Макроэкономические предупреждающие признаки указывают на формирование Медвежьего рынка в США к 2026 году

TLDR:

• Растущее напряжение ликвидности и инфляционное давление могут сформировать условия рынка США к 2026 году.
• Индекс финансового стресса ФРС и FSI показывают ранние признаки ужесточения кредитных условий.
• Сильный доллар США продолжает ограничивать глобальную ликвидность, оказывая давление на классы активов с высоким риском.
• Инфляционные тенденции выше ожиданий могут вызвать ужесточение политики, влияя на настроения инвесторов и рост.

---

Рынок редко падает без предупреждения. Тонкие изменения в ликвидности, инфляции и кредитном стрессе часто появляются до начала спада. Аналитики сейчас наблюдают за несколькими макро-показателями, которые могут сигнализировать о том, что ждет акции США. 

По словам финансового аналитика Жоао Ведсона, новые модели данных выявляют раннее напряжение в системе, предполагая, что 2025 год может создать почву для потенциальной турбулентности впереди. Обсуждение сосредоточено на том, могут ли эти индикаторы предвещать медвежий рынок США в 2026 году.

Индикаторы ликвидности и стресса вызывают осторожность

Ведсон поделился своим анализом на X, обрисовав ключевые точки данных, которые исторически двигались перед крупными спадами. 

Одним из показателей, на который он ссылался, был Дельта финансового стресса ФРС, который отслеживает годовое изменение Индекса финансового стресса Федерального резерва. Он измеряет, насколько давление или облегчение накопилось на рынках за прошедший год.

Когда эта дельта стресса быстро растет, ликвидность сжимается, а кредитные спреды расширяются. Эти условия часто затрудняют заимствование, создавая трещины в финансовой системе до того, как фондовые рынки почувствуют напряжение. 

Текущие показания не вызывают тревоги, но темп изменений привлекает внимание.

Более широкий Индекс финансового стресса (FSI) добавляет еще один слой к этой картине. Он объединяет 18 финансовых индикаторов, включая спреды доходности и условия ликвидности. Исторически, когда FSI поднимается выше нуля, уровни стресса превышают нормальные диапазоны, часто предшествуя рыночным коррекциям.

Аналитики говорят, что индекс пока остается ниже этого порога, хотя тонкие увеличения указывают на нарастающее давление. Эти ранние движения часто остаются незамеченными, пока эффекты не начинают распространяться по классам активов, включая криптовалюты и акции.

Сила доллара и динамика инфляции формируют перспективы

Еще одна точка данных на радаре Ведсона - это Торгово-взвешенный индекс доллара США (широкий), который отслеживает силу доллара по отношению к глобальным конкурентам. 

Более сильный доллар часто сжимает глобальную ликвидность и давит на рисковые активы. И наоборот, более слабый доллар, как правило, поддерживает фазы восстановления, как видно после предыдущих коррекций.

Последние месяцы показали смешанные сигналы в индексе доллара. В то время как валюта США остается стабильной, ее восходящий импульс, похоже, замедляется. Трейдеры сейчас наблюдают, может ли разворот сместить потоки капитала обратно в активы с более высоким риском, такие как технологические акции и криптовалюты.

Ведсон также обратил внимание на взаимосвязь между инфляцией и рыночными ожиданиями, сравнивая Индекс потребительских цен (ИПЦ) в годовом исчислении с 10-летней безубыточной ставкой. 

Устойчивая инфляция выше ожиданий обычно вынуждает ужесточать денежно-кредитную политику, охлаждая аппетит инвесторов. Текущие данные показывают, что инфляция держится немного выше долгосрочных ожиданий, тенденция, которая может усилиться, если цены на энергоносители останутся повышенными.

Эти индикаторы вместе формируют фон, который предполагает осторожность на следующие 18 месяцев. Хотя ни один из них не мигает предупреждениями кризисного уровня, раннее напряжение появляется в данных о ликвидности и инфляции. 

Ведсон сказал, что настоящее испытание может наступить в 2025 году, создавая среду для того, что может развернуться в 2026 году.

Пост "Макро-предупреждающие знаки намекают на подготовку медвежьего рынка США к 2026 году" впервые появился на Blockonomi.