Las criptomonedas se dirigen hacia un 2026 liderado por instituciones, según JPMorgan

JPMorgan ahora espera que las entradas de capital al sector no solo continúen en 2026, sino que potencialmente se aceleren, tras lo que describe como un cambio estructural en cómo los grandes inversores abordan las criptomonedas.

Conclusiones Clave

• Las criptomonedas experimentaron un año récord de entradas en 2025, y los principales bancos esperan que ese impulso continúe en 2026.
• Las instituciones de inversión se están volviendo más activas a medida que las reglas más claras de EE. UU. hacen que las criptomonedas sean más fáciles de abordar como un activo convencional.
• Los grandes compradores corporativos y de tesorería, en lugar de los traders, fueron la mayor fuente de capital el año pasado.

El banco estima que las criptomonedas atrajeron cerca de $130 mil millones en capital fresco durante 2025, estableciendo un nuevo máximo anual y superando cómodamente el total del año anterior. En lugar de tratar esto como un aumento único, JPMorgan lo ve como una base para la próxima fase de crecimiento.

La regulación remodela el panorama de inversión

Una diferencia clave al entrar en 2026 es el contexto regulatorio. Según Nikolaos Panigirtzoglou, las reglas más claras en Estados Unidos están eliminando barreras de larga data que mantuvieron a muchas instituciones de inversión al margen. Con la incertidumbre legal disminuyendo, los bancos, gestores de activos y corporaciones se sienten más cómodos expandiendo su exposición a las criptomonedas más allá de la simple especulación de precios.

JPMorgan argumenta que este cambio se manifestará en todo el ecosistema, desde niveles más altos de fusiones y adquisiciones enfocadas en criptomonedas hasta un renovado interés en OPIs y negocios de infraestructura pesada como emisores de stablecoins, proveedores de custodia, exchanges, plataformas de pago y empresas de servicios blockchain.

De dónde provino realmente el dinero

Para mapear las entradas del año pasado, JPMorgan analizó múltiples canales, incluyendo productos cotizados en bolsa, actividad en mercados de futuros, recaudación de capital de riesgo y compras en balance por parte de empresas que cotizan en bolsa. Mientras que los ETFs de Bitcoin y Ethereum atrajeron capital sustancial, el banco sugiere que estos flujos fueron impulsados en gran medida por inversores individuales en lugar de instituciones de inversión.

Al mismo tiempo, la actividad de trading profesional contó una historia más cautelosa. La participación en futuros de criptomonedas en plataformas como CME Group cayó en comparación con el año anterior, señalando un compromiso reducido de fondos de cobertura y otros traders institucionales a corto plazo.

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Las tesorerías corporativas dominan silenciosamente

Uno de los desarrollos más notables de 2025 fue la escala de compras por parte de empresas de tesorería de activos digitales. Más de la mitad de todas las entradas de criptomonedas del año pasado provinieron de estos vehículos, que acumularon decenas de miles de millones de dólares en activos digitales a principios de año antes de desacelerarse más adelante.

Strategy surgió como el mayor comprador individual, desplegando aproximadamente $23 mil millones, mientras que otras empresas enfocadas en tesorería agregaron decenas de miles de millones más. Sin embargo, para el último trimestre, el impulso de compra se desvaneció, afectando a nombres conocidos en todo el sector, incluido BitMine.

El capital de riesgo se retrasa a pesar de reglas más amigables

En contraste con las compras de tesorería, el capital de riesgo en criptomonedas permaneció moderado. JPMorgan señala que aunque los volúmenes totales de financiamiento aumentaron ligeramente en comparación con 2024, la actividad aún estaba muy por debajo de los máximos vistos anteriormente en la década. El número de operaciones cayó drásticamente a medida que los inversores se concentraron en proyectos en etapas posteriores, mientras que el financiamiento en etapas tempranas experimentó un retroceso pronunciado.

Para los Analistas de JPMorgan, esta vacilación es desconcertante dado el entorno regulatorio mejorado en EE. UU., que en teoría debería apoyar la asunción de riesgos y la innovación.

Un tipo diferente de ciclo cripto por delante

En conjunto, las perspectivas de JPMorgan sugieren que la próxima fase del mercado cripto se verá muy diferente de los ciclos pasados. El revuelo impulsado por minoristas parece estar dando paso a una asignación de capital más lenta y deliberada por parte de instituciones de inversión y corporaciones. Con la regulación proporcionando un terreno más firme y los grandes actores aumentando constantemente sus compromisos, el banco cree que 2026 podría marcar un período en el que las criptomonedas se comporten menos como un nicho especulativo y más como una clase de activos financieros madura.

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