Ethereum a pierdut peste 100 de milioane de dolari în comisioane anul acesta, iar un gigant corporativ a păstrat profitul
Blockchain-ul Ethereum a înregistrat cel mai puternic an operațional din istoria sa în 2025, procesând volume record de tranzacții și securizând marea majoritate a pieței DeFi.
Cu toate acestea, activul cripto care alimentează rețeaua nu a reușit să reflecte această creștere, înregistrând pierderi cu două cifre pe parcursul anului.
Conform datelor CryptoSlate, ETH se tranzacționează în scădere cu 10% de la începutul anului la sub 3000$. Performanța sa față de Bitcoin, activul digital de referință, a rămas, de asemenea, în urmă, raportul ETH/BTC scăzând cu 6% de la începutul anului.
Această divergență evidențiază o schimbare fundamentală în economia celui mai utilizat blockchain comercial din lume.
Tranzacții zilnice Ethereum (Sursa: YChart)
În timp ce utilitatea rețelei a crescut vertiginos, actualizările tehnice concepute pentru a reduce costurile pentru utilizatori au redus semnificativ veniturile care ajung la rețeaua de bază, decuplând prețul Ether de activitatea de pe infrastructura sa.
Pierderea de 100 milioane dolari
Unul dintre cei mai semnificativi factori în profilul financiar al Ethereum în acest an a fost prăbușirea "chiriei" plătite de rețelele Layer-2.
Aceste rețele, care grupează tranzacțiile pentru a economisi costuri înainte de a le finaliza pe blockchain-ul principal Ethereum, au servit anterior ca o sursă majoră de venituri din comisioane.
În 2024, rețelele Layer-2 au generat 277 milioane dolari în venituri totale. Din această sumă, au plătit aproximativ 113 milioane dolari—sau 41%—către mainnet-ul Ethereum pentru a procesa date și a securiza rețeaua.
În 2025, acel model de venituri s-a inversat. Conform datelor Growthepie, venitul total pentru rețelele Layer-2 a scăzut cu 53% la 129,17 milioane dolari pe măsură ce comisioanele au fost reduse pentru utilizatorii finali.
Cu toate acestea, costul plătit către mainnet-ul Ethereum a scăzut și mai mult. Rețelele Layer-2 au plătit aproximativ 10 milioane dolari către Ethereum pentru securitate în 2025, reprezentând mai puțin de 10% din venitul lor total.
Cei 119 milioane dolari rămași au fost reținuți ca profit de către operatorii Layer-2.
Venituri rețele Ethereum Layer 2 (Sursa: Grow The Pie)
Practic, aceasta a însemnat că Ethereum a sacrificat peste 100 milioane dolari în venituri garantate din comisioane în acest an pentru a-și asigura supraviețuirea pe termen lung.
Această scădere provine din actualizarea "Dencun" implementată anul trecut. Actualizarea a redus cu succes comisioanele de tranzacție, subvenționând efectiv creșterea ecosistemului prin reducerea veniturilor pe care Ethereum le colectează de la rețelele "Layer-2" construite deasupra sa.
Acest lucru a permis rețelei să proceseze volume mai mari de trafic fără a congestiona blockchain-ul principal sau a crește brusc comisioanele.
În timp ce implementarea tehnică a reușit să facă Ethereum mai ieftin și mai rapid, aceasta a eliminat un factor cheie al cererii pentru token-ul ETH.
În anii precedenți, utilizarea intensă a rețelei a dus la comisioane mari, o parte din care au fost "arse", reducând astfel oferta și susținând prețul.
Cu comisioanele atingând minime record în 2025, presiunea deflationistă asupra ofertei de token-uri s-a slăbit semnificativ. Drept urmare, rata inflației Ethereum a crescut cu 0,204% de la evenimentul merge din septembrie 2022.
Rețeaua Coinbase domină cota de profit
Rearanjarea economiei Ethereum a creat o piață consolidată pentru soluții de scalare, cu un actor dominant care capturează majoritatea veniturilor sectorului.
Base, rețeaua Layer-2 dezvoltată de bursa americană cotată public Coinbase, a generat peste 75 milioane dolari în venituri în 2025. Această cifră reprezintă aproape 60% din veniturile întregului sector Layer-2 pentru acest an.
Performanța financiară a Base a depășit cu mult rivalii săi descentralizați. Arbitrum, care deținea un avans semnificativ pe piață în anii precedenți, a generat aproximativ 25 milioane dolari în venituri, ocupând locul doi.
Alți competitori au înregistrat valori mai mici. Rețeaua Polygon a generat 5 milioane dolari în venituri, în timp ce Linea, susținută de Consensys, a adus 3,94 milioane dolari. Optimism, un alt lider timpuriu în sectorul de scalare, a câștigat aproximativ 3,83 milioane dolari.
Această concentrare a veniturilor marchează o schimbare față de 2024, când piața era distribuită mai uniform. În anul precedent, Arbitrum a generat 42 milioane dolari, Linea a generat 36,6 milioane dolari, iar Scroll a generat 35 milioane dolari.
Ascensiunea Base sugerează că canalele de distribuție și experiența utilizatorului au devenit factorii decisivi în războaiele de scalare.
Prin integrarea directă a rețelei în produsele sale de schimb, Coinbase a reușit să direcționeze activitatea retail pe propria sa infrastructură.
În consecință, o porțiune semnificativă a valorii generate de ecosistemul Ethereum revine acum bilanțului unei entități corporative distincte, mai degrabă decât participanților mai largi ai rețelei.
Cota de piață atinge un maxim pe mai mulți ani
În ciuda performanței prețului ETH, adoptarea instituțională a rețelei Ethereum continuă să accelereze.
Datele disponibile indică faptul că investitorii nu părăsesc ecosistemul pentru blockchain-uri alternative mai rapide sau mai ieftine, o tendință care a definit piața bearish din 2022.
Pentru context, dominația Ethereum în sectorul DeFi s-a extins pe parcursul anilor 2024 și 2025. Mainnet-ul rețelei blockchain securizează acum aproximativ 64% din valoarea totală blocată (TVL) în aplicațiile DeFi, în creștere de la un minim ciclic de aproximativ 45% în 2022.
Leon Waidmann, șeful cercetării la Onchain HQ, a susținut că cota de piață a ecosistemului Ethereum crește peste 70% atunci când sunt incluse activele deținute pe rețelele Layer-2 precum Base, Arbitrum și Optimism.
Dominația DeFi Ethereum (Sursa: DeFiLlama)
Această consolidare sugerează o "migrare către calitate" în rândul marilor alocatori de capital.
Pe măsură ce industria se maturizează, instituțiile prioritizează securitatea și claritatea juridică a Ethereum față de potențialul speculativ al blockchain-urilor mai noi și mai volatile.
Rețeaua a devenit efectiv stratul de decontare pentru industrie, chiar dacă mecanismul specific de captare a valorii din acea activitate rămâne sub presiune.
În același timp, analiștii observă că stabilitatea ecosistemului contrastează cu ciclurile de piață anterioare.
Volumele de tranzacții accelerează spre sfârșitul anului fără speculația "blow-off top" observată de obicei în perioade de vârf, sugerând că creșterea este determinată de utilizarea fundamentală, mai degrabă decât de nebunia tranzacționării pe termen scurt.
Investitorii cântăresc utilitatea față de valoare
Cu toate acestea, decalajul în creștere între succesul operațional al Ethereum și evaluarea sa de piață prezintă o perspectivă complexă pentru investitori care intră în 2026.
Scăderea de 10% de la începutul anului a prețului ETH reflectă incertitudinea cu privire la rolul token-ului în acest nou mediu cu comisioane scăzute.
Odată cu mainnet-ul subvenționând efectiv rețelele Layer-2, corelația directă dintre creșterea volumului de tranzacții și creșterea prețului token-ului a fost întreruptă.
Observatorii pieței subliniază că, deși ecosistemul este mai sănătos ca niciodată, beneficiile financiare sunt în prezent izolate în straturile de aplicații și scalare.
Cu toate acestea, susținătorii rețelei argumentează că aceasta este o fază de tranziție necesară. Ei susțin că Ethereum și-a asigurat poziția ca standard global pentru decontarea blockchain prin reducerea costurilor și creșterea capacității.
Conform lor, acest avantaj competitiv va determina în cele din urmă valoarea pe termen lung a token-ului, președintele BitMine, Tom Lee, crezând că activul ar putea depăși 5000$ anul viitor.
Postarea Ethereum a pierdut peste 100 milioane dolari în comisioane în acest an, iar un gigant corporativ a păstrat profitul a apărut prima dată pe CryptoSlate.
Poate îți place și
MACD Bitcoin Scade la Nivel Bearish Nevăzut Încă Din 2022 — Vine O Iarnă Crypto?
Pete Hegseth refuză să comenteze când este întrebat despre lovitura mortală asupra unei școli elementare iraniene
