Lighter با افزایش رقابت، Hyperliquid را در حجم معاملات پرپس 30 روزه پشت سر گذاشت

تعادل در حال تغییری در بازار مشتقات دائمی آنچین در حال ظهور است، زیرا معیارهای فعالیت معاملاتی رقابت شدیدی را در میان گروه کوچکی از پلتفرم‌های با رشد سریع نشان می‌دهد.

خلاصه

• Lighter طبق گزارش DeFiLlama، حجم معاملات دائمی 30 روزه خود را به حدود 198 میلیارد دلار رساند و از 166 میلیارد دلار Hyperliquid پیشی گرفت
• راه‌اندازی توکن LIT و 25٪ ایردراپ جامعه به افزایش فعالیت و رشد سریع TVL به 1.43 میلیارد دلار کمک کرد
• Hyperliquid همچنان در موقعیت‌های باز، حجم معاملات اسپات و درآمد پیشتاز است و رقابت همچنان حل نشده باقی مانده است

Lighter در حجم معاملات دائمی 30 روزه از Hyperliquid پیشی گرفته و چشم‌انداز رقابتی مشتقات آنچین را تغییر داده است. 

داده‌های DeFiLlama نشان می‌دهد که Lighter در طول ماه گذشته نزدیک به 198 میلیارد دلار معاملات دائمی را پردازش کرده است، در مقایسه با حدود 166 میلیارد دلار در Hyperliquid (HYPE). Aster (ASTER) نیز در همان دوره از Hyperliquid جلو زد و 174 میلیارد دلار حجم معاملات دائمی را ثبت کرد. 

این سه پلتفرم با هم 972 میلیارد دلار حجم معاملات دائمی آنچین را ثبت کردند که نشان‌دهنده سرعت رشد بازار در مسیر ورود به سال 2026 است.

تغییر حجم معاملات به واسطه مشوق‌ها و سرعت

در طول سال 2025، Lighter به طور منظم در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر از Hyperliquid پیشی گرفت و رهبری حجم معاملات 24 ساعته را چندین بار در سپتامبر، اکتبر، نوامبر و دسامبر تغییر داد. پیشتازی فعلی 30 روزه این پلتفرم نشان می‌دهد که حرکت آن دیگر محدود به دوره‌های کوتاه نیست.

راه‌اندازی توکن LIT توسط Lighter که شامل 25٪ ایردراپ جامعه بود، یک محرک اصلی بوده است. با قرار گرفتن کاربران در موقعیت‌هایی پیرامون پاداش‌های مبتنی بر امتیاز و تخصیص‌های آینده، فعالیت معاملاتی به شدت افزایش یافت. بازارهای Polymarket مرتبط با LIT بیش از 74 میلیون دلار حجم معاملات را جذب کردند زیرا گمانه‌زنی‌ها به سرعت دنبال شد.

Lighter با حذف کارمزدهای دریافت‌کننده برای اکثریت کاربران، معامله‌گران با فرکانس بالا و جویندگان نقدینگی را جذب کرده و ارزش کل قفل شده خود را از کمتر از 200 میلیون دلار در ماه اوت به 1.43 میلیارد دلار در زمان انتشار افزایش داده است. کارمزدهای سالانه پروتکل حدود 105 میلیون دلار تخمین زده می‌شود که در مقایسه با رقبا متواضع است اما به طور پیوسته در حال افزایش است.

Hyperliquid همچنان مزایای ساختاری کلیدی را حفظ می‌کند

با وجود از دست دادن پیشتازی حجم معاملات 30 روزه، Hyperliquid در چندین حوزه همچنان مسلط است. این پلتفرم همچنان در موقعیت‌های باز با 7.3 میلیارد دلار در مقایسه با 1.4 میلیارد دلار Lighter پیشتاز است و برتری واضحی در معاملات اسپات حفظ می‌کند و 4.8 میلیارد دلار حجم معاملات را در همان دوره در مقایسه با 3.59 میلیارد دلار Lighter مدیریت می‌کند.

تولید درآمد نیز کاملاً به نفع Hyperliquid است. کارمزدهای سالانه حدود 820 میلیون دلار تخمین زده می‌شود که به طور قابل توجهی از ارقام فعلی Lighter فراتر است. 

تحلیلگران به ترکیب‌پذیری بومی اتریوم Lighter، گسترش به بازارهای اسپات و برنامه‌های مربوط به RWA به عنوان نقاط قوت بلندمدت اشاره می‌کنند. با این حال، ریسک‌ها در آنچه که بسیاری از آن به عنوان بازار برنده-بیشترین سهم را می‌گیرد توصیف می‌کنند، همچنان باقی است.