Lighter แซง Hyperliquid ในปริมาณการเทรด perps 30 วันขณะการแข่งขันทวีความร้อนแรง

สมดุลที่เปลี่ยนแปลงกำลังเกิดขึ้นในตลาด perpetuals บนเชนเนื่องจากตัวชี้วัดกิจกรรมการซื้อขายแสดงให้เห็นการแข่งขันที่รุนแรงในหมู่กลุ่มเล็กๆ ของแพลตฟอร์มที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

สรุป

• Lighter บันทึกปริมาณการซื้อขาย perpetuals ~$198B ใน 30 วัน แซงหน้า Hyperliquid ที่ ~$166B ตามข้อมูลจาก DeFiLlama
• การเปิดตัวโทเค็น LIT และการแจกแอร์ดรอป 25% ให้ชุมชนช่วยขับเคลื่อนกิจกรรมและการเติบโตของ TVL อย่างรวดเร็วเป็น $1.43B
• Hyperliquid ยังคงนำในด้าน open interest ปริมาณซื้อขาย spot และรายได้ ทำให้การแข่งขันยังไม่มีข้อยุติ

Lighter ได้ขึ้นสู่อันดับหนึ่งเหนือ Hyperliquid ในปริมาณการซื้อขาย perpetuals 30 วัน ปรับโฉมภูมิทัศน์การแข่งขันสำหรับอนุพันธ์บนเชน 

ข้อมูล DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า Lighter ประมวลผลการซื้อขาย perpetuals ใกล้เคียง $198 พันล้านในเดือนที่ผ่านมา เทียบกับประมาณ $166 พันล้านบน Hyperliquid (HYPE) Aster (ASTER) ก็ก้าวขึ้นไปข้างหน้า Hyperliquid ในช่วงเดียวกัน โดยบันทึกปริมาณ perps $174 พันล้าน 

รวมกันแล้วทั้งสามแพลตฟอร์มบันทึกปริมาณ perpetuals บนเชน $972 พันล้าน สะท้อนถึงความเร็วในการเติบโตของตลาดที่มุ่งสู่ปี 2026

การพลิกกลับของปริมาณที่ขับเคลื่อนโดยแรงจูงใจและความเร็ว

ตลอดปี 2025 Lighter แซงหน้า Hyperliquid อย่างสม่ำเสมอในช่วงระยะเวลาสั้นๆ พลิกกลับตำแหน่งผู้นำในปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงหลายครั้งในเดือนกันยายน ตุลาคม พฤศจิกายน และธันวาคม การนำหน้าของแพลตฟอร์มในช่วง 30 วันปัจจุบันบ่งชี้ว่าโมเมนตัมของมันไม่ได้จำกัดอยู่ที่ช่วงระยะสั้นอีกต่อไป

การเปิดตัวโทเค็น LIT ของ Lighter ซึ่งรวมถึงการแจกแอร์ดรอป 25% ให้ชุมชน เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาหลัก เมื่อผู้ใช้วางตำแหน่งของตนเองรอบๆ รางวัลที่อิงจากคะแนนและการจัดสรรในอนาคต กิจกรรมการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาด Polymarket ที่เชื่อมต่อกับ LIT ดึงดูดปริมาณมากกว่า $74 ล้านเมื่อการเก็งกำไรตามมาอย่างรวดเร็ว

Lighter ได้ดึงดูดเทรดเดอร์ความถี่สูงและผู้แสวงหาสภาพคล่องโดยการยกเลิกค่าธรรมเนียม taker สำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ เพิ่มมูลค่ารวมที่ล็อคจากน้อยกว่า $200 ล้านในเดือนสิงหาคมเป็น $1.43 พันล้าน ณ เวลาที่เผยแพร่ ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลรายปีประมาณการอยู่ที่ $105 ล้าน ซึ่งเรียบง่ายเมื่อเทียบกับคู่แข่งแต่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Hyperliquid ยังคงมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่สำคัญ

แม้จะสูญเสียตำแหน่งนำในปริมาณการซื้อขาย 30 วัน Hyperliquid ยังคงครองตำแหน่งนำในหลายด้าน มันยังคงนำใน open interest ที่ $7.3 พันล้านเมื่อเทียบกับ $1.4 พันล้านของ Lighter และรักษาความได้เปรียบที่ชัดเจนในการซื้อขาย spot โดยจัดการปริมาณ $4.8 พันล้านในช่วงเดียวกันเทียบกับ $3.59 พันล้านของ Lighter

การสร้างรายได้ก็เป็นไปในทางที่เอื้ออำนวยต่อ Hyperliquid อย่างแน่นหนา ค่าธรรมเนียมรายปีประมาณการอยู่ที่ประมาณ $820 ล้าน สูงกว่าตัวเลขปัจจุบันของ Lighter อย่างมาก 

นักวิเคราะห์ชี้ไปที่ความสามารถในการประกอบ Ethereum-native ของ Lighter การขยายตัวเข้าสู่ตลาด spot และแผนรอบๆ RWAs ว่าเป็นจุดแข็งระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ในสิ่งที่หลายคนอธิบายว่าเป็นตลาดที่ผู้ชนะได้เอาส่วนใหญ่