Circle از اتحادیه اروپا می‌خواهد قوانین دارایی‌های دیجیتال را تحت بسته یکپارچگی بازار تقویت کند

خلاصه:

• Circle آستانه‌های تطبیقی DLT را بر اساس پذیرش بازار، شرایط نقدینگی و ارزیابی‌های نظارتی توصیه می‌کند.
• هیچ EMT یورو محوری در حال حاضر به آستانه اهمیت نمی‌رسد که موجب ایجاد مانع ساختاری برای رشد آنها می‌شود.
• Circle از ESMA می‌خواهد که نظارت را فقط بر شرکت‌های بزرگ میان زنجیره ای (کراس‌ چین) ارزهای دیجیتال متمرکز کند که ریسک سیستمی واقعی دارند.
• Circle خواستار به‌روزرسانی‌های قانونی برای شناسایی رسمی EMTها به عنوان وثیقه واجد شرایط در چارچوب‌های مالی اتحادیه اروپا است.

---

Circle به طور رسمی به بسته یکپارچه‌سازی بازار کمیسیون اروپا پاسخ داده و توصیه‌های تفصیلی در مورد چگونگی ادغام بهتر دارایی‌های دیجیتال در چارچوب بازارهای سرمایه اتحادیه اروپا ارائه کرده است.

این شرکت بازخورد خود را در 1405/12/30 ارسال کرد که چهار حوزه کلیدی اصلاحات را پوشش می‌دهد. این موارد شامل رژیم آزمایشی DLT، تسویه توکن الکترونیکی پول، نظارت متمرکز و چارچوب‌های وثیقه است.

Circle خواستار اصلاحات در رژیم آزمایشی DLT و قوانین تسویه EMT است

بسته یکپارچه‌سازی بازار گسترش رژیم آزمایشی DLT را پیشنهاد می‌کند و Circle از این مسیر حمایت می‌کند. با این حال، این شرکت معتقد است که آستانه‌های حجم فعلی هنوز مشارکت نهادی را محدود می‌کنند.

Circle اتخاذ آستانه‌های تطبیقی را بر اساس پذیرش بازار، شرایط نقدینگی و ارزیابی‌های نظارتی توصیه می‌کند. این رویکرد راهنمایی واضح‌تری را برای شرکت‌کنندگان بازار فراهم می‌کند و در عین حال نظارت را دست نخورده نگه می‌دارد.

Circle همچنین بر نیاز به مسیر مشخصی از فاز آزمایشی به قانون دائمی تاکید می‌کند. بدون این وضوح، توجیه سرمایه‌گذاری زیرساختی بلندمدت دشوار باقی می‌ماند.

این پیشنهاد در حال حاضر ESMA را ملزم به گزارش درباره این آزمایشی تا سال 2030 می‌کند، اما مراحل بعد از آن گزارش نامشخص باقی مانده است. Circle توصیه می‌کند که به‌روزرسانی‌های رژیم آزمایشی DLT را به صورت مستقل پیش ببرد تا از تاخیرها جلوگیری شود.

در مورد توکن‌های الکترونیکی پول، Circle از به رسمیت شناختن کمیسیون نسبت به EMTهای سازگار با MiCA برای تسویه بخش نقدی در معاملات اوراق بهادار استقبال می‌کند. با این حال، شرکت نسبت به محدود کردن تسویه فقط به EMTهای "مهم" هشدار می‌دهد.

همانطور که Circle در بازخورد خود اشاره کرد، "محدود کردن تسویه از طریق CSDs به EMTهای 'مهم' خطر حذف EMTهای یورو محور را دارد و سناریویی شبیه به مرغ و تخم مرغ ایجاد می‌کند که رشد آنها را مهار می‌کند." هیچ EMT یورو محوری در حال حاضر به آستانه اهمیت نمی‌رسد که این موضوع را به نگرانی ساختاری تبدیل می‌کند.

Circle همچنین توصیه می‌کند که مقررات CSD را با رژیم آزمایشی DLT در حساب‌های نقدی EMT هماهنگ کند. در حال حاضر، حساب‌های نقدی به موسسات اعتباری و CSDs محدود می‌شوند.

این شرکت پیشنهاد می‌کند که این دسترسی را به ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های دیجیتال مجاز گسترش دهد، مطابق با راهنمایی‌های موجود EBA.

اصلاحات نظارتی و چارچوب‌های وثیقه نیاز به کالیبراسیون دقیق دارند

در مورد نظارت متمرکز، Circle از یک رویکرد هدفمند حمایت می‌کند اما خواستار احتیاط است. انتقال نظارت بر ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های دیجیتال به ESMA باید بر شرکت‌هایی متمرکز شود که ریسک سیستمی واقعی دارند.

همانطور که Circle بیان کرد، "مقامات ملی صالح اغلب موقعیت بهتری برای ارائه نظارت چابک بر شرکت‌های غیرسیستمی دارند." بازگشایی مجدد مدل نظارتی اصلی برای MiCA می‌تواند عدم قطعیت نظارتی طولانی مدت ایجاد کند.

Circle همچنین اشاره می‌کند که شرکت‌های اتحادیه اروپا در حال حاضر با نظارت از بدنه‌های متعدد تحت رژیم‌های مختلف مواجه هستند. افزودن پیچیدگی بیشتر خطر کند شدن اهداف رشد و کارایی اتحادیه اروپا را به همراه دارد. یک انتقال سنجیده که فقط بر بازیگران سیستمی متمرکز باشد، اصطکاک اداری را در کل کاهش می‌دهد.

در مورد چارچوب‌های وثیقه، Circle خواستار به‌روزرسانی‌های قانونی برای شناسایی رسمی EMTها به عنوان وثیقه واجد شرایط است. به‌روزرسانی‌های مقررات زیرساخت بازار اروپا موانع پذیرش را کاهش می‌دهد.

Circle اشاره کرد که "همتایان بین‌المللی، از جمله CFTC ایالات متحده و بانک انگلستان، در حال بررسی ادغام ابزارهای توکنیزه شده در چارچوب‌های وثیقه و مارجین خود هستند." این موضوع اتحادیه اروپا را در خطر عقب ماندن قرار می‌دهد اگر اصلاحات به سرعت پیش نروند.

Circle USDC و EURC را به عنوان زیرساخت تنظیم شده برای خدمات مالی اروپایی ارائه می‌دهد. این شرکت بسته یکپارچه‌سازی بازار را به عنوان لحظه‌ای تعیین‌کننده برای توسعه بازارهای سرمایه اتحادیه اروپا می‌بیند.

در نکات پایانی خود، Circle این بسته را "لحظه‌ای محوری برای چشم‌انداز اتحادیه اروپا از یک اتحادیه بازارهای سرمایه عمیق و یکپارچه" توصیف کرد.

پست Circle خواستار تقویت قوانین دارایی‌های دیجیتال اتحادیه اروپا تحت بسته یکپارچه‌سازی بازار است ابتدا در Blockonomi ظاهر شد.