عاصفة حول صفقات البيتكوين: الرئيس التنفيذي لـ Metaplanet ينفي إخفاء التفاصيل

عارض رئيس Metaplanet بشدة هذا الأسبوع، قائلاً إن النقاد على وسائل التواصل الاجتماعي فهموا القصة بشكل خاطئ حول عمليات شراء بيتكوين الكبيرة، ورهانات الخيارات والاقتراضات التي أقلقت بعض المستثمرين.

قال سيمون جيروفيتش إن الشركة أعلنت عن كل عملية شراء وأن لوحة المعلومات المباشرة الخاصة بها وأجهزة التتبع الخارجية أكدت هذه التحركات.

تقول التقارير إن الشركة اشترت كتل من بيتكوين في سبتمبر 2025 وأن تلك الصفقات تظهر على أجهزة التتبع العامة. أحد أجهزة التتبع هذه، Bitcointreasuries.net، يدرج عمليات الشراء جنباً إلى جنب مع بيانات الشركة.

ما تم الإفصاح عنه

وفقاً للرئيس التنفيذي، تم الإبلاغ عن كل عملية استحواذ رئيسية وصفقة خيارات في الوقت الفعلي. وانتقد الحسابات المجهولة لقراءة الملفات بالطريقة الخاطئة ولمعاملة تغييرات المحاسبة كمحاولات للإخفاء.

ما إذا كان ذلك يهدئ النقاد يعتمد على ما يتوقعه المستثمرون من شركة ميزانيتها العمومية معظمها من بيتكوين. سيقبل الكثيرون الإفصاح الدقيق؛ بينما يريد آخرون وضوحاً إضافياً عندما تحدث عمليات الشراء بالقرب من ذروة الأسعار.

تم الدفاع عن البيع والخيارات المنتشرة كطريقة لالتقاط بيتكوين بسعر أرخص مع مرور الوقت ولخلق دخل ثابت من الخيارات. هذه استراتيجية تستخدمها بعض الشركات: تحصل على أموال مقابل تحمل الالتزام بالشراء بأسعار معينة.

لكنها قد تؤدي إلى خسائر ورقية كبيرة عندما ينعطف السوق بشكل حاد. يسمع بعض المستثمرين "استراتيجية الدخل". بينما يسمع آخرون "مخاطر طويلة الأجل".

كيف تم قياس الخسائر

تلاحظ التقارير أن الشركة سجلت أرقام تشغيل قوية مرتبطة بإيرادات الخيارات، ومع ذلك لا تزال تسجل خسارة صافية كبيرة بسبب انخفاض القيمة السوقية لـ بيتكوين.

أعلنت Metaplanet عن إيرادات السنة المالية 2025 بقيمة 8.9 مليار ين (حوالي 58 مليون دولار) بينما سجلت خسارة صافية تبلغ حوالي 680 مليون دولار، مما يعكس محاسبة القيمة السوقية على حيازاتها من بيتكوين.

يعني النهج المحاسبي أنه بينما زادت الأموال الناتجة عن نشاط التداول والخيارات، ظهر صافي الدخل المُبلّغ عنه سلبياً بسبب انخفاضات في قيمة بيتكوين في الميزانية العمومية.

يمكن أن تؤدي هذه القواعد المحاسبية إلى خسائر كبيرة غير نقدية للشركات التي تحتفظ بـ بيتكوين خلال فترات تراجع السوق. غالباً ما يأخذ المستثمرون والدائنون هذه الأرقام في الاعتبار عند تقييم الوضع المالي للشركة والتعرض للمخاطر.

تفاصيل الاقتراض والطرف المقابل

أكد جيروفيتش أنه تم إنشاء خط ائتمان وأن السحوبات تم الإفصاح عنها في ملفات لاحقة، لكنه قال أيضاً إن المُقرض طلب أن يبقى اسمه والمعدلات الدقيقة خاصة.

هذا النوع من السرية شائع في المجال المالي، ومع ذلك عندما تدعم الأصول المتقلبة القروض، فإن عدم وجود تفاصيل كاملة يثير القلق.

تقول التقارير إن الهيكل كان مواتياً، وفقاً للشركة، لكن النقاد يحذرون من أن الشروط غير الشفافة قد تخفي محفزات محتملة لبيع الأصول القسري.

الصورة المميزة من Pexels، الرسم البياني من TradingView