Bitwise настаивает, что дно медвежьего рынка криптовалют было достигнуто в 4 квартале 2025 года, несмотря на падающие цены

Последние три месяца 2025 года могли стать поворотным моментом для криптовалюты, хотя цены этого не показывали, согласно отчету Bitwise, компании, занимающейся цифровыми активами, опубликованному в среду.

Мэтт Хуган, который курирует инвестиции в Bitwise, сообщил клиентам, что последний квартал создал загадочную ситуацию. Хотя стоимость криптовалют падала на протяжении большей части периода, другие показатели свидетельствовали об укреплении отрасли.

Активность пользователей, информация, записанная в блокчейнах, и деньги, заработанные компаниями, — все выросло.

Аналогичная картина наблюдалась после краха FTX

Хуган провел параллели с началом 2023 года, сразу после краха биржи FTX. Тогда криптовалюта казалась застрявшей, хотя за кулисами все на самом деле улучшалось. Bitcoin вырос примерно с 16 000 $ до около 98 000 $ к началу 2025 года.

«В то время мы начали восстанавливаться после FTX, и данные были противоречивыми; некоторые росли, некоторые падали, некоторые двигались боком», — сказал Хуган. «В последующие два года цены на криптовалюту взлетели».

Такое же расхождение между тем, что чувствовали люди, и тем, что показывали цифры, произошло снова в конце 2025 года, по словам Хугана. Цены упали, но важные признаки здоровья криптовалютного мира резко выросли.

Эксперты не согласны с тем, что будет дальше. Том Ли из Fundstrat считает, что экономические проблемы, такие как торговые тарифы и политические вопросы, могут навредить рынкам на протяжении большей части 2026 года, прежде чем ситуация улучшится в конце года.

VanEck видит это иначе, ожидая, что первые три месяца 2026 года будут хорошими для более рискованных инвестиций, таких как криптовалюта, из-за более четких планов государственных расходов и более стабильной американской экономики.

Четыре признака указывают на восстановление рынка

Хуган указал на четыре события четвертого квартала, которые подтверждают его мнение о том, что рынок достиг дна.

Ethereum и связанные сети обработали больше транзакций, чем когда-либо прежде, что показывает, что все больше людей фактически используют эту технологию. Компании, ориентированные на криптовалюту, заработали больше денег, чем многие обычные секторы фондового рынка.

Стейблкоины, цифровые валюты, привязанные к доллару, продемонстрировали значительный рост. Общая стоимость всех стейблкоинов превысила 300 млрд $ в четвертом квартале, достигнув нового рекордного максимума. Люди перемещали больше стейблкоинов, и больше денег поступало в них на протяжении всего 2025 года.

Рост децентрализованных финансов завершил картину. Хуган упомянул Uniswap, торговую платформу, которая теперь регулярно обрабатывает больше транзакций, чем Coinbase.

«Это тот тип дивергенции, который возникает на дне медвежьих рынков, когда настроения снижены, но фундаментальные показатели растут», — сказал он.

Bitwise выделил несколько факторов, которые могут поднять цены на криптовалюту в 2026 году, включая движение по Закону CLARITY, дальнейший рост стейблкоинов, нового председателя Федеральной резервной системы и предоставление крупными инвестиционными фирмами клиентам доступа к криптовалютным фондам.

Не просто читайте криптоновости. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.