от ¥387 до ¥437. Рыночная капитализация компании сейчас составляет около ¥459,19 миллиардов, со средним дневным объемом около 65,6 миллионов акций.
Недавнее падение следует за широкой распродажей криптовалют. Bloomberg сообщил, что стоимость предприятия Metaplanet опустилась ниже его запасов Биткоина, установив соотношение mNAV на уровне 0,99.
Это число показывает, что общая стоимость фирмы на рынке, включая ее долг, теперь немного меньше стоимости принадлежащего ей Биткоина.
Инвесторы внимательно следят за Metaplanet из-за ее большой подверженности влиянию Биткоина.
По сути, падение цен на цифровые активы усложнило для акций Metaplanet поиск стабильной опоры.
Некоторые трейдеры считают, что цена компании может двигаться в направлении Биткоина в ближайшей перспективе.
Другие видят более долгосрочную историю, связанную с тем, как компания использует свой капитал для увеличения своей базы Биткоина без привлечения нового акционерного капитала.
Генеральный директор Саймон Герович рассказал о том, как оценку компании следует рассматривать в связи с ростом Биткоина.
Он объяснил, что когда фирма выпускает новые обыкновенные акции, она привлекает средства, но также увеличивает количество акций, что может уменьшить количество Биткоина на акцию.
Герович сказал, что привилегированные акции могут помочь избежать этой проблемы. Они позволяют компании привлекать деньги, выплачивая фиксированные дивиденды, а не создавая новые обыкновенные акции.
Это помогает сохранить то же количество акций на рынке, продолжая увеличивать запасы Биткоина.
Он привел пример, используя простую математику. Если Биткоин растет на 30% каждый год, а ставка привилегированных дивидендов составляет 6%, долгосрочный эффект будет таким же, как выпуск нового акционерного капитала при mNAV примерно в 8,6 раза.
Причина в том, что стоимость Биткоина будет расти гораздо быстрее, чем стоимость выплаты дивидендов.
Герович сказал, что эта структура может увеличить количество Биткоина на акцию компании, даже если mNAV изменится.
Он добавил, что у Metaplanet мало долгов, и компания продолжает расширять свои резервы Биткоина.
Компания хочет использовать силу своего баланса для создания доходных продуктов, обеспеченных Биткоином, что может привлечь новых инвесторов на кредитных рынках Японии.
Важно отметить, что недавний крах криптовалют усилил давление на акции Metaplanet.
Между 10 и 11 октября глобальный рынок цифровых активов увидел около 19,3 миллиардов $ в ликвидациях, что стало крупнейшим в истории.
Аналитики сказали, что ранние отчеты указывали на паническую распродажу, но более поздние обзоры предположили, что это могло быть вызвано запланированной манипулятивной атакой через уязвимость системы.
Это событие повысило доверие к компаниям, связанным с криптоактивами, включая Metaplanet.
Несмотря на то, что фундаментальные показатели компании остаются стабильными, цена ее акций часто отражает волатильность Биткоина.
Сейчас внимание сосредоточено на том, сможет ли ясность в отношении mNAV и плана привилегированных акций восстановить стабильность.
По состоянию на середину октября 2025 года, позиция Metaplanet остается уникальной. Она владеет большим количеством Биткоина, чем ее рыночная стоимость, что дает ей редкий профиль баланса среди листинговых японских фирм.
Следующая задача компании - показать, что ее стратегия может защитить и увеличить акционерную стоимость на рынке, все еще потрясенном недавними событиями.
Хотя краткосрочное давление может продолжаться, некоторые наблюдатели рынка считают, что фирма может выиграть, если цены на Биткоин восстановятся.
Пока инвесторы наблюдают за тем, как компания управляет своим капиталом, планами по дивидендам и подверженностью влиянию Биткоина в ближайшие месяцы.
Источник: https://www.thecoinrepublic.com/2025/10/17/metaplanet-stock-nosedives-on-crypto-crash-will-clarity-on-mnav-change-outlook/
