Институции покупают Bitcoin в объёме, в 6 раз превышающем дневное предложение: будет ли $96 000 следующим?

Последний ралли Биктоина обусловлен резким ускорением институционального спроса, по словам основателя Capriole Investments Чарльза Эдвардса, который говорит, что крупные покупатели сейчас поглощают примерно в шесть раз больше BTC, чем добывается каждый день. Это подтолкнуло несколько долгосрочных моделей Capriole по Биктоину обратно в бычью территорию, и Эдвардс утверждает, что как данные на цепочке, так и технические условия сейчас благоприятствуют продолжению роста.

В публикации на Substack от 5 мая под названием «Institutions are Guzzling Bitcoin» Эдвардс сообщил, что институциональные потоки усилились с момента его предыдущего обновления, поднявшись примерно до 577% от ежедневно добываемого предложения. Биктоин, как он отметил, вырос на 12% за тот же период.

«Институции поглощают 600%+ ежедневно добываемого предложения Биктоина. Каждый раз, когда это значение было таким высоким, цена резко росла в течение следующей недели. Как показывает график, мы обычно наблюдали двузначную доходность отсюда за пару недель во всех предыдущих случаях.»

Основываясь на этой исторической закономерности, Эдвардс сказал, что аналогичное движение приблизит Биктоин к отметке 96 000$. Аргумент прост: если институциональный спрос продолжит превышать новую эмиссию с таким большим отрывом, доступное предложение быстро сократится, особенно на рынке, где долгосрочные держатели уже демонстрируют меньшую готовность продавать при снижении.

Модели Capriole становятся бычьими по Биктоину от 71 000$

Эдвардс также указал на внутренние модели Capriole, включая Trend King и Macro Index, обе из которых переключились в лонг около 71 000$. Trend King, описанный Эдвардсом как самая долгосрочная живая торговля компании, в настоящее время имеет позицию с кредитным плечом лонг по Биктоину. Модель в первую очередь техническая, хотя она также включает отдельные данные на цепочке.

Macro Index, модель Capriole по Биктоину, основанная исключительно на фундаментальных показателях, также перешла в режим, который Эдвардс описал как «восстановление». Модель отслеживает более 200 точек данных на цепочке и макроэкономических данных рынка, обеспечивая агрегированное представление фундаментального фона Биктоина. Эдвардс сказал, что её тренды «как правило, устойчивы», подразумевая, что сигнал связан не столько с краткосрочной тактической сделкой, сколько с более широким сменой режима.

Данные деривативов добавляют ещё один уровень к бычьему сценарию. Индикатор Capriole Bitcoin Perps Heat, который отслеживает относительные экстремумы на рынках бессрочных свопов, измеряя ставки финансирования и открытый интерес в четырёхлетнем окне нормализации, недавно показал то, что Эдвардс назвал «чрезвычайно бычьим долгосрочным сигналом» после чрезмерного шортирования.

Это важно, потому что рыночное позиционирование, судя по всему, было сброшено до прорыва. Эдвардс написал, что «полная капитуляция на рынках деривативов произошла в марте/апреле», предполагая, что кредитное плечо было выбито до последнего движения Биктоина вверх. В этой трактовке ралли не просто гонится за перегретыми лонгами; оно возникает после периода, в котором трейдеры были слишком осторожны.

Прорыв SOPR подтверждает импульс на цепочке

Коэффициент прибыли от потраченных выходов (Spent Output Profit Ratio), или SOPR, — ещё один ключевой элемент тезиса. Эдвардс подчеркнул, что SOPR значительное время провёл ниже 1 — зоне, которую он описал в предыдущем выпуске как исторически предлагающей «отличные возможности для Биктоина». В последней заметке он сообщил, что метрика теперь закрылась обратно выше 1, сигнализируя о возврате положительного ценового и импульса на цепочке.

«Биктоин выглядит невероятно сильным здесь. Это также подкреплено относительной силой по сравнению со всеми рынками — он достиг дна и опередил их с момента начала иранской войны. Мы видим устойчивую силу в технических и фундаментальных данных по Биктоину сегодня.»

Фон фондового рынка более неоднозначен, но по-прежнему в целом благоприятствует рисковым активам в представлении Эдвардса. Он сказал, что стратегия Capriole «тихий сильный рынок» остаётся в режиме риска, тогда как сужение кредитных спредов и благоприятный режим VIX поддерживают текущий прорыв. S&P 500 также установил новый исторический максимум, при этом Эдвардс определил 7 000 как ключевой еженедельный уровень для наблюдения.

Есть оговорки. Эдвардс отметил слабость в линии роста-падения, высокие цены на нефть, связанные с иранской войной, и соотношение золото/акции как долгосрочные риски для акций. Но пока он представил их как предупреждения, а не как подтверждённый медвежий разворот.

На момент публикации Биктоин торговался по 81 429$.