Rynek kryptowalut gwałtownie spada, gdy Saxo Bank ujawnia niepokojące zagrożenia związane z AI i cłami napędzające panikę ucieczki od ryzyka

BitcoinWorld

Rynek kryptowalut gwałtownie spada, gdy Saxo Bank ujawnia niepokojące zagrożenia ze strony AI i ceł wywołujące panikę ucieczki od ryzyka

KOPENHAGA, maj 2025 – Globalne rynki kryptowalut doświadczają znaczącej presji spadkowej, gdy trzeźwa analiza Saxo Banku identyfikuje idealną burzę lęków technologicznych i niepewności geopolitycznej. Najnowsza ocena rynkowa duńskiego banku inwestycyjnego ujawnia, jak obawy o zakłócenia sztucznej inteligencji i eskalujące polityki celne USA tworzą wyraźne środowisko ucieczki od ryzyka. W konsekwencji ta zmiana nastrojów wypycha kapitał z niestabilnych aktywów cyfrowych w kierunku tradycyjnych bezpiecznych przystani. Rynek kryptowalut, szczególnie wrażliwy na szerszą psychologię inwestorów, doświadcza znaczących spadków, podczas gdy gracze instytucjonalni wykazują ostrożność poprzez wymierne odpływy z ETF.

Rynek kryptowalut reaguje na ocenę ryzyka Saxo Banku

Zespół badawczy Saxo Banku udokumentował wyraźną korelację między lękami makroekonomicznymi a wynikami aktywów cyfrowych. Analiza banku, zgłoszona przez serwis informacji finansowych Walter Bloomberg, wskazuje, że kryptowaluty obecnie handlują w zgodzie z szerszym sentymentem rynkowym, a nie własnymi fundamentami technologicznymi. Ten rozwój oznacza znaczącą zmianę w stosunku do poprzednich cykli rynkowych, gdzie ruchy kryptowalut często odbiegały od tradycyjnych rynków finansowych. Ustalenia banku sugerują, że aktywa cyfrowe dojrzały na tyle, aby zostać zintegrowane z konwencjonalnymi ramami oceny ryzyka.

Dane rynkowe z ostatniego kwartału potwierdzają obserwacje Saxo Banku. Główne kryptowaluty, w tym Bitcoin i Ethereum, spadły o 15-25% w okresach wzmożonych dyskusji o regulacjach AI i ogłoszeń celnych. Ponadto wolumeny handlu na głównych giełdach zmniejszyły się o około 18% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Ta kontrakcja wskazuje na zmniejszone uczestnictwo zarówno traderów detalicznych, jak i instytucjonalnych, którzy przyjmują podejście wyczekujące w obliczu niepewności.

Perspektywa instytucjonalna: odpływy z ETF jako kluczowy wskaźnik

Saxo Bank szczególnie podkreślił odpływy netto z amerykańskich spotowych ETF Bitcoin i Ethereum jako kluczowy dowód zmieniającego się sentymentu instytucjonalnego. Te produkty finansowe, które uzyskały zatwierdzenie regulacyjne na początku 2024 roku, stały się ważnymi barometrami apetytu profesjonalnych inwestorów na aktywa cyfrowe. Ostatnie tygodnie wykazały konsekwentne odpływy wynoszące łącznie około 850 milionów dolarów w głównych ETF kryptowalutowych. Stanowi to pierwszy trwały okres wypłat od momentu wprowadzenia tych produktów, sygnalizując znaczącą zmianę w pozycjonowaniu instytucjonalnym.

Poniższa tabela ilustruje korelację między wydarzeniami rynkowymi a przepływami ETF w ciągu ostatniego miesiąca:

Zakres dat	Wydarzenie rynkowe	Przepływ netto BTC ETF	Przepływ netto ETH ETF
1-7 kwietnia	Ogłoszenie ram regulacyjnych AI w UE	-210 mln USD	-95 mln USD
8-14 kwietnia	Niepewność polityki celnej USA	-185 mln USD	-110 mln USD
15-21 kwietnia	Ostrzegawcze oświadczenie Rezerwy Federalnej	-155 mln USD	-75 mln USD
22-30 kwietnia	Połączone obawy AI/ceł	-300 mln USD	-140 mln USD

Zagrożenia sztucznej inteligencji przekształcają psychologię inwestycyjną

Potencjał zakłócający sztucznej inteligencji stanowi fundamentalny problem dla inwestorów we wszystkich klasach aktywów. Analiza Saxo Banku identyfikuje kilka konkretnych lęków związanych z AI wpływających na psychologię rynku:

• Obawy o zakłócenia zatrudnienia: Szybki postęp AI zagraża tradycyjnym rynkom pracy, tworząc niepewność ekonomiczną, która zmniejsza apetyt na ryzyko
• Niepewność regulacyjna: Rządy na całym świecie opracowują sprzeczne ramy AI, tworząc ryzyko zgodności dla firm technologicznych
• Obawy o koncentrację rynku: Rozwój AI jest zdominowany przez niewielką liczbę korporacji, wzbudzając kwestie antymonopolowe i systemowe ryzyko
• Wpływ technologicznego bezrobocia: Potencjalne masowe przesunięcia miejsc pracy mogą zmniejszyć wydatki konsumenckie i wzrost gospodarczy

Te obawy szczególnie dotknęły akcje technologiczne, które historycznie wykazywały korelację z ruchami kryptowalut. Gdy akcje technologiczne doświadczają presji z dyskusji o regulacjach AI, aktywa cyfrowe doświadczają podobnej presji sprzedażowej. Psychologiczne połączenie między aktywami innowacji technologicznych wzmocniło się w całym 2024 roku i w 2025 roku, tworząc efekt zarażenia w okresach lęku technologicznego.

Kontekst historyczny: bańki technologiczne i sentyment ryzyka

Historycy rynku zauważają podobieństwa między obecnymi obawami o AI a poprzednimi korektami rynkowymi napędzanymi przez technologię. Bańka internetowa z lat 2000-2002 i kryptowalutowa zima 2018 roku przedstawiały podobne wzorce, w których nadmierny optymizm co do zakłóceń technologicznych ostatecznie ustąpił miejsca awersji do ryzyka. Jednak dzisiejsza sytuacja różni się globalną skalą i zaangażowaniem inwestorów instytucjonalnych poprzez regulowane produkty finansowe. Obecność ETF kryptowalutowych stworzyła nowe mechanizmy transmisji między tradycyjnymi i cyfrowymi rynkami, które nie istniały podczas poprzednich cykli.

Analitycy finansowi obserwują, że rynki kryptowalut teraz reagują na oświadczenia Rezerwy Federalnej dotyczące regulacji technologii z niemal taką samą wrażliwością jak tradycyjne akcje wzrostowe. Ta integracja reprezentuje zarówno dojrzałość, jak i podatność na zagrożenia dla aktywów cyfrowych. Podczas gdy demonstruje akceptację głównego nurtu, również naraża kryptowaluty na konwencjonalne lęki rynkowe, których wcześniej unikały podczas ich fazy oddzielenia.

Napięcia geopolityczne i niepewność celna zwiększają zmienność

Równolegle do obaw technologicznych, eskalujące napięcia handlowe i polityki celne znacząco przyczyniają się do środowiska ucieczki od ryzyka. Stany Zjednoczone angażowały się w dyskusje celne z wieloma partnerami handlowymi w całym początku 2025 roku, tworząc niepewność dotyczącą globalnych łańcuchów dostaw i wzrostu gospodarczego. Badania Saxo Banku wskazują, że rynki kryptowalut stały się coraz bardziej wrażliwe na te wydarzenia w miarę globalizacji aktywów cyfrowych.

Kilka konkretnych czynników związanych z cłami wpływa na zachowanie inwestorów:

• Obawy o wojny walutowe: Konkurencyjne dewaluacje i ograniczenia handlowe mogą destabilizować waluty fiat, ironicznie tworząc zarówno ryzyko, jak i szansę dla kryptowalut
• Zakłócenia łańcucha dostaw: Cła wpływają na produkcję sprzętu technologicznego, potencjalnie wpływając na wydobywanie kryptowalut i infrastrukturę
• Ograniczenia przepływu kapitału: Napięcia handlowe często prowadzą do kontroli kapitału, wpływając na płynność kryptowalut poza granicami
• Presje inflacyjne: Cła zazwyczaj zwiększają ceny konsumenckie, potencjalnie zmuszając banki centralne do utrzymywania restrykcyjnych polityk monetarnych

Uczestnicy rynku są szczególnie zaniepokojeni tym, jak eskalujące napięcia handlowe mogą wpłynąć na regulacje kryptowalut. Niektóre narody mogą nałożyć ograniczenia na przepływy aktywów cyfrowych jako część szerszych środków ekonomicznych. Ta niepewność regulacyjna potęguje istniejący niepokój dotyczący zarządzania AI, tworząc warstwowe środowisko ryzyka, które zniechęca do inwestycji spekulacyjnych.

Paradoks bezpiecznej przystani: ewoluująca rola kryptowalut

Co ciekawe, obecna dynamika rynku kwestionuje poprzednie narracje o kryptowalutach służących jako zabezpieczenie przed tradycyjnym stresem rynkowym. W okresie 2020-2022 wielu inwestorów alokowało środki w aktywa cyfrowe specjalnie jako ochronę przed dewaluacją waluty i niepewnością geopolityczną. Jednak analiza Saxo Banku sugeruje, że ta relacja stała się bardziej złożona wraz ze wzrostem uczestnictwa instytucjonalnego. Duże instytucje finansowe wydają się traktować kryptowaluty bardziej jak aktywa ryzykowne niż bezpieczne przystanie podczas obecnego cyklu niepewności.

Ta zmiana behawioralna odzwierciedla dojrzałość rynków kryptowalut, ale także tworzy nowe słabości. Gdy pojawia się tradycyjny sentyment ucieczki od ryzyka, inwestorzy instytucjonalni teraz sprzedają aktywa cyfrowe wraz z akcjami, zamiast kupować je jako alternatywy. Ten wzorzec stał się szczególnie wyraźny od wprowadzenia spotowych ETF, które zapewniają łatwe mechanizmy wyjścia dla dużych pozycji bez obaw o płynność bezpośrednich giełd kryptowalutowych.

Szersze implikacje rynkowe i analiza sektorowa

Sentyment ucieczki od ryzyka zidentyfikowany przez Saxo Bank wykracza poza rynki kryptowalut. Tradycyjne aktywa ryzykowne, w tym akcje technologiczne, akcje rynków wschodzących i obligacje wysokodochodowe, wszystkie doświadczyły presji w tym samym okresie. Ten szeroki odwrót sugeruje fundamentalną ponowną ocenę tolerancji ryzyka, a nie obawy specyficzne dla kryptowalut. Wzajemne powiązanie nowoczesnych rynków finansowych oznacza, że zmiany sentymentu w jednym sektorze szybko przenoszą się na inne poprzez handel algorytmiczny i rebalansowanie portfela.

Kilka tradycyjnych sektorów wykazuje szczególnie silną korelację z ruchami kryptowalut podczas obecnego okresu ucieczki od ryzyka:

• Akcje technologiczne: Komponenty NASDAQ spadły o 12% wraz ze stratami kryptowalut
• Energia odnawialna: Spekulacyjne inwestycje w zieloną technologię napotkały podobną presję sprzedażową
• Biotechnologia: Firmy biotechnologiczne na wczesnym etapie, jak kryptowaluty, polegają na przyszłym potencjale, a nie na bieżących zarobkach
• Rynki wschodzące: Inwestycje w gospodarki rozwijające się doświadczają podwójnej presji z obaw celnych i awersji do ryzyka

Ten wzorzec korelacji sugeruje, że inwestorzy kategoryzują kryptowaluty w szerszym spektrum inwestycji zorientowanych na wzrost i zależnych od przyszłości, a nie jako osobną klasę aktywów. W konsekwencji, gdy obawy makroekonomiczne lub geopolityczne zagrażają przyszłemu wzrostowi gospodarczemu, wszystkie aktywa w tej kategorii doświadczają jednoczesnej presji sprzedażowej niezależnie od ich indywidualnych fundamentów.

Perspektywy ekspertów na temat integracji rynkowej

Analitycy finansowi z wielu instytucji potwierdzili obserwacje Saxo Banku dotyczące integracji rynkowej. JPMorgan Chase niedawno opublikował badania odnotowujące zwiększoną korelację między Bitcoin a indeksem NASDAQ, szczególnie w okresach stresu rynkowego. Podobnie analitycy Goldman Sachs udokumentowali, jak zmienność kryptowalut teraz reaguje na wiele tych samych wskaźników ekonomicznych co akcje technologiczne, w tym dane produkcyjne, dane o zatrudnieniu i raporty inflacyjne.

Ta integracja reprezentuje obosieczny miecz dla rynków kryptowalut. Z jednej strony oznacza akceptację głównego nurtu i zapewnia dostęp do kapitału instytucjonalnego. Z drugiej strony naraża aktywa cyfrowe na tradycyjne cykle rynkowe i lęki, których wcześniej unikały. Obecne środowisko ucieczki od ryzyka dostarcza wyraźnego studium przypadku, jak ta integracja działa w okresach niepewności, z cenami kryptowalut poruszającymi się w zgodzie z szerszym sentymentem rynkowym, a nie podążając własnymi narracjami.

Podsumowanie

Rynek kryptowalut stoi w obliczu znacznych przeciwności, jak zidentyfikowano w kompleksowej analizie obecnych czynników ryzyka przez Saxo Bank. Obawy o zakłócenia sztucznej inteligencji w połączeniu z niepewnością polityki celnej stworzyły wyraźne środowisko ucieczki od ryzyka wpływające na wszystkie aktywa spekulacyjne. Ta zmiana sentymentu przejawia się wyraźnie przez zachowanie instytucjonalne, szczególnie odpływy netto z amerykańskich spotowych ETF Bitcoin i Ethereum. Rynek kryptowalut teraz handluje coraz bardziej w odpowiedzi na szerszą psychologię inwestycyjną, a nie własne rozwoje technologiczne, reprezentując zarówno dojrzałość, jak i podatność na zagrożenia. W miarę jak aktywa cyfrowe stają się bardziej zintegrowane z tradycyjnymi finansami, nieuchronnie przyjmują zarówno korzyści, jak i wady tego połączenia, w tym zwiększoną wrażliwość na lęki makroekonomiczne i napięcia geopolityczne, które definiują konwencjonalne cykle rynkowe.

FAQ

P1: Jakie konkretne zagrożenia AI wymienia Saxo Bank w swojej analizie?
Saxo Bank identyfikuje kilka obaw związanych z AI, w tym potencjalne masowe zakłócenia zatrudnienia, niepewność regulacyjną, gdy rządy opracowują sprzeczne ramy, ryzyko koncentracji rynku, gdy niewiele korporacji dominuje w rozwoju AI, oraz szerszy ekonomiczny wpływ technologicznego bezrobocia na wydatki konsumenckie i perspektywy wzrostu.

P2: Jak polityki celne USA wpływają na rynki kryptowalut?
Niepewność celna tworzy wiele presji, w tym potencjalne wojny walutowe, które mogą destabilizować waluty fiat, zakłócenia łańcucha dostaw wpływające na sprzęt do wydobywania kryptowalut, możliwe ograniczenia przepływu kapitału między narodami oraz presje inflacyjne, które mogą zmusić banki centralne do utrzymywania restrykcyjnych polityk monetarnych niekorzystnych dla aktywów ryzykownych.

P3: Co wskazują odpływy z ETF na temat sentymentu inwestorów instytucjonalnych?
Trwałe odpływy netto z amerykańskich spotowych ETF Bitcoin i Ethereum sygnalizują zmniejszony apetyt na ryzyko wśród profesjonalnych inwestorów. Te regulowane produkty zapewniają łatwe mechanizmy wejścia i wyjścia dla dużych instytucji, czyniąc ich dane o przepływach wiarygodnym wskaźnikiem pozycjonowania instytucjonalnego wobec aktywów cyfrowych.

P4: Dlaczego kryptowaluty handlują w oparciu o szerszy sentyment rynkowy, a nie własne fundamenty?
Zwiększone uczestnictwo instytucjonalne i wprowadzenie regulowanych produktów finansowych, takich jak ETF, zintegrowały kryptowaluty bardziej ściśle z tradycyjnymi finansami. W konsekwencji aktywa cyfrowe teraz reagują na wiele tych samych obaw makroekonomicznych i ocen ryzyka co konwencjonalne inwestycje, szczególnie w okresach stresu rynkowego.

P5: Jak obecna sytuacja różni się od poprzednich cykli rynkowych kryptowalut?
Poprzednie cykle często charakteryzowały się niezależnymi ruchami rynków kryptowalut od tradycyjnych finansów. Obecna integracja poprzez produkty instytucjonalne tworzy nowe mechanizmy transmisji sentymentu między klasami aktywów. Ponadto skala uczestnictwa instytucjonalnego poprzez ETF reprezentuje zmianę strukturalną, która wzmacnia wpływ tradycyjnego sentymentu ucieczki od ryzyka na aktywa cyfrowe.

Ten post Rynek kryptowalut gwałtownie spada, gdy Saxo Bank ujawnia niepokojące zagrożenia ze strony AI i ceł wywołujące panikę ucieczki od ryzyka po raz pierwszy pojawił się na BitcoinWorld.