ازدهار الكريبتو في نظام البرازيل "العامل" يحطم السردية

تفحص البرازيل اعتقاداً راسخاً منذ فترة طويلة في عالم التشفير: أن الأصول الرقمية تزدهر فقط عندما تظهر الأنظمة العادية أزمة.

يحافظ البنك المركزي البرازيلي على سياسة نقدية صارمة للغاية مع معدل Selic المعياري بنسبة 15%، وهو من بين الأعلى للاقتصادات الكبرى.

على الرغم من النكسات، فإن النظام المالي للبلاد مرن، وفقاً لأبحاث صندوق النقد الدولي الأخيرة. من ناحية أخرى، لا تزال أسواق الائتمان تعمل بشكل جيد، ويتزايد استخدام العملات المشفرة بسرعة.

يسلط تقرير صندوق النقد الدولي الضوء على أن البنك المركزي البرازيلي قد أدى واجباته بدقة كما هو متوقع. وذكرت المنظمة المتعددة الأطراف أن الزيادة الأخيرة في الائتمان في البرازيل "لم تكن فشلاً في السياسة"، مؤكدة أن انتقال السياسة النقدية يستمر في العمل بفعالية حتى مع أسعار الفائدة المرتفعة.

في العام الماضي، شهد الإقراض المصرفي في دولة أمريكا الجنوبية زيادة ملحوظة بنسبة 11.5%، بينما شهد إصدار سندات الشركات ارتفاعاً أكثر إثارة للإعجاب بنسبة 30%.

عادةً ما يتضاءل الاهتمام بالأصول المالية البديلة بسبب هذه التطورات، وتشير وجهات النظر الاقتصادية التقليدية إلى أن المشهد الحالي غير مواتٍ للعملات الرقمية.

يتجلى التفاوت المتزايد بين السرديات الاقتصادية الكلية التقليدية واتجاهات التبني الفعلية من خلال الارتفاع السنوي بنسبة 43% في نشاط العملات المشفرة في البرازيل هذا العام.

على الرغم من الصعوبات الناجمة عن أسعار الفائدة المرتفعة، فقد غذى الطلب على الائتمان نمو الدخل القوي، وانخفاض البطالة، والتحسينات السريعة في التكنولوجيا المالية.

تمثل البنوك الرقمية ومقرضو التكنولوجيا المالية حوالي 25% من سوق بطاقات الائتمان في البرازيل، مما يحسن بشكل كبير إمكانية الوصول المالي مع الحفاظ على فعالية السياسات.

البرازيل تحطم التشفير للعب في الأزمات فقط

على الرغم من ذلك، فإن استخدام العملات المشفرة آخذ في الارتفاع، وهذا يحدث ليس في معارضة للنظام بل كنمو طبيعي منه.

وفقاً لـ Mercado Bitcoin، سوق الأصول الرقمية الرائد في أمريكا اللاتينية، يدعي الخبراء في هذا المجال أن المستثمرين الأصغر سناً يدفعون ازدهار العملات المشفرة في البرازيل.

بالنسبة للمستخدمين الذين تقل أعمارهم عن 24 عاماً، دفعت العملات المستقرة ومنتجات الدخل الثابت المرمزة، بدلاً من العملات البديلة المضاربية، إلى ارتفاع بنسبة 56% على أساس سنوي في التبني.

وصلت العوائد من أدوات الدخل الثابت الرقمي إلى حوالي 325 مليون دولار في 2025، مما يضعها على قدم المساواة مع تجارة الفائدة عالية المعدل المربحة للغاية في البرازيل. كانت هناك زيادة بنسبة 43% في إجمالي أحجام معاملات التشفير، مع ارتفاع مذهل بنسبة 108% في العناصر منخفضة المخاطر. كان هناك تحول من استراتيجيات الاستثمار الأكثر مضاربة إلى الأكثر منهجية، كما يظهر هذا.

بينما يقوم الأشخاص ذوو الرواتب من الطبقة المتوسطة بتحويل جزء كبير من استثماراتهم إلى العملات المستقرة، يستمر أصحاب الرواتب من الطبقة الدنيا في اختيار بيتكوين لإمكانات العائد الأعلى.

حتى الآن، يعد بيتكوين و Ethereum و Solana الأصول الثلاثة الأكثر تداولاً. في محاولة لتوزيع المخاطر، ينظر حوالي 18% من المستثمرين في عدة عملات مشفرة.

يشكك هذا السلوك في فكرة أن اعتماد العملات المشفرة مدفوع حصرياً بالتضخم، أو انخفاض قيمة العملة، أو السياسات غير الفعالة، كما هو الحال بالنسبة لبعض البلدان منخفضة الدخل التي تواجه أزمات شديدة.

المؤسسات التقليدية تكثف جهودها.

اقترح Itau Unibanco، أكبر بنك خاص في أمريكا اللاتينية، بيتكوين كوسيلة لتنويع المحفظة والتحوط الجزئي، مع التأكيد على دوره كأصل استراتيجي وليس مقامرة مضاربية، مع تخصيص مقترح من 1% إلى 3%.

بيتكوين هو أصل لامركزي يتم تداوله عالمياً وله روابط قليلة مع الأصول التقليدية، وفقاً للمؤسسة المالية. هذا النهج يتماشى مع ما قالته أفضل شركات إدارة الأصول الأمريكية.

منتجات الدخل والأسهم المرمزة، مثل تلك الصادرة عن Mercado Bitcoin على شبكة Stellar، تطمس الخطوط الفاصلة بين التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين.

يتحدى نجاح العملات المشفرة في البرازيل الفكرة القائلة بأنها تتطلب مجتمعاً مضطرباً لتزدهر. حتى في بيئة سياسة نقدية مواتية، يشير هذا إلى مرحلة جديدة من القبول مدفوعة بمزايا ملموسة، وإمكانات العوائد، وتعزيز المحافظ المالية.

قد تظهر التحديات المتعلقة بالخصوصية والشفافية والتحكم، بدلاً من عوامل مثل أسعار الفائدة أو معدلات التضخم، كالعقبة الكبيرة التالية.

تفسح المخاوف بشأن الانهيارات النظامية المجال لأسئلة حول كيفية إدارة البنية التحتية الأساسية مع تكامل العملات الرقمية بشكل أكبر في المؤسسات المالية القائمة.

يشهد قطاع بيتكوين في البرازيل تطورات تمتد إلى ما هو أبعد من مجرد حلول قصيرة الأجل. هذا بمثابة مثال رئيسي على استراتيجية التقارب، على استعداد لإحداث تحول غير مسبوق.

---

➢ ابق في الطليعة. انضم إلى Blockhead على Telegram اليوم للحصول على كل ما هو جديد في التشفير.

+ تابع Blockhead على Google News