USDT, USDC испытывают давление, поскольку стейблкоины становятся мультичейн

Рост стейблкоинов неоспорим, поскольку их рыночная капитализация достигла новых максимумов в 2025 году. Дополнительное предложение следует за трендом кросс-чейн и мультитокенов, что бросает вызов доминированию USDT и USDC. 

Профили стейблкоинов меняются, бросая вызов доминированию USDT и USDC, одновременно расширяя охват блокчейнов. 

Мультичейн-тренд движется благодаря USDC, который агрессивно распространяется на новые сети L1 и L2. В то же время USDT по-прежнему в основном полагается на Ethereum и TRON для большей части своей активности. За прошедший год активность стейблкоинов стала по-настоящему мультичейновой, хотя в основном благодаря усилиям Circle. 

Кроме того, существует более 75 мелких стейблкоинов, которые только начинают расти. Стейблкоины с определенными целями пытаются вытеснить USDT и USDC в своей нише, указывая пользователям на новый тип активов. 

Одним из таких примеров является недавно представленный USDH от Hyperliquid, который не полностью вытеснит USDC, но добавит новые варианты использования в экосистему. mUSD от MetaMask — еще одна попытка добавить бонусы для нишевого актива. Tether также решил запустить новый стейблкоин для держателей из США, вместо того чтобы пытаться сделать USDT соответствующим требованиям, как ранее сообщал Cryptopolitan. 

Стейблкоины получают импульс от правил Genius Act

Стремление создавать более разнообразные стейблкоины исходит от Genius Act, который регулирует создание стейблкоинов в США. Основным драйвером роста является возможность покупать казначейские векселя в качестве обеспечения, запуская ликвидный, полностью регулируемый токен. 

Эмитент также может получать пассивный доход, выбирая делиться процентами с пользователями токенов. По сути, стейблкоины станут двигателем для токенизации казначейских векселей, поскольку Genius Act требует, чтобы резервы хранились в краткосрочных казначейских обязательствах США со сроком менее 90 дней. 

Одной из причин спешки с появлением множества эмитентов стейблкоинов является именно возможность получения надежной доходности по казначейским векселям. Эмитенты стейблкоинов также не передают доходность держателям, хотя некоторые предлагают доходность через протоколы DeFi. 

Стейблкоины Genius по сути также продают долг США криптовалютному сообществу. Поскольку стейблкоины повышают цены на криптоактивы, увеличение долга также является фактором, способствующим росту криптовалют, служа способом компенсации инфляции. 

Стейблкоины показывают различные уровни активности и варианты использования

Мультичейн, мультитокеновый мир стейблкоинов показывает, что некоторые блокчейны имеют совершенно разные варианты использования и уровни активности. Сентябрь был рекордным месяцем для переводов стейблкоинов, с изменением в использовании и притоком средств в большее количество блокчейнов. 

Переводы стейблкоинов достигли нового пика в сентябре, хотя активность была разной для всех блокчейнов | Источник: Dune Analytics

Некоторые блокчейны накапливают монеты и перемещают лишь часть предложения, в то время как другие имеют меньшее предложение, которое фактически циркулирует каждый день. По состоянию на октябрь 2025 года Base является блокчейном с наиболее активным предложением стейблкоинов. 

Он-чейн аналитики показывают, что, несмотря на высокий уровень заявленных транзакций TRON, большая часть предложения фактически накапливается и остается неактивной. Ethereum — блокчейн смешанного использования, с неактивным предложением в качестве обеспечения и активными токенами для платежей и торговли. До 53% предложения стейблкоинов Ethereum остается неактивным.

Получите свое бесплатное место в эксклюзивном сообществе криптотрейдеров - ограничено до 1 000 участников.