Criptomoneda a largo y corto plazo: Los inversores buscan valor contracíclico en las monedas de privacidad

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Crypto Long & Short: Los inversores buscan valor contracíclico en las monedas de privacidad

En el boletín Crypto Long & Short de esta semana, Carter Feldman escribe que el mercado bajista convierte este en un momento ideal para las monedas de privacidad, señalando la creciente demanda de los usuarios por una verdadera autonomía financiera. Luego, nos sumergimos en Ethereum con el "control de ambiente" de Andy Baehr – cuando ETH sube, puede indicar que algo más grande está en marcha.

Por Carter Feldman, Andy Baehr, Francisco Rodrigues|Editado por Alexandra Levis

Actualizado 10/12/2025, 17:41. Publicado 10/12/2025, 16:01.

(Eduardo Ramos/ Unsplash)

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• Análisis de Carter Feldman de Psy Protocol sobre dónde los inversores buscan valor durante los mercados bajistas
• Un control de ambiente sobre el tumultuoso año de ETH por Andy Baehr 
• Titulares principales que las instituciones deberían leer por Francisco Memoria
• "Flujos ETH DAT vs. Precio ETH" en el Gráfico de la Semana

-Alexandra Levis

LA HISTORIA CONTINÚA ABAJO

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Análisis de Expertos

Los inversores buscan valor contracíclico en las monedas de privacidad

- Por Carter Feldman, CEO y fundador, Psy Protocol

La presión sostenida de la caída del precio de bitcoin actúa no solo como un depresor sistémico, sino también como un catalizador de eficiencia, obligando tanto a mineros como a inversores a buscar valor en jugadas especializadas. El mercado bajista convierte este en un momento ideal para las monedas de privacidad con prueba de trabajo ZK, cuya seguridad y escalabilidad logarítmica ahora importan más que nunca para los mineros y las transacciones privadas en internet agéntico.

Cuando el precio de bitcoin se estanca, los márgenes de los mineros se comprimen. Esta realidad económica obliga a los mineros a volverse más astutos como asignadores de capital, desplazando el poder de hash hacia cadenas más rentables y especializadas. Este es un movimiento calculado hacia protocolos que recompensan no solo el gasto bruto de energía, sino que proporcionan utilidad que el mercado desea.

Aquí es donde las monedas de privacidad entran en la conversación. Mientras el mercado más amplio se consolidaba, hubo un aumento en las monedas de privacidad liderado por Zcash ZEC$439.70, efectivo electrónico encriptado utilizado para pagos privados cotidianos. Con aumentos de precio de hasta 950% desde los mínimos de septiembre, superó ampliamente el rendimiento general del mercado. Este resurgimiento es una señal de que tanto los actores minoristas como institucionales reconocen la privacidad como una pieza faltante en el ecosistema cripto en maduración.

Las métricas de adopción lo confirman. El pool protegido de Zcash (es decir, tokens mantenidos en direcciones privadas) alcanzó recientemente su nivel más alto de más de 4,5 millones de tokens, señalando la creciente demanda de los usuarios por una verdadera autonomía financiera. El mercado no solo está especulando; está exigiendo funcionalmente un sistema que ofrezca responsabilidad sin sacrificar la confidencialidad.

La tecnología que sustenta esta privacidad, conocida como pruebas de conocimiento cero (ZK), es el verdadero atractivo institucional a largo plazo, que llega mucho más allá del mundo cripto. ZK es fundamentalmente una herramienta computacional que permite a una parte probar que una declaración es verdadera sin revelar los datos subyacentes.

Esta capacidad se está moviendo rápidamente hacia aplicaciones del mundo real donde la protección de datos es primordial:

• Identidad descentralizada: Demostrar que tienes más de 18 años sin revelar tu fecha de nacimiento o nombre, crucial para el cumplimiento regulatorio (GDPR, etc.).
• Cadena de suministro: Verificar el origen ético o procedencia de un producto sin revelar contratos de proveedores sensibles o relaciones comerciales.
• Votación segura: Permitir a los participantes probar su elegibilidad para votar sin revelar su identidad o elección de voto.

En este contexto, los protocolos nativos de ZK simplemente están adaptando esta tecnología universal al problema computacional más difícil y de mayor riesgo: las transacciones financieras a escala de internet. Al realizar la verificación de transacciones del lado del cliente, ZK puede escalar mientras mantiene la privacidad que se está convirtiendo en el estándar global para la seguridad de datos en todas las industrias. Esta doble utilidad es por qué los activos nativos de ZK son una inversión astuta a largo plazo; están construidos sobre una tecnología que rápidamente se está volviendo obligatoria, no solo opcional, para la infraestructura digital global.

Mientras el mercado se preocupaba por las fluctuaciones del precio de bitcoin, los inversores inteligentes reconocieron que las monedas de privacidad satisfacían una demanda real del mercado. 

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Titulares de la Semana

- Por Francisco Rodrigues

Esta semana estamos viendo una importante exposición al riesgo para el mayor tenedor corporativo de bitcoin del mundo, Strategy, y para el ecosistema de finanzas descentralizadas si aumentan los obstáculos regulatorios.

• Strategy se enfrenta a posible eliminación del índice MSCI, amenazando miles de millones en salidas: Una posible eliminación podría llevar a salidas de hasta $8.8 mil millones si otros proveedores de índices siguen el ejemplo, ya que la acción forma parte de muchos productos de inversión pasiva.
• Las opciones del ETF de Bitcoin spot de BlackRock aseguran el top 10 de EE.UU. con 7.7M de contratos activos: Las opciones sobre el ETF de Bitcoin spot de BlackRock (IBIT) aumentaron a más de 7.7 millones de contratos activos, ubicándose en noveno lugar general en EE.UU. (y segundo entre opciones de acciones individuales). Esto supera a los ETF de oro y a muchos gigantes tecnológicos.
• Citadel Securities desafía el marco de DeFi en carta a la SEC, provocando indignación en la industria: El gigante de finanzas tradicionales Citadel Securities ha desafiado formalmente el marco actual de finanzas descentralizadas (DeFi) en una carta a la SEC, argumentando que estas plataformas funcionan como intercambios tradicionales y deberían enfrentar una supervisión similar.
• Kraken lanza programa VIP de alto contacto para clientes de patrimonio neto ultra alto: El exchange de criptomonedas Kraken ha introducido un nivel de servicio de alto contacto específicamente diseñado para captar el creciente número de family offices e individuos ultra ricos que ingresan al espacio.
• Yi He, posiblemente la mujer más poderosa del cripto, se convierte en la nueva co-CEO de Binance: Binance, el mayor exchange de criptomonedas del mundo, ha formalizado su estructura de liderazgo nombrando a su cofundadora Yi He como co-CEO junto a Richard Teng.

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Control de Ambiente

Suavizar el viaje, Parte II: El tumultuoso año de ETH no ha sido para los débiles de corazón.

- Por Andy Baehr, CFA, jefe de producto e investigación, CoinDesk Indices

Hace unas semanas, mostramos cómo una superposición de tendencia en bitcoin ayudó a salvar los rendimientos de 2025. Nuestro Indicador de Tendencia de Bitcoin (BTI) señaló la próxima "Tendencia Bajista Significativa" a mediados de octubre, permitiendo a las estrategias hacerse a un lado y preservar capital. Para asesores e instituciones que construyen asignaciones cripto a largo plazo, señalamos que las estrategias informadas por tendencias pueden ayudar a "suavizar el viaje" y mantener a la gente en el juego.

En el Crypto Long & Short de la semana pasada, reiteramos la visión de que no puede haber un amplio repunte de la clase de activos digitales sin la participación de ETH, si no liderando. Nos guste o no, Ethereum es el abanderado de las narrativas de adopción de blockchain. Es, a los ojos de muchos, no una "altcoin". Cuando ETH sube, señala que algo más grande está en marcha: que las stablecoins, DeFi y la tokenización están ganando espacio mental en la conciencia global. Señalamos que la actualización Fusaka es una encarnación del tipo de progreso, enfoque y sí, mensajería que fomentará un espacio mental aún mayor.

Aun así, ETH ha sido bastante difícil de manejar en 2025, haciendo que la convicción y el dimensionamiento sean un desafío.

El caso de la tendencia de Ether

Esto nos lleva a una pregunta natural: ¿cómo funciona nuestra estrategia de tendencia en ETH? Lanzamos el Indicador de Tendencia de Ether (ETI) junto con BTI en marzo de 2023, utilizando el mismo cuarteto de señales de cruce de medias móviles. Probamos esas señales en ambos activos, nos gustó lo que vimos, y no hemos tenido necesidad de alterarlas desde entonces.

Precio de ETH codificado por color según el Indicador de Tendencia de Ether (verdes son tendencia alcista, amarillo neutral, rojos tendencia bajista)

Fuente: CoinDesk Indices

Si piensas en por qué el impulso de series temporales debería funcionar –nueva información impulsa diferentes segmentos del mercado a lo largo del tiempo– entonces ETH parece un buen candidato. Los fondos de cobertura y los operadores de derivados nativos de cripto son más propensos a iniciar una tendencia. Los flujos de ETF son más propensos a seguir.

ETH ha tenido tres fases prominentes en 2025: Una ruptura en Q1, un poderoso repunte en Q2-Q3, y la desgarradora caída de Q4. Aplicamos una estrategia de tendencia sistemática (en vivo desde octubre de 2023) siguiendo ETI a ETH y los resultados son sorprendentes.

La estrategia de tendencia ETH (en vivo desde octubre de 2023) ayudó a suavizar el viaje

Fuente: CoinDesk Indices. Estrategia "ETIS1". Metodología aquí. Resultados hipotéticos ignorando costos de transacciones. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

ETI ha mostrado que ETH está en Tendencia Bajista durante 5 días y en Tendencia Bajista Significativa durante los 29 anteriores. Para un mercado entumecido de llamar a los fondos, tal vez sea mejor seguir las señales y esperar a que la tendencia se revierta.

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Gráfico de la Semana

Flujos ETH DAT vs. Precio ETH

En el COTW de esta semana analizamos los flujos del Tesoro de Activos Digitales de Ethereum (DAT) y el precio de ETH, revelando una clara correlación: la tendencia en los flujos DAT parece ser un impulsor central del precio. Antes de octubre de 2025, el aumento de los flujos DAT correspondía fuertemente con el repunte del precio de ETH. Desde que el precio de ETH alcanzó su máximo alrededor de octubre de 2025, tanto los flujos como el precio han estado en una tendencia bajista. Dado que estos DAT mantienen aproximadamente el 3.5% del suministro circulante de ETH, la actual falta de impulso ascendente en estos flujos sugiere que una renovada y clara tendencia alcista en la acumulación de DAT es probablemente un requisito previo para el próximo movimiento importante de precio al alza.

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Escucha. Lee. Mira. Participa.

• Escucha: ¿Lo has oído? Los Más Influyentes 2025 de CoinDesk ya está disponible.
• Lee: El resumen de noviembre sobre los mercados cripto globales y los flujos de ETF/ETP, presentado por CoinDesk Indices, Trackinsight y ETF Express.
• Mira: Laurent Poirot de SGX Group analiza el lanzamiento de los primeros futuros perpetuos de bitcoin y ether cotizados en un exchange tradicional en Asia.
• Participa: La agenda de Consensus Hong Kong está en vivo – con seis escenarios y cientos de sesiones, obtén acceso en primera fila a las conversaciones que impulsan la industria de activos digitales.

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• A octubre de 2025, GoPlus ha generado $4.7M en ingresos totales en todas sus líneas de productos. La aplicación GoPlus es el principal generador de ingresos, contribuyendo con $2.5M (aprox. 53%), seguido por el Protocolo SafeToken con $1.7M.
• La API de Seguridad de Tokens de GoPlus Intelligence promedió 717 millones de llamadas mensuales en lo que va del año 2025, con un pico de casi 1.000 millones de llamadas en febrero de 2025. Las solicitudes a nivel de blockchain, incluidas las simulaciones de transacciones, promediaron 350 millones adicionales por mes.
• Desde su lanzamiento en enero de 2025, el token $GPS ha registrado más de $5B en volumen total al contado y $10B en volumen de derivados en 2025. El volumen al contado mensual alcanzó su punto máximo en marzo de 2025 con más de $1.1B, mientras que el volumen de derivados alcanzó su punto máximo el mismo mes con más de $4B.

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