الكريبتو يشهد أسرع خروج للأموال منذ آخر سوق هابطة

بعد تحليل أحدث بيانات Glassnode، تبرز إشارة واحدة على الفور: رأس المال يخرج من سوق الكريبتو بوتيرة لم نشهدها منذ أعماق عام 2022.

يُظهر مخطط "التغيير في صافي المركز للقيمة المحققة للسوق الإجمالي" تحولاً حاسماً نحو المنطقة السلبية العميقة. انخفضت تغييرات صافي المركز لكل من بيتكوين والإيثريوم بشكل حاد، بينما توقف نمو العملة المستقرة. من الناحية العملية، لم يعد السوق يمتص السيولة الجديدة، بل يفقدها بنشاط.

تدفقات BTC و ETH الصافية تتحول إلى سلبية عميقة

تسلط البيانات من Glassnode الضوء على أن التدفقات الرأسمالية لمدة 30 يوماً قد انهارت، مع توسع أعمدة التدفق الخارجي الحمراء بسرعة في أوائل 2026. تاريخياً، تزامنت عمليات السحب المماثلة في تغيير صافي المركز مع أسواق هابطة في مرحلة متأخرة أو مراحل تصحيح شديدة.

خلال الدورات السابقة، لا سيما منتصف عام 2022، شكلت تدفقات رأس المال السلبية المستمرة ضغطاً هبوطياً طويل الأمد. تعكس الحركة الحالية تلك الفترة من حيث الحجم، مما يشير إلى أن المستثمرين إما يقللون المخاطر بقوة أو يديرون رأس المال إلى مكان آخر.

من المهم أن سعر بيتكوين (الخط الأسود على المخطط) لا يزال أعلى بكثير من أدنى مستويات الدورة السابقة، ومع ذلك فإن سلوك رأس المال يشبه سوقاً تحت ضغط. يشير هذا الاختلاف إلى أن المواقع المؤسسية قد تكون تخفف من حركة السعر بينما تستمر السيولة الأساسية في الانخفاض.

نمو العملة المستقرة توقف تماماً

الفرق الرئيسي في هذه المرحلة هو غياب توسع العملة المستقرة. في إعدادات الانتعاش السابقة، أشارت أرصدة العملة المستقرة المتزايدة إلى رأس مال جانبي يستعد للنشر. هذه الإشارة غائبة هنا.

تم تسطيح التغيير في صافي مركز العملة المستقرة (الخط الأزرق) وانقلب، مما يشير إلى دخول القليل أو عدم دخول رأس مال جديد إلى النظام البيئي. بدون نمو العملة المستقرة، يصبح الحفاظ على الزخم الصعودي المستمر أصعب من الناحية الهيكلية.

باختصار، السوق لا يبني مسحوقاً جافاً، بل ينكمش.

الرئيس التنفيذي لبنك غولدمان ساكس يكشف عن حصة بيتكوين الشخصية مع تطور استراتيجية الكريبتو

لماذا هذا مهم

تميل اتجاهات تدفق رأس المال إلى قيادة السعر على أطر زمنية أطول. تعكس الفترات الممتدة من التغيير السلبي في القيمة المحققة عادةً التوزيع أو البيع القسري أو تقليل المخاطر بدافع الاقتصاد الكلي.

تشير البيانات إلى ثلاثة تفسيرات محتملة:

• ظروف الاستسلام في المرحلة المتأخرة تتشكل.
• مرحلة ضغط السيولة المطولة جارية.
• دوران هيكلي بعيداً عن مخاطر الكريبتو يتطور.

تاريخياً، سبقت فترات التدفق الخارجي الشديد قيعاناً كبيرة، ولكن فقط بعد أن يعيد التقلب ضبط الرافعة المالية والمعنويات بشكل كامل.

في الوقت الحالي، الاستنتاج الرئيسي بسيط: حتى تستقر تدفقات رأس المال الصافية ويستأنف نمو العملة المستقرة، يظل التوسع الصعودي المستمر محدوداً إحصائياً.

ظهر المنشور الكريبتو يشهد أسرع خروج للأموال منذ آخر سوق هابط أولاً على ETHNews.