قیمت سهام Tesla در معرض خطر کاهش 15 درصدی علیرغم رشد فروش در چین

بینش‌های کلیدی

• قیمت سهام تسلا پس از سقوط 15 درصدی از بالاترین سطح تاریخ خود وارد اصلاح شده است.
• فروش شرکت در چین در سه ماه گذشته به افزایش خود ادامه داده است.
• تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد که قیمت سهام TSLA کاهش بیشتری خواهد داشت.

سهام تسلا 15 درصد از اوج دسامبر خود کاهش یافته است که نشان‌دهنده اصلاح عمیق در سال 2026 است. TSLA اکنون در 421 دلار معامله می‌شود و با ریسک کاهش بیشتر مواجه است، حتی در حالی که فروش از چین به افزایش خود ادامه می‌دهد.

فروش تسلا در چین در حال رونق است

آخرین گزارش از چین نشان داد که فروش آن به خوبی پیش می‌رود حتی با وجود افزایش رقابت در این کشور. فروش در ژانویه 9 درصد افزایش یافت و به 69,129 رسید که سومین سه ماهه متوالی رشد است.

رشد فروش در حالی اتفاق افتاد که شرکت با رقابت قابل توجهی در چین مواجه بود. در آنجا، برندهای محلی مانند BYD، SAIC، Nio، XPeng و Polestar حضور دارند. این امر همچنین پس از معرفی مالیات 5 درصدی چین بر خودروهای برقی و هیبریدی اتفاق افتاد.

این شرکت با راه‌اندازی تبلیغات در کشور، از جمله وام کم‌بهره هفت ساله و یارانه بیمه، به رشد فروش دست یافت.

چین به نقطه درخشانی برای شرکت تبدیل شده است در حالی که سایر بازارهای آن در مشکل هستند. به عنوان مثال، کسب‌وکار اروپایی آن همچنان با موانع عمده‌ای مواجه است و تحویل‌ها در بازارهای کلیدی مانند نروژ و آلمان کاهش یافته است.

ایالات متحده نیز وضعیت خوبی ندارد پس از اینکه دونالد ترامپ یارانه محبوب 7,500 دلاری برای خودروهای برقی را لغو کرد. او همچنین اعتبارات انرژی پاک را که مبالغ قابل توجهی برای شرکت به ارمغان می‌آورد، لغو کرد.

آخرین نتایج نشان داد که درآمد خودرویی تسلا در سه ماهه چهارم 11 درصد کاهش یافت و به بیش از 17 میلیارد دلار رسید. این کاهش سرعت با افزایش 25 درصدی درآمد انرژی و بخش‌های خدمات و سایر بخش‌ها جبران شد.

در نتیجه، کل درآمد در سه ماهه چهارم 3 درصد کاهش یافت و به 24.9 میلیارد دلار رسید. حاشیه عملیاتی آن از 6.2 درصد قبلی به 5.7 درصد کاهش یافت، در حالی که حاشیه EBITDA به 16.7 درصد کاهش یافت. مهم‌تر از همه، جریان نقدی آزاد تسلا 30 درصد کاهش یافت و به 1.4 میلیارد دلار رسید.

حق بیمه ایلان ماسک ادامه دارد

یک نگرانی کلیدی در مورد قیمت سهام تسلا این است که ارزش‌گذاری آن به دلیل حق بیمه ایلان ماسک بسیار کشیده شده است.

در حالت ایده‌آل، یک شرکت که درآمد در حال کاهش و رشد سودآوری را گزارش می‌دهد باید ضریب ارزش‌گذاری ضعیفی جذب کند. به عنوان مثال، پی‌پال نسبت قیمت به درآمد 7.53 دارد که کمتر از میانگین پنج ساله 23 است. این به این دلیل است که رشد درآمد آن در چند سال گذشته متوقف شده است.

تسلا، از سوی دیگر، به دلیل حق بیمه ایلان ماسک همچنان با حق بیمه معامله می‌شود. داده‌ها نشان می‌دهند که PE آتی آن 201 است که بسیار بیشتر از میانگین پنج ساله 114 است. EV به EBITDA آتی آن به 104 رسیده است که همچنین بیشتر از میانگین پنج ساله 57 است.

ضرایب ارزش‌گذاری تسلا | منبع: Seeking Alpha

این اعداد آن را به یکی از بیش‌ارزش‌ترین شرکت‌های وال استریت تبدیل می‌کند علی‌رغم این واقعیت که رشد آن در حال کاهش سرعت است. به عنوان مثال، NVIDIA، شرکتی با رشد سریع‌تر درآمد و سودآوری، نسبت P/E آتی 38 دارد.

سهام تسلا ارزش‌گذاری حق بیمه‌ای دارد. شرکت در حال توسعه یک خودروی ارزان‌تر است. این شرکت بر هوش مصنوعی و روباتیک تمرکز دارد. به عنوان مثال، برنامه دارد به زودی ربات‌های Optimus خود را راه‌اندازی کند.

با این حال، چالش این است که مشخص نیست آیا کسب‌وکارهای جدید در بلند مدت موفق خواهند بود یا خیر. همچنین، کسب‌وکار خودران آن با رقابت قابل توجهی از سوی Waymo مواجه خواهد شد که موقعیت پیشرو را به دست آورده است.

پیش‌بینی قیمت سهام تسلا: تحلیل تکنیکال

نمودار بازه زمانی روزانه نشان می‌دهد قیمت سهام TSLA از اوج دسامبر 499 دلار سقوط کرده است. اکنون در 421 دلار معامله می‌شود. زیر سطح 23.6 درصد فیبوناچی اصلاحی حرکت کرده است.

علاوه بر این، سهام تسلا به زیر میانگین متحرک نمایی 50 روزه (EMA) رفته است. همچنین به زیر اندیکاتور Supertrend حرکت کرده است که یک علامت روندی نزولی رایج است. سهام TSLA الگوی سر و شانه را تشکیل داده است که یک علامت معکوس روندی نزولی رایج است.

نمودار قیمت سهام تسلا | منبع: TradingView

بنابراین، سهام تسلا احتمالاً به کاهش خود ادامه خواهد داد و به طور بالقوه به سطح 50 درصد فیبوناچی اصلاحی در 357 دلار خواهد رسید. این حدود 15 درصد کمتر از سطح فعلی است.

از سوی دیگر، حرکتی بالاتر از سطح مقاومت در 455 دلار، شانه راست، چشم‌انداز روندی نزولی را باطل خواهد کرد.

پست قیمت سهام تسلا با وجود رشد فروش چین با ریسک کاهش 15 درصدی مواجه است اولین بار در The Market Periodical ظاهر شد.