سرمایه‌گذاران در میان تنش‌ها از دارایی‌های ایالات متحده و دلار فاصله می‌گیرند

سرمایه‌گذاری به کشورهای در حال توسعه با سرعتی بی‌سابقه جریان می‌یابد، زیرا اصطکاک فزاینده بین ایالات متحده و اروپا دلار را کاهش می‌دهد و سرمایه‌گذاران در سراسر جهان را به دنبال گزینه‌های جایگزین می‌کند.

بازارهای سهام در اقتصادهای نوظهور در روز جمعه به رشد خود ادامه دادند و شاخص‌های اصلی برای پنجمین هفته متوالی سود ثبت کردند. این طولانی‌ترین دوره افزایش هفتگی از ماه می است. تا کنون در سال ۲۰۲۶، این بازارها ۷٪ جهش داشته‌اند که به مراتب از رشد متواضع ۱٪ S&P 500 پیشی گرفته است. شرکت‌های فناوری در آسیا بخش عمده‌ای از این رالی را هدایت کرده‌اند، در حالی که سهام در آمریکای لاتین با رشد ۱۳٪ امسال به طرز چشمگیرتری افزایش یافته است.

چین حمایت خود را نشان می‌دهد در حالی که بازارها به اوج قیمت جدید می‌رسند

بازارها سیگنال امیدوارکننده‌ای دریافت کردند وقتی بانک مرکزی چین نرخ روزانه یوان را برای اولین بار در بیش از دو سال بالاتر از آستانه کلیدی ۷ در برابر دلار تعیین کرد. این اقدام نشان داد که مقامات با قدرت اخیر یوان احساس راحتی می‌کنند. در همین حال، شاخص اصلی سهام آفریقای جنوبی در مسیر سومین سود متوالی هفتگی خود قرار داشت، در حالی که قیمت طلا کمی زیر ۵۰۰۰ دلار به ازای هر اونس بود.

این تغییر لحظه‌ای تاریخی برای بازارهای نوظهور است، با رسیدن شاخص اصلی سهام آن‌ها به اوج قیمت. در حالی که سهام فناوری آسیا در ابتدا پیشتاز بودند، اکنون مناطق دیگر به سرعت در حال جبران عقب‌ماندگی هستند. شاخص معیار پوشش‌دهنده اروپا، خاورمیانه و آفریقا هر روز این هفته بالا رفت و در مسیر قوی‌ترین ماه خود از سال ۲۰۲۰ قرار دارد. شاخص سهام آمریکای لاتین روز پنج‌شنبه به بالاترین نقطه خود از سال ۲۰۱۸ رسید و روز جمعه ۰.۸٪ دیگر اضافه کرد.

تنش‌ها بر سر گرینلند، اگرچه تا حدی فروکش کرده است، شک‌های تازه‌ای در مورد تسلط آمریکا و جایگاه جهانی دلار ایجاد کرده است. این امر صندوق‌ها را از اروپا تا هند وادار کرده است تا دارایی‌های خود را در اوراق خزانه‌داری ایالات متحده کاهش دهند. این روند سوخت بیشتری به رالی بازار نوظهور می‌افزاید که قبلاً توسط رشد اقتصادی قوی جهانی، هزینه‌های عظیم در فناوری هوش مصنوعی، و تغییرات سیاسی در سراسر آمریکای لاتین، همراه با سیاست‌های بودجه‌ای و پولی مسئولانه در بسیاری از کشورهای در حال توسعه تقویت شده است.

"مردم به دنبال تنوع‌بخشی به دور از دارایی‌های ایالات متحده هستند و من آن را به عنوان ترک آرام اوراق قرضه ایالات متحده توصیف می‌کنم"، کیتی کخ، رئیس TCW Group Inc.، در گفتگو با تلویزیون بلومبرگ گفت. "فکر نمی‌کنم اعلامیه گسترده‌ای وجود داشته باشد، فقط فکر می‌کنم آن‌ها به دنبال فرصت‌هایی برای تنوع‌بخشی خواهند بود."

ارزها تقویت می‌شوند در حالی که خرید طلا ادامه دارد

بازارهای ارز داستان مشابهی را روایت می‌کنند. رئال برزیل و پزوی کلمبیا و شیلی همگی بیش از ۳٪ در سال ۲۰۲۶ تقویت شده‌اند. بانک مرکزی لهستان، که به عنوان بزرگترین خریدار گزارش‌شده طلا در جهان شناخته می‌شود، روز سه‌شنبه برنامه‌هایی را برای خرید ۱۵۰ تن اضافی از این فلز گرانبها اعلام کرد.

اعداد چشمگیر است. iShares Core MSCI Emerging Markets ETF، یک صندوق ۱۳۵ میلیارد دلاری که سهام بازار نوظهور را می‌خرد، تنها در ماه ژانویه بیش از ۶.۵ میلیارد دلار جذب کرده است. این آن را در مسیر بزرگترین جریان ماهانه از زمان شروع صندوق در سال ۲۰۱۲ قرار می‌دهد.

"دارایی‌های EM یکی از ذینفعان کلیدی رشد قوی جهانی هستند"، الیور هاروی، استراتژیست بانک دویچه در لندن نوشت. "و وقتی فرصت‌ها برای بیان دیدگاه رشد مثبت در بازارهای توسعه‌یافته محدود شده است، چشم‌انداز حتی برای EM صعودی‌تر است."

با این حال، سرعت سرمایه‌گذاری در بازارهای نوظهور می‌تواند با افزایش تنش‌های جهانی کند شود، تا حدی به این دلیل که دارایی‌های کشورهای در حال توسعه کمتری نسبت به ایالات متحده در دسترس است. ارزش کل بازارهای نوظهور حدود ۳۶ تریلیون دلار است، تقریباً نصف اندازه بازار ۷۳ تریلیون دلاری ایالات متحده.

برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است همچنان بازارهای ایالات متحده را ترجیح دهند زیرا توجه به شکاف رشد با اروپا پس از دوره اخیر استرس شدید بازمی‌گردد، طبق گفته استراتژیست‌های Citigroup Inc. روهیت گارگ و گوردون گو.

"با این حال، تم‌های کاهش دلاری‌سازی و ولخرجی مالی بازگشته‌اند"، آن‌ها اشاره کردند. "کاهش دلاری‌سازی پتانسیل تأثیرگذاری بر صرف ریسک EM به شیوه‌ای مثبت را دارد، همانطور که در سال ۲۰۲۵ بود."

اگر این را می‌خوانید، از قبل جلوتر هستید. با خبرنامه ما در آنجا بمانید.