UBS avertizează investitorii să rămână prudenți pe măsură ce volatilitatea explodează

Argintul a devenit complet sălbatic. După ce a urcat la cel mai înalt nivel din acest an, metalul s-a prăbușit cu aproape 30% vinerea trecută. Apoi a revenit, a scăzut din nou și a revenit din nou.

Până joi seara, prețurile spot ale argintului scăzuseră cu până la 10%, apoi au sărit cu peste 2%, ajungând la 73 de dolari pe uncie până la ora 23:30 ET. Contractele futures pe argint de la New York erau încă mai scăzute, tranzacționându-se la 72,34 dolari, în scădere cu peste 5%.

Nu s-a oprit aici. Săptămâna a fost plină de oscilații violente. Argintul a scăzut luni, a sărit marți și miercuri, apoi a coborât din nou joi cu încă 19%.

De la începutul lunii ianuarie, metalul a avut 11 zile separate în care prețurile au sărit sau au scăzut cu cel puțin 5%, conform datelor LSEG. UBS a numit-o o panică de evitare a riscului, nu un colaps al fundamentelor. Dar au spus, de asemenea, că este prea periculos să pariezi pe asta chiar acum.

UBS avertizează investitorii să rămână prudenți pe măsură ce volatilitatea explodează

Analiștii UBS le-au spus clienților că volatilitatea este acum peste 100% pentru contractele pe argint pe o lună. „Oscilații semnificative ale prețurilor sunt probabile pe termen scurt", au spus ei într-o notă joi.

Au precizat clar că nu recomandă cumpărarea de argint la nivelurile actuale. Au spus, de asemenea, că metalul probabil nu va rămâne peste 85 de dolari pe uncie decât dacă investitorii continuă să se înghesuie.

Deși sunt prudenți pentru moment, UBS consideră în continuare că perspectiva generală arată bine. Se așteaptă ca economia mondială să se redreseze până în 2026 și au spus că ratele dobânzilor mai mici și preocupările legate de datoria globală și scăderea dolarului ar putea susține argintul mai târziu.

De asemenea, prevăd un deficit de aprovizionare de 300 de milioane de uncii în acest an, în timp ce cererea de investiții ar putea atinge 400 de milioane de uncii. Dar prețurile ridicate ar putea determina producătorii să folosească mai puțin din el.

UBS a subliniat că prețurile opțiunilor devin costisitoare și că unii traderi pariază acum doar că argintul nu va scădea prea mult. Cu o volatilitate aproape de 80%, banca a spus că tranzacțiile care aduc profit dacă argintul rămâne peste 65 de dolari pe uncie arată mai atractive decât cele care urmăresc câștiguri.

Vânzarea AGQ declanșează cea mai mare prăbușire intraday din istoria argintului

Cea mai mare pagubă a venit pe 30 ianuarie, declanșată de ETF-ul AGQ, cunoscut și sub numele de 2x ProShares Ultra Silver ETF. Fondul este construit pentru a dubla câștigul sau pierderea zilnică în contractele futures pe argint, astfel încât se reechilibrează în fiecare zi la ora 13:25 ET, în funcție de cât este în plus sau în minus.

În acea zi, argintul era deja în scădere cu aproape 33% până când AGQ a trebuit să se ajusteze. Deoarece deținea prea mult, fondul a descărcat aproape 4 miliarde de dolari în contracte futures pe argint pe piață.

Ole Hansen de la Saxo Bank a confirmat acest lucru, spunând că fondul a fost forțat să își descarce poziția long ca parte a resetării zilnice.

Acea vânzare a venit când prețurile scădeau deja rapid. Întreaga piață era aglomerată. Ordinul de vânzare a înrăutățit doar lucrurile. Argintul a scăzut mai tare ca niciodată.

Înainte de acest haos, argintul crescuse pe tot parcursul lunii ianuarie, susținut de cumpărături puternice din partea investitorilor individuali din China și Occident, împreună cu un val de achiziții de opțiuni call.

Cererea retail și ETF-urile cu levier distorsionează modelele de tranzacționare

Produse precum AGQ și WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF sunt acum atât de mari încât pot afecta prețurile în timpul orelor de tranzacționare.

Bloomberg Intelligence a raportat că aproape o treime din toate ETF-urile noi de anul trecut aveau levier încorporat. Pentru un metal atât de instabil precum argintul, acest tip de levier adaugă combustibil la fiecare creștere sau prăbușire.

Nicky Shiels de la MKS Pamp a spus că acest lucru a transformat argintul în ceva care nu arată ca o marfă normală. „Argintul este cu siguranță etichetat ca o acțiune meme sau marfă, având în vedere volatilitatea sa exagerată", a spus ea.

Nicky a subliniat, de asemenea, că argintul nu este nici măcar ieftin, dar accesul retail a deschis vanele speculației. Shiels nu se așteaptă la o revenire rapidă și a avertizat că metalul ar putea scădea la 60 de dolari pe uncie în timp ce traderii digestează consecințele.

Vasu Menon de la OCBC a fost de acord că volatilitatea a afectat încrederea pe termen scurt. Dar el vede în continuare un caz pentru argint pentru investitorii care pot gestiona acțiunea sălbatică a prețurilor.

„Argintul poate fi privit ca un activ hibrid cu caracteristici de metal prețios, metal industrial și elemente de speculație", a spus Menon. A recunoscut că se simte ca un activ meme acum, dar a spus că are încă motive reale în spatele prețului său. Ținta sa pe termen lung este de 134 de dolari pe uncie până în martie 2027.

Argintul este încă folosit în tehnologia solară, electronică și catalizatori, dar nimic din toate acestea nu a oprit haosul actual. Până când produsele cu levier se răcesc și fluxurile retail se liniștesc, va rămâne instabil.

Nu doar citi știri crypto. Înțelege-le. Abonează-te la newsletter-ul nostru. Este gratuit.