Starszy ekonomista Commerzbank, dr Vincent Stamer, zauważa, że złożony PMI dla strefy euro spadł z 51,9 do 50,5 w marcu, przy czym usługi osłabły, a sektor produkcyjny został sztucznie zawyżony przez dłuższe czasy dostaw. Wiąże to z wojną w Iranie, która pogarsza oczekiwania i podnosi ceny nakładów. Pomimo marcowego spadku, poziomy PMI wciąż historycznie odpowiadają umiarkowanemu wzrostowi w strefie euro.
Usługi słabną, podczas gdy produkcja jest sztucznie zawyżona
"Złożony wskaźnik menedżerów zakupów (PMI) dla sektora produkcyjnego i usług w strefie euro spadł z 51,9 do 50,5 punktów w marcu. Wojna w Iranie wydaje się dawać o sobie znać: podczas gdy oczekiwania w strefie euro znacznie spadają, ceny nakładów rosną."
"W szczególności nastroje w sektorze usług pogorszyły się (50,1 po 51,9), podczas gdy wskaźnik dla sektora produkcyjnego faktycznie nieznacznie wzrósł z 50,8 do 51,4."
"Jednak wskaźnik dla sektora produkcyjnego jest prawdopodobnie zawyżony przez dłuższe czasy dostaw od dostawców. W „normalnych" czasach takie dłuższe czasy dostaw mają charakter cykliczny. Sygnalizują one wysoki popyt wśród dostawców, są więc pozytywnym znakiem dla gospodarki i dlatego pozytywnie wpływają na wskaźnik."
"Obecnie jednak – podobnie jak podczas pandemii COVID-19 – dłuższe czasy dostaw są prawdopodobnie spowodowane zakłóceniami w łańcuchach dostaw wynikającymi z wojny w Iranie. Czasy dostaw są zatem raczej negatywnym sygnałem."
"W związku z tym dzisiejsze dane wskazują na nieco słabszą sytuację w sektorze produkcyjnym – pomimo nieznacznie wyższego ogólnego wskaźnika."
"Oznacza to, że wskaźnik ekonomiczny wykazuje tendencję spadkową od listopada, ale pozostaje w zakresie, w którym gospodarka strefy euro zazwyczaj rosła umiarkowanie w przeszłości."
"Jeśli wojna w Iranie nie zakończy się w nadchodzących tygodniach lub nawet się zaostrzy, gospodarka prawdopodobnie ucierpi jeszcze większe szkody."
(Ten artykuł został utworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora.)
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/euro-area-war-impact-weighs-on-outlook-commerzbank-202603241155
