ทำไม Tether ล้มเหลวในการซื้อ Juventus และเราควรเรียนรู้อะไรจากมัน?

Exor บริษัทโฮลดิ้งของตระกูล Agnelli และเจ้าของ Juventus มากกว่าหนึ่งศตวรรษ ได้ปฏิเสธข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการแบบเงินสดทั้งหมดที่ไม่ได้ร้องขอจาก Tether Investments เมื่อวันที่ 13 ธันวาคม โดยปิดกั้นข้อเสนอมูลค่า 1.1 พันล้านยูโรสำหรับหุ้น 65.4% ใน Juventus Football Club

ในบทความนี้ เรามาวิเคราะห์กันว่าเกิดอะไรขึ้นและทำไมความพยายามนี้จึงล้มเหลว

Tether มีแผนอะไรสำหรับ Juventus

Tether เสนอราคา 2.66 ยูโรต่อหุ้นสำหรับการถือครองของ Exor ซึ่งสูงกว่าราคาปิดของ Juventus ในวันที่ 12 ธันวาคมที่ 2.19 ยูโรในมิลานถึง 21% ตามเงื่อนไขที่รายงานโดย Reuters และที่ปรึกษาของ Exor

ข้อเสนอนี้บ่งชี้ถึงมูลค่าหุ้นทุนที่มากกว่า 1.0 พันล้านยูโรเล็กน้อย หรือประมาณ 1.17-1.30 พันล้านดอลลาร์ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ทำการซื้อขาย การปฏิเสธของ Exor เกิดขึ้นภายในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมงหลังจาก Tether เปิดเผยข้อเสนอต่อสาธารณะ หุ้น Juventus ซื้อขายครั้งล่าสุดใกล้กับระดับก่อนการเสนอราคาหลังจากการพุ่งขึ้นในช่วงแรกจางหายไปเมื่อเส้นทางข้อตกลงปิดลง

Tether วางกรอบการเคลื่อนไหวนี้เป็นการเล่นในระยะยาว ในข้อเสนอที่สรุปในรายงานตลาดจาก Nasdaq และอื่นๆ Tether กล่าวว่าตั้งใจจะสนับสนุนข้อตกลงทั้งหมดด้วยเงินทุนของตัวเองและจากนั้นจะเปิดตัวข้อเสนอการประมูลสำหรับการลอยตัวอิสระในระดับ 2.66 ยูโรเท่ากัน

บน X มีมุขขำขันที่แพร่หลายว่า Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether และชาวอิตาเลียนโดยกำเนิด ได้วางแผนข้อตกลงนี้ตั้งแต่วันแรกเพราะเขาเป็นแฟนคลับของสโมสรมาอย่างยาวนาน ควรสังเกตว่า Tether เป็นเจ้าของหุ้นส่วนน้อยใน Juventus อยู่แล้ว

นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าการประมูลนี้เป็นการประเมินมูลค่าที่ต่ำเกินไปอย่างมาก เนื่องจาก Juventus มีสนามของตัวเองและมีฐานแฟนคลับที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม การรายงานแยกต่างหากที่อ้างถึงเอกสารนำเสนอของ Tether ระบุถึงคำมั่นที่จะลงทุนเพิ่มอีก 1 พันล้านยูโรใน Juventus เพื่อการพัฒนาสนาม การพาณิชย์ และการกีฬา ทำให้เงินทุนที่ใช้ทั้งหมดเป็น 2.1 พันล้านยูโร

ทำไม Exor จึงปฏิเสธข้อเสนอ

ในบันทึกอย่างเป็นทางการ Exor ย้ำว่าไม่มี "ความตั้งใจที่จะขายหุ้นใดๆ ของตนใน Juventus ให้กับบุคคลที่สาม รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียง Tether ที่มีฐานอยู่ในเอลซัลวาดอร์"

บริษัทโฮลดิ้งเน้นย้ำว่า Exor และตระกูล Agnelli ได้สนับสนุน Juventus มา "กว่าหนึ่งศตวรรษ" บริษัทกำหนดกรอบให้สโมสรเป็นสินทรัพย์หลักระยะยาวมากกว่าตำแหน่งทางการเงิน จังหวะเวลานี้เกิดขึ้นสามสัปดาห์หลังจาก Juventus ระดมทุนประมาณ 97.8 ล้านยูโรผ่านการออกหุ้นเพิ่มทุนเพื่อลดหนี้และเพิ่มทุนในการดำเนินงาน

Juventus เผยแพร่ข้อความวิดีโอแยกต่างหากบนช่องทางของตนเองซึ่ง John Elkann ซีอีโอของ Exor ยืนยันจุดยืนอย่างหนักแน่น "Juventus ประวัติศาสตร์และคุณค่าของเราไม่ได้มีไว้ขาย" Elkann กล่าวในวิดีโอ เขาเสริมว่า Juve อยู่ในครอบครัวมา 102 ปีแล้วและสี่รุ่นได้พาสโมสรผ่านทั้ง "ช่วงเวลาที่ยากลำบาก" และการคว้าแชมป์

คำตอบของ Exor นั้นตรงไปตรงมา ไม่มีการขาย ไม่ว่าจะให้ Tether หรือใครก็ตาม ตำแหน่งนั้นตรงกับการให้ข้อมูลเบื้องหลังแก่ Reuters ซึ่งแหล่งข่าวใกล้ชิดกับฝ่าย Agnelli เน้นย้ำว่าไม่มี "ความตั้งใจ" ที่จะออกจาก Juventus แม้จะมีทศวรรษของกำไรสุทธิที่บางหรือติดลบและราคาหุ้นลดลง 27% ในปีนี้ก่อนที่ข้อเสนอจะปรากฏ

สำหรับนักเทรดที่อ่านผ่านเสียงรบกวน ส่วนต่างของข้อตกลงหายไปแล้ว สิ่งที่น่าสนใจมากกว่าคือสิ่งนี้บ่งบอกอะไรเกี่ยวกับเงินทุนคริปโตที่พยายามซื้อแฟรนไชส์เงินเก่า

สิ่งที่เราได้เรียนรู้จากการตรวจสอบความเป็นจริงของ Tether

Tether ทดสอบว่าผู้ออก stablecoin มูลค่า 130 พันล้านดอลลาร์สามารถใช้เช็คพรีเมียมมูลค่าพันล้านยูโรและงัดสินทรัพย์ครอบครัวอายุหนึ่งศตวรรษได้หรือไม่ และล้มเหลวทันที นั่นบอกเราสองสิ่ง

ประการแรก ผู้ถือหุ้นควบคุมแบบดั้งเดิมในแบรนด์กีฬาชั้นนำยังคงให้ความสำคัญกับการกำกับดูแล มรดก และภาพลักษณ์ทางการเมืองมากกว่าสภาพคล่องของคริปโต แม้ว่าพรีเมียมจะสูงถึง 20% และมีการผูกมัดเงินทุน 1 พันล้านยูโรเพิ่มเติม

ประการที่สอง เมื่อผู้ออกโทเค็นมากขึ้นสะสมเงินสดจากรายได้สำรองและแสวงหาผลตอบแทนในโลกแห่งความเป็นจริง พวกเขาจะยังคงตรวจสอบสินทรัพย์ที่มีการควบคุมและมองเห็นได้สูง ผู้กำกับดูแล โต๊ะจัดอันดับ และผู้ถือหุ้นตอนนี้มีแม่แบบที่มีชีวิตสำหรับวิธีที่บริษัทโฮลดิ้งครอบครัวของยุโรปตอบสนอง การเข้าหาคลับที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของคริปโตในอนาคตจะต้องมีมากกว่าการเพิ่มมูลค่าหัวข่าว มันจะต้องมีโครงสร้างการกำกับดูแลและแพ็คเกจชื่อเสียงที่เจ้าของที่ฝังรากลึกสามารถปกป้องต่อคณะกรรมการของตนเองและผู้กำกับดูแลในประเทศได้

next

บทความ ทำไม Tether ล้มเหลวในการซื้อ Juventus และเราควรเรียนรู้อะไรจากมัน? ปรากฏครั้งแรกบน Coinspeaker