Kryptowaluty odnotowują najszybszy odpływ kapitału od czasu ostatniego rynku niedźwiedzia

Po przeanalizowaniu najnowszych danych Glassnode, jeden sygnał natychmiast się wyróżnia: kapitał opuszcza rynek kryptowalut w tempie niespotykanym od najgorszych momentów 2022 roku.

Wykres "Aggregate Market Realized Value Net Position Change" pokazuje zdecydowane przesunięcie w głęboko negatywne terytorium. Zarówno zmiany pozycji netto Bitcoin, jak i Ethereum gwałtownie spadły, podczas gdy wzrost stablecoinów utknął w martwym punkcie. W praktyce rynek nie absorbuje już świeżej płynności, aktywnie ją traci.

Przepływy netto BTC i ETH stają się głęboko negatywne

Dane z Glassnode pokazują, że 30-dniowe napływy kapitału załamały się, a czerwone słupki odpływów szybko rozszerzają się na początek 2026 roku. Historycznie podobne spadki w zmianie pozycji netto zbiegały się z późnymi etapami bessy lub poważnymi fazami korekcyjnymi.

Podczas poprzednich cykli, szczególnie w połowie 2022 roku, utrzymujące się negatywne przepływy kapitału oznaczały długotrwałą presję spadkową. Obecny ruch odzwierciedla ten okres pod względem skali, sugerując, że inwestorzy albo agresywnie redukują ryzyko, albo przenoszą kapitał gdzie indziej.

Co ważne, cena Bitcoin (czarna linia na wykresie) pozostaje znacznie powyżej wcześniejszych cyklicznych minimów, jednak zachowanie kapitału przypomina rynek pod presją. Ta rozbieżność sugeruje, że pozycjonowanie instytucjonalne może amortyzować akcję cenową, podczas gdy podstawowa płynność nadal się wyczerpuje.

Wzrost stablecoinów ustabilizował się

Kluczową różnicą w tej fazie jest brak ekspansji stablecoinów. W poprzednich scenariuszach ożywienia rosnące salda stablecoinów sygnalizowały kapitał przygotowujący się do wdrożenia. Ten sygnał jest tu nieobecny.

Zmiana pozycji netto stablecoinów (niebieska linia) się spłaszczyła i odwróciła, wskazując na niewielki lub zerowy nowy kapitał wchodzący do ekosystemu. Bez wzrostu stablecoinów utrzymanie trwałego momentum wzrostowego staje się strukturalnie trudniejsze.

Krótko mówiąc, rynek nie gromadzi suchego prochu, kurczy się.

Prezes Goldman Sachs ujawnia osobisty udział w Bitcoin w ramach ewoluującej strategii kryptowalutowej

Dlaczego to ma znaczenie

Trendy przepływów kapitału zazwyczaj wyprzedzają cenę w dłuższych horyzontach czasowych. Przedłużające się okresy negatywnej zmiany zrealizowanej wartości zazwyczaj odzwierciedlają dystrybucję, przymusową sprzedaż lub redukcję ryzyka napędzaną przez makro.

Dane sugerują trzy możliwe interpretacje:

• Formują się warunki kapitulacji późnego etapu.
• Trwa przedłużona faza kompresji płynności.
• Rozwija się strukturalna rotacja z dala od ryzyka kryptowalutowego.

Historycznie skrajne okresy odpływów poprzedzały główne dna, ale tylko po tym, jak zmienność całkowicie zresetowała dźwignię i nastroje.

Na razie kluczowy wniosek jest prosty: dopóki przepływy kapitału netto nie ustabilizują się i wzrost stablecoinów nie zostanie wznowiony, trwała ekspansja wzrostowa pozostaje statystycznie trudna.

Post Kryptowaluty odnotowują najszybszy odpływ pieniędzy od czasu ostatniej bessy pojawił się najpierw na ETHNews.