CFTC lanza un programa piloto para garantías en BTC, ETH y USDC

La CFTC lanza un programa piloto para permitir BTC, ETH y USDC como colateral regulado mientras establece nuevas directrices para activos tokenizados.

La CFTC ha iniciado un programa piloto que permite BTC, ETH y USDC como colateral en los mercados de derivados de EE.UU. La presidenta interina Caroline Pham anunció la iniciativa como parte de un esfuerzo más amplio para avanzar en la implementación de la integración de activos digitales bajo circunstancias reguladas en toda la infraestructura financiera nacional.

La CFTC abre un camino estructurado para el colateral digital

El programa presenta reglas estrictas para los participantes en torno al uso de activos digitales aprobados. También establece obligaciones de informes semanales para los comerciantes de comisiones de futuros, quienes deben adherirse a estándares uniformes de recorte en cualquier centro de compensación. Estas obligaciones tienen como objetivo mitigar el riesgo y permitir una participación controlada con modelos de colateral en evolución bajo los marcos existentes.

La CFTC revocó el Aviso del Personal 20-34 durante su implementación. El crecimiento del mercado y nuevas leyes como la Ley GENIUS, según los funcionarios, hicieron obsoleto el aviso anterior. La retirada es una indicación de confianza en los sistemas de supervisión actualizados que tienen en cuenta los activos tokenizados y su papel creciente en los procesos de colateral regulados.

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El piloto toma la forma de documentar el interés emergente en políticas sobre instrumentos financieros tokenizados. Cubre Bitcoin, Ethereum y el stablecoin USDC que está vinculado uno a uno con el dólar estadounidense. La inclusión del USDC es una indicación del reconocimiento de su valor predecible, lo que ayuda a su posición como una opción confiable para la liquidación en entornos regulados.

Los líderes de la industria han dado un fuerte apoyo al cambio. Los ejecutivos de Coinbase calificaron la iniciativa como un movimiento decisivo hacia el ámbito moderno. Circle dijo que el piloto impulsa la base regulatoria para los stablecoins, así como aquellos empleados como activos de liquidación. Este tipo de respuestas señalan cómo se esperan beneficios del mercado a partir de una compensación más rápida y mayor transparencia.

La guía avanza en los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados

La CFTC también emitió una guía que permite activos del mundo real tokenizados según las reglas existentes. Estos activos incluyen el Tesoro de EE.UU. y fondos del mercado monetario. Esta guía pretende respaldar una diversificación más amplia del colateral y promover la innovación disciplinada consistente con las prácticas establecidas para supervisar los mercados de derivados.

La forma en que se ha configurado el diseño del piloto permite la exploración de la liquidación en tiempo real en una etapa temprana. Permite que el colateral basado en blockchain coexista con instrumentos financieros tradicionales. En consecuencia, este modelo integrado reduce la complejidad operativa para los participantes del mercado. Además, potencialmente reduce los costos vinculados a los procesos de liquidación heredados.

Pham dijo que la iniciativa está dirigida a apoyar mercados nacionales más seguros. Destacó la importancia de tener lugares confiables en EE.UU. como alternativas a las plataformas offshore. Sus comentarios sugieren un interés regulatorio más amplio en impulsar la competitividad nacional junto con un alto nivel de cumplimiento de los estándares para la actividad en el campo de los activos digitales.

La CFTC enfatiza que la primera fase del piloto todavía es limitada. Sin embargo, sirve como plantilla para tener opciones de colateral tokenizado, también Tesoros tokenizados. También abre la puerta a la liquidación las 24 horas, que tendrá el potencial de cambiar las convenciones de tiempo en el mercado de derivados más grande del mundo si las fases resultan exitosas en el futuro.

La iniciativa complementa la acción legislativa hasta la fecha. Los legisladores elaboraron la Ley GENIUS para crear una estructura de stablecoin bajo el paraguas federal. Los partidarios dicen que el piloto permite que los stablecoins sirvan como colateral confiable. Además, argumentan que este enfoque ayuda a mantener la integridad del mercado durante períodos volátiles. Adicionalmente, apoya procesos de liquidación suaves y ordenados, asegurando la estabilidad en las operaciones financieras cuando las condiciones del mercado fluctúan.

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