Dlaczego rosnące kohorty HODL Bitcoina są tym razem sygnałem bessy

Bitcoin stanął w obliczu odnowionej presji sprzedaży we wtorek, krótkotrwale spadając do poziomu 62 700 USD po 5% spadku, ponieważ obawy makroekonomiczne nadal obciążały nastroje inwestorów.

Nowe dane sugerują, że BTC pozostaje w defensywnej fazie, ponieważ kapitał nadal opuszcza sieć, a podaż starzeje się stabilnie bez oznak odnowionej akumulacji.

Kupujący ze Szczytu Obecnie Zamrożeni

Realized Cap, który mierzy zagregowaną wartość wszystkich monet po cenie, po której ostatnio się poruszały, spadł przez drugi miesiąc z rzędu. Według najnowszej analizy Axela Adlera Juniora, wskazuje to, że kapitał nadal opuszcza sieć, zamiast do niej wpływać.

30-dniowa zmiana pozycji netto Realized Cap obecnie wynosi -2,26% i pozostaje ujemna przez kilka tygodni, co oznacza, że monety są albo transferowane poniżej ich podstawy kosztowej, albo że napływający kapitał jest niewystarczający, aby zrównoważyć bieżące odpływy. Realized Cap osiągnął szczyt 26 listopada 2025 roku na poziomie około 1,127 biliona USD i od tego czasu spadł do około 1,094 biliona USD – kompresja o około 33 miliardy USD.

Dzienne zmiany pozycji netto nadal oscylują wokół zera lub pozostają ujemne, przy braku nowego kapitału wchodzącego na rynek. Dopóki 30-dniowy wskaźnik Realized Cap pozostaje poniżej zera, sieć pozostaje w trybie odpływu netto. Powrót do dodatniego terytorium jest pierwszym warunkiem wymaganym do przejścia w kierunku akumulacji.

Ponadto dane HODL Waves ujawniły ostrą zmianę strukturalną w dystrybucji wieku monet, która jest zgodna z tym defensywnym reżimem. Monety, które ostatnio poruszały się 3-6 miesięcy temu, stanowią teraz około 26% podaży Bitcoina, w porównaniu z 19% na początku tego miesiąca. Te monety zostały głównie kupione w pobliżu ostatniego szczytu rynkowego i od tego czasu się nie poruszyły.

Udział Bitcoina trzymanego przez 6-12 miesięcy wzrósł do nieco ponad 20%, podczas gdy monety poruszane w ciągu ostatniego miesiąca stanowią mniej niż 10% podaży. Pokazuje to, że niewielu nowych nabywców wchodzi na rynek, według Adlera Juniora. Większość cyrkulujących monet została kupiona po wyższych cenach i obecnie znajduje się na stracie, co sprawiło, że posiadacze nie chcą sprzedawać, skutecznie blokując podaż w miejscu.

Wzrost starszych kohort nie reprezentuje strategicznej akumulacji, ale raczej wymuszone trzymanie ze względu na niekorzystne warunki cenowe. Struktura zobaczyłaby znaczącą zmianę tylko wtedy, gdyby monety w przedziale 3-6 miesięcy zaczęły migrować do kohort długoterminowych bez wywoływania odnowionej presji sprzedaży, wraz z wymiernym powrotem aktywności krótkoterminowej.

Znany Niedźwiedzi Sygnał Powrócił

Na tle krwawiącego kapitału, ważny sygnał techniczny, który pojawił się pod koniec poprzednich bessów Bitcoina, zaczyna się ponownie formować. Według analityka Ali Martineza, potencjalny krzyż śmierci na trzydniowym wykresie Bitcoina przewidywany jest pod koniec lutego.

W poprzednich cyklach, ten sygnał konsekwentnie pojawiał się tuż przed ostatnim dużym spadkiem. Ponieważ kryptowaluta nadal pozostaje 50% poniżej szczytu z października 2025 roku, Martinez ostrzegł, że podobna konfiguracja może otworzyć drzwi do dalszych spadków.

Post Dlaczego Rosnące Kohorty HODL Bitcoina Są Tym Razem Niedźwiedzim Sygnałem ukazał się najpierw na CryptoPotato.