Skarbce Aktywów Cyfrowych: Dlaczego Samo Hodlowanie To Za Mało

Wprowadzenie

Skarbce aktywów cyfrowych ewoluowały od 2020 roku, kiedy pierwsi użytkownicy zaczęli kupować Bitcoin jako strategiczną rezerwę. To podejście pomogło stworzyć nową klasę skarbców o znacznej skali, ale krytycy argumentowali, że samo trzymanie kryptowalut w bilansach korporacyjnych nie maksymalizuje wartości dla akcjonariuszy ani nie przyspiesza szerszej adopcji. Proponowana ewolucja—DATs 2.0—opowiada się za wdrażaniem kapitału w infrastrukturę i programy wspierające ekosystem kryptowalut, zamiast polegać wyłącznie na wzroście cen.

Kluczowe Wnioski

• Wczesne skarbce aktywów cyfrowych spopularyzowały strategię kup-i-trzymaj Bitcoin, tworząc nową klasę ze znacznym kapitałem, ale mieszanym wykorzystaniem funduszy.
• DATs 2.0 przechodzi od pasywnego trzymania do aktywnego wdrażania, finansując projekty przyjazne ekosystemowi w obszarach wydobycia, przechowywania, płatności, pożyczek i infrastruktury płynności.
• Poleganie na rosnących cenach kryptowalut nie jest strategią skarbcową; cierpliwy kapitał wzmacniający sieć może pomóc w realizacji długoterminowej wartości dla inwestorów i społeczności.
• Działając jako stabilne źródło finansowania ekosystemu, DATs 2.0 mogłyby odzwierciedlać rolę cierpliwego kapitału w tradycyjnych finansach i wspierać powszechną adopcję kryptowalut.

Sentyment

Sentyment: Zwyżkowy

Wpływ na Cenę

Wpływ na cenę: Neutralny. Artykuł argumentuje, że długoterminowe finansowanie ekosystemu może wspierać tworzenie wartości, nawet jeśli bezpośrednie ruchy cenowe są niepewne.

Pomysł Handlowy (Nie Jest Poradą Finansową)

Pomysł handlowy (Nie jest poradą finansową): Trzymaj. Skup się na strategiach zarządzania i wdrażania kapitału, które są zgodne z długoterminowym wzrostem ekosystemu, a nie krótkookresowymi wahaniami cen.

Kontekst Rynkowy

Kontekst rynkowy: Proponowane ramy DATs 2.0 łączą strategię skarbca kryptowalutowego z szerszą dynamiką rynku instytucjonalnego, kładąc nacisk na trwałe inwestycje w infrastrukturę i adopcję jako drogę do trwałej wartości.

Przepisana treść artykułu

Skarbce aktywów cyfrowych rozpoczęły się na poważnie w 2020 roku, kiedy Strategy zdecydowało się gromadzić Bitcoin jako podstawowy składnik aktywów bilansowych. Ta decyzja pomogła uruchomić model skarbca z rynkowym śladem sięgającym dziesiątek miliardów dolarów i zainspirowała falę naśladowców. Te podmioty pozyskują znaczny kapitał na zakup aktywów kryptowalutowych i w niektórych przypadkach łączą się z firmami notowanymi na giełdzie, aby oferować inwestorom ekspozycję na kryptowaluty poprzez tradycyjne akcje. Jednak wraz z ochłodzeniem rynków pojawiły się pytania, czy podejście kup-i-trzymaj może konsekwentnie spełniać oczekiwania akcjonariuszy i czy takie strategie naprawdę odpowiadają na potrzeby ekosystemu kryptowalut w zakresie cierpliwego kapitału.

"Nierobienie niczego z kryptowalutami w bilansie nie jest strategią", brzmi argument. Narracja Strategy o gromadzeniu Bitcoin zasilała tworzenie licznych DATs, ale wiele z nich nie wykroczyło poza proste trzymanie aktywów. Takie podejście wiąże się z ryzykiem ekspozycji walutowej bilansu i ryzykiem zarządzania, zamiast dostarczać wyraźny zwrot z inwestycji dla inwestorów i społeczności polegających na tych sieciach. Jeśli skarbiec nie może generować rzeczywistej wartości poza zyskami cenowymi, może nie być w stanie uzasadnić swojego istnienia interesariuszom.

Co więcej, krytyka rozciąga się na szerszą kwestię alokacji kapitału. Skarbce, które zakładają wieczną aprecjację, nie są solidnym systemem skarbcowym; to forma lewarowanej spekulacji, która może przyciągnąć kontrolę regulacyjną i brak zgodności z długoterminowymi celami korporacyjnymi. Utrzymując kapitał bezczynny lub wdrażając go tylko w pogoni za szczytami cenowymi, DATs tracą okazje do wzmocnienia płynności, infrastruktury płynności i warstw operacyjnych podtrzymujących sieci kryptowalut. Argument więc nie dotyczy jedynie gromadzenia Bitcoin lub innych aktywów; chodzi o budowanie przemyślanej strategii, która wzmacnia stabilność rynku i adopcję.

Podejście DAT 2.0 wykorzystuje kryptowaluty do wspierania ekosystemu

Proponowana ewolucja od DAT 1.0 do DAT 2.0 odrzuca założenie, że bogactwo kryptowalutowe musi w całości opierać się na przyszłych wzrostach cen. Zamiast tego kładzie nacisk na kierowanie kapitału w rzeczywiste ulepszenia ekosystemu—wydobycie, przechowywanie, płatności, pożyczki i infrastrukturę płynności—które wspierają Bitcoin i szersze ekosystemy kryptowalut. Celem jest dywersyfikacja ryzyka przy jednoczesnym tworzeniu namacalnych korzyści dla użytkowników i deweloperów polegających na solidnych szlakach finansowych. W istocie argument brzmi, że zrównoważony wzrost w kryptowalutach wymaga fundamentu kapitału, który może przetrwać cykle rynkowe i zmiany regulacyjne.

"Zamiast polegać na ciągle rosnącej cenie, DATs 2.0 dywersyfikowałyby się w projektach przyczyniających się do wzrostu i długowieczności sieci", pisze autor. Bitcoin, jako system proof-of-work, może skorzystać z trwałych inwestycji w infrastrukturę, która go wspiera. To podejście zakłada, że DATs działają jak tradycyjne instytucje finansowe—zapewniając "powolny kapitał", który wspiera szeroką bazę inicjatyw ekosystemu w czasie, zamiast gonić za krótkoterminowym momentum cenowym.

DATs mogą stać się źródłem powolnego kapitału

Tradycyjne finanse od dawna polegają na cierpliwym, stałym kapitale wspierającym główne banki i infrastrukturę rynkową. Aby kryptowaluty dojrzały poza alternatywną klasę aktywów, wymagają podobnego rezerwuaru kapitału zdolnego wspierać wzrost ekosystemu. DATs są przygotowane do wypełnienia tej niszy—nie jako fundusze venture capital czy fundusze hedgingowe, ale jako stabilni, długohoryzontowi finansiści, którzy zasiewają i podtrzymują kluczowe projekty. Może to pozwolić sektorowi kryptowalut na skalowanie w sposób poprawiający płynność, rozwiązania przechowywania i mechanizmy finansowania on-chain, które wzmacniają całą sieć.

Autor twierdzi, że modele venture capital i funduszy hedgingowych są nieodpowiednie do tej roli, biorąc pod uwagę presję na zwrot z inwestycji i harmonogramy płynności. W przeciwieństwie do tego, DATs 2.0 mogłyby służyć jako fundamentalna warstwa kapitału pielęgnującego infrastrukturę kryptowalut, promującego adopcję i stabilizującego ekosystem przez cykle. Może to oferować nową ścieżkę dla kapitału aktywnie wspierającego sieci, które chce monetyzować, zamiast jedynie monetyzować samą cenę aktywów. Dyskusja ostatecznie przedstawia DATs 2.0 jako potencjalny kamień węgielny dla bardziej dojrzałego, natywnego dla kryptowalut systemu finansowego.

Opinia: Mike Maloney, Przewodniczący 21 Vault.

Ten artykuł opiniujący przedstawia ekspercki pogląd autora i może nie odzwierciedlać poglądów Cointelegraph.com. Ta treść przeszła przegląd redakcyjny w celu zapewnienia jasności i trafności, Cointelegraph pozostaje zaangażowany w przejrzyste raportowanie i utrzymywanie najwyższych standardów dziennikarstwa. Czytelnicy są zachęcani do przeprowadzenia własnych badań przed podjęciem jakichkolwiek działań związanych z firmą.

Ten artykuł argumentuje, że następna faza dla skarbców kryptowalut to ewolucja w silniki wzrostu ekosystemu—wdrażanie cierpliwego kapitału wspierającego infrastrukturę sieciową, wysiłki adopcyjne i długoterminowe tworzenie wartości. Jeśli zostanie przyjęty na szeroką skalę, DATs 2.0 mogłyby pomóc w dopasowaniu kapitału korporacyjnego do szerszej misji branży: ustanowienia odpornej, inkluzywnej i skalowalnej gospodarki kryptowalut.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Digital Asset Treasuries: Why Hodling Isn't Enough na Crypto Breaking News – Twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacji blockchain.