كوريا الجنوبية تفتح الباب أمام التشفير المؤسسي لكنها تشدد القواعد على منصات التداول

تدرس الجهات التنظيمية الكورية الجنوبية السماح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المهنية بالاستثمار بنسبة تصل إلى 10% من رأس مالها السهمي في التشفير، مما قد يضاعف الحد السابق البالغ 5%.

تم الإعلان عن إنهاء الحظر الذي دام تسع سنوات على استثمار الشركات في التشفير في 11 يناير، لكن الحماس كان قصير الأجل حيث عبر اللاعبون في الصناعة عن خيبة أملهم من حد التخصيص.

أخبر مستشار تشفير الشركات الكوري الجنوبي Rich O موقع Cryptopolitan أنه بينما يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها تحسين، إلا أنه يعتقد أن الحد الأقصى سيقيد مشاركة الشركات.

قال إن حد 5% غير عملي نظرًا لأن تقلب الأسعار والمحاسبة المتكاملة للنقد والتشفير قد تدفع الشركات، دون قصد، إلى تجاوز الحد.

"إذا ارتفع سعر بيتكوين بشكل كبير، فقد يجبر الامتثال للحد على البيع. إنها ليست قاعدة جيدة جدًا، بالنظر إلى أن الخاصية المميزة للتشفير هي تقلبه وتقلب الأسعار المستمر."

يشتبه Rich O في أن السلطات تخشى أن تتبنى الشركات المدرجة علنًا استراتيجية تشفير مماثلة لـ MicroStrategy، التي تمت إعادة تسميتها إلى Strategy في 2025. تمتلك الشركة أكبر حيازة للشركات من بيتكوين في العالم بما يُفاد عنه 650,000 بيتكوين.

يتوقع أن تزيد الحكومة الحد الأقصى خلال السنوات القادمة.

التشفير من أجل بقاء الشركات

Iris (Sungyoun) Park، هي المؤسس المشارك لشركة الاستشارات web3 الكورية الجنوبية DELV ومحامية متخصصة في التشفير. أخبرت Cryptopolitan أن هناك اهتمامًا هائلاً من الشركات بتنويع المحافظ بالأصول الرقمية.

"تقسيم المحفظة أمر حيوي للغاية لبقاء الشركات هذه الأيام. تشهد كوريا الجنوبية تفاوتات مستمرة في قيمة الأصول والتي يمكنك رؤيتها مع ارتفاع أسعار المنازل والذهب بشكل كبير بينما سعر بيتكوين ليس كذلك."

قالت إن الكثير من الشركات في كوريا ليست مهتمة فقط بالاحتفاظ بالتشفير ولكن أيضًا بالاحتفاظ بالعملات المستقرة لتسوية التجارة الدولية.

"هناك فهم مشترك بأن التشفير هو وسيلة لمواكبة الأعمال العالمية."

لكن Park لا توافق بالضرورة على أن السلطات في عجلة من أمرها لزيادة حد رأس المال السهمي حيث تتحرك البلاد لإنشاء تداول ETF بيتكوين الفوري كجزء من استراتيجية النمو الاقتصادي.

بنية التشفير التحتية كمنفعة عامة

تدمج السلطات الكورية التشفير بحذر في النظام المالي. ومع ذلك، هناك مخاوف من عدم تناسق متزايد بشأن ملكية بنية التشفير التحتية. خطة الحكومة المثيرة للجدل للحد من حصص المساهمين الرئيسيين في بورصات التشفير إلى ما بين 15 إلى 20%.

قالت لجنة الخدمات المالية (FSC) إن الحد الأقصى سيساعد في تجنب تضارب المصالح. أوضح رئيس FSC Eog Weon Lee أن بورصات التشفير أصبحت شكلاً من أشكال البنية التحتية العامة وأن الحد الأقصى مطلوب لمواءمة معايير الحوكمة في بورصات التشفير في ضوء الدور العام الذي تلعبه.

"نظرًا لأن بورصات التشفير معترف بها الآن رسميًا كجزء من النظام المالي، يجب علينا إنشاء هيكل حوكمة يتناسب مع وضعها،" أكد Lee في مؤتمر صحفي في 28 يناير.

حرب نفوذ العملات المستقرة

شدد Rich O على أن هذه الخطوة لا تتعلق بحماية المستخدم بل بالتحكم في التوزيع المستقبلي للعملات المستقرة KRW.  

"الوكالات الحكومية لا تريد أن يكون لعدد قليل فقط من بورصات التشفير، مثل Upbit وBithumb، سيطرة كبيرة على توزيع العملات المستقرة KRW القادمة."

قال إن السياسة محاولة لإضعاف نفوذ المساهمين الرئيسيين.

"يريدون تنويع الملكية من خلال تقسيمها إلى مساهمين أصغر، مما يجعل بورصات التشفير أسهل للتفاوض معها أو السيطرة عليها،" قال Rich O.

قد يجبر الاقتراح المؤسس المشارك لـ Dunamu ومشغل أكبر بورصة تشفير في كوريا، Chi Hyung Song، على بيع حصة 10% من ملكيته الحالية البالغة 25% من Dunamu والتي تعادل حوالي 3 تريليون KRW.

قد يُحبط الحد الأقصى للملكية أيضًا خطط عملاق الإنترنت الكوري الجنوبي Naver للاستحواذ على Dunamu والذي سيشهد سيطرته على 100% من أسهم Dunamu.

حدود الملكية تتحدى المعايير العالمية

جذب الحد الأقصى للمساهمين انتقادات شديدة من تحالف تبادل الأصول الرقمية (DAXA)، الذي يمثل أكبر خمس بورصات للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية. قالوا إن القيد سيعيق نمو الصناعة.

في الجمعية الوطنية الكورية، جادلت مجموعة من العلماء ضد الحد الأقصى، واصفينه بأنه "مفرط" وغير مسبوق عالميًا.

قال البروفيسور Yoon Kyung Kim من جامعة إنتشون الوطنية إن قاعدة ملكية متنوعة تظهر عادة مع نمو الشركات وجمع رأس المال، بدلاً من فرضها في البداية.

الابتكار على المحك

قالت إن فرض قيود على حقوق المساهمين بشكل مصطنع قد يزيد من عدم اليقين الإداري، ويؤخر قرارات الاستثمار الكبيرة، ويضعف في النهاية القدرة التنافسية الوطنية ونظام الابتكار المالي التكنولوجي في كوريا. 

أضاف البروفيسور Cheol Woo Moon من جامعة سونغكيونكوان أن إجبار المساهمين على بيع حقوق الملكية قد يصل إلى انتهاك لحقوق رواد الأعمال الخاصة وقد يواجه نزاعات قانونية واستئنافات دستورية.

لا يعتقد محلل تشفير الشركات Rich O أن الاقتراح سيكتسب زخمًا. لكن رئيس FSC Eok Won Lee قال إنه ملتزم بتنفيذ الحد الأقصى لمساهمي بورصة التشفير.

إذا كنت تقرأ هذا، فأنت بالفعل في المقدمة. ابقَ هناك مع نشرتنا الإخبارية.

المصدر: https://www.cryptopolitan.com/south-korea-corporate-crypto/