W Chinach kontynentalnych, które startupy Web3 są opłacalne, a które nie?

Autor: Liu Honglin

W ciągu ostatnich kilku lat, poprzez spotkania offline i kursy zamknięte, adwokat Honglin poznał wielu przyjaciół zainteresowanych branżą Web3. Niemal przy każdej wymianie zdań ktoś zadawał mi bardzo podobne pytanie w połowie rozmowy lub pod jej koniec:

W ramach istniejących ram prawnych i regulacyjnych w Chinach kontynentalnych, co mogą robić przedsiębiorcy Web3, jeśli nie chcą przekroczyć granicy?

To naprawdę egzystencjalne pytanie, wyraźne przypomnienie o dylemacie, przed którym stoi wielu przedsiębiorców Web3 w Chinach kontynentalnych. Z jednej strony jesteśmy świadkami szybkiej ewolucji DeFi, NFT, stablecoinów, RWA i AI+Crypto na rynkach zagranicznych; z drugiej strony jesteśmy zmuszeni zmierzyć się z obecnym krajobrazem regulacyjnym w Chinach kontynentalnych: narracja Web3 skupiona na innowacjach finansowych i mechanizmach tokenów po prostu nie może być bezpośrednio skopiowana i wdrożona w Chinach kontynentalnych.

To właśnie z powodu tego magicznego i rozbieżnego odczucia, że "wyraźnie widzimy, że Web3 z pewnością jest przyszłością, ale gdy spojrzymy w dół, wydaje się, że nic z tym nie możemy zrobić", ludzie wielokrotnie wątpią i rodzą to samo pytanie: jak inaczej Web3 może dalej się rozwijać bez przekraczania czerwonych linii prawnych?

Aby oszczędzić Twoje dane mobilne, przejdźmy od razu do sedna: W Chinach kontynentalnych startupy Web3 nie są "niemożliwe", ale raczej nie powinny obracać się wokół "emisji tokenów, handlu tokenami, pozyskiwania funduszy i handlu". Gdy całkowicie usuniesz te cztery działania ze swojego modelu biznesowego, pozostałe możliwości stają się znacznie jaśniejsze.

Pierwsza kategoria, która nadal ma rzeczywistą obecność, to Web3, które jest czysto warstwą technologii i infrastruktury.

Jeśli postrzegasz blockchain jako "nowy typ rozproszonej bazy danych, narzędzie do współpracy lub architekturę systemu", a nie jako instrument finansowy, to nie został on odrzucony w Chinach kontynentalnych. Czy to blockchain konsorcjum, blockchain z uprawnieniami, czy rozwiązanie nazwane "usługą technologii blockchain", "systemem rozproszonej księgi" lub "zaufaną infrastrukturą danych", wszystkie one zasadniczo należą do kategorii usług technologii informacyjnej.

Na tym poziomie rzeczy, które mogą robić przedsiębiorcy, są bardzo konkretne i tradycyjne: budowanie systemów dla przedsiębiorstw, platform dla rządów i oprogramowania pośredniczącego dla branż. Potwierdzenie własności danych, przepływ danych, przechowywanie dowodów i identyfikowalność, współpraca międzyjednostkowa, koordynacja łańcucha dostaw, sądowe przechowywanie dowodów i administracyjne przechowywanie dowodów nie są nowymi scenariuszami, ale użycie blockchain może rzeczywiście zapewnić jaśniejszą strukturę dla alokacji odpowiedzialności, śledzenia audytu i gromadzenia dowodów po zdarzeniu.

Kluczem tutaj nie jest to, czy używasz blockchain, ale raczej: kim są Twoi klienci, jak pobierasz opłaty i czy sprzedajesz cokolwiek z oczekiwaniami inwestycyjnymi ogółowi społeczeństwa. Dopóki model biznesowy jest płatny B2B, oparty na projektach lub na subskrypcji, ta ścieżka jest stosunkowo czysta.

Druga kategoria składa się z aplikacji Web3, które są wyraźnie definansjonalizowane, ale zachowują powłokę "aktywów cyfrowych".

Ewolucja NFT w Chinach kontynentalnych już dostarczyła wyraźnego przykładu. Dopóki nie wiąże się to z transakcjami na rynku wtórnym, nie podkreśla zwrotów z inwestycji i nie obiecuje potencjału wzrostu wartości, ale zamiast tego wraca do przypadku użycia "treści cyfrowych, praw cyfrowych i uwierzytelniania cyfrowego", regulatorzy nie odrzucili tego całkowicie.

Cyfrowe przedmioty kolekcjonerskie, certyfikaty członkostwa w marce, przepustki na wydarzenia, etykiety cyfrowych praw autorskich i cyfrowe odznaki tożsamości zasadniczo dotyczą "używania blockchain do wydania niezmiennego i weryfikowalnego certyfikatu". Prawdziwym wyzwaniem dla tych projektów nie jest "opowiadanie narracji Web3", ale raczej rzeczywiste rozwiązywanie problemów związanych z operacjami marki, relacjami z użytkownikami i własnością treści.

Wielu przedsiębiorców utyka tutaj, często nie z powodu kwestii prawnych, ale z powodu oceny biznesowej: czy użycie blockchain naprawdę może być lepsze niż jego nieużywanie? Jeśli odpowiedź brzmi po prostu "wygląda bardziej Web3", to projekt raczej nie przetrwa długo.

Trzecia kategoria to działalność związana z Web3, która obraca się wokół zgodności, kontroli ryzyka i usług branżowych.

W miarę jak regulacje stają się jaśniejsze, pojawi się wzrost "zapotrzebowania na usługi". Giełdy, zespoły projektowe, zespoły ekspansji zagranicznej, platformy treści i firmy technologiczne wymagają wsparcia w zakresie prawnym, zgodności, kontroli ryzyka, audytu, analizy danych, monitorowania on-chain i przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Godną uwagi cechą tego typu działalności jest to, że nie działa w centrum uwagi, ale istnieje od długiego czasu i staje się coraz bardziej niezbędna. Dla tych, którzy znają branżę i potrafią wyjaśnić złożoną logikę, to typowy "wolny biznes".

Dlatego każdy powinien być w stanie zrozumieć, dlaczego Mankiw LLP od długiego czasu jest głęboko zaangażowany w niszowy rynek Web3 i planuje to robić przez dziesięć lub dwadzieścia lat.

Od konsultacji prawnych, projektowania architektury zgodności i zakładania podmiotów zagranicznych, po analizę ścieżki funduszy on-chain, ocenę ryzyka i budowę systemu, te zadania mogą nie być efektowne, ale są bardzo rzeczywiste.

Czwarta kategoria to startupy Web3, które przyjmują "wyjście na rynki globalne" jako warunek wstępny, ale kończą procesy niekluczowe w Chinach kontynentalnych.

Ten typ ścieżki często najbardziej testuje zdolności przedsiębiorcy do projektowania strukturalnego i poczucie granic prawnych. Jego podstawowa logika to nie "udawanie, że nie robi się Web3 w Chinach", ale raczej bardzo wyraźny podział: które aspekty należą do działalności technicznej i usługowej, która może być uwzględniona w prawie kontynentalnym, a które aspekty muszą być ukończone w ramach zagranicznej zgodności.

W praktyce zespoły kontynentalne mogą legalnie podejmować się zadań takich jak badania i rozwój, projektowanie produktów, audyt protokołów, utrzymanie systemów, modele kontroli ryzyka, analiza danych, badania zgodności i wsparcie treści. Te zadania są zasadniczo usługami technicznymi lub intelektualnymi i nie wiążą się bezpośrednio z emisją, handlem lub transferem funduszy walut wirtualnych. Dopóki nie promują bezpośrednio tokenów dla ogółu społeczeństwa, nie uczestniczą w pozyskiwaniu funduszy ani nie ułatwiają transakcji, te role są stosunkowo kontrolowane pod względem prawnym.

To, co naprawdę musi być "zlecone na zewnątrz", to aspekty front-endowe związane z atrybutami finansowymi: emisja tokenów, projektowanie stablecoinów, transakcje on-chain, rozliczenia i rozrachunki, przechowywanie funduszy użytkowników i mechanizmy dystrybucji zysków. Jeśli te działania mają miejsce w Chinach kontynentalnych, ryzyka są praktycznie nie do pokonania. Jednakże, jeśli są one realizowane przez podmioty zagraniczne, z usługami, marketingiem i pozyskiwaniem użytkowników odbywającymi się za granicą, a zespół kontynentalny jedynie działa jako dostawca techniczny lub wsparcia, ta ogólna struktura ma precedensy i pole do poprawy w praktyce.

W rzeczywistości, ten typ modelu często prezentuje strukturę hierarchiczną: lokalizacja zagraniczna mieści główną działalność, podmioty zgodności i pętlę biznesową; podczas gdy lokalizacja kontynentalna przypomina "dział inżynieryjny + instytut badawczy + centrum wsparcia back-endowego". To niezbyt atrakcyjne, ani nie może być opakowane w wielką narrację, ale jego siła tkwi w trwałości. To może nie być idealny stan dla startupów Web3, ale jest to realistyczna ścieżka, która została wielokrotnie zweryfikowana w ramach istniejących ram prawnych.

Oczywiście warunkiem wstępnym dla tej ścieżki jest to, że przedsiębiorcy muszą mieć prawdziwe zrozumienie samego "wyjścia na rynki globalne", a nie po prostu zarejestrować zagraniczną firmę i uruchomić zagraniczną stronę internetową. Jeśli pytania takie jak gdzie jest rynek, kim są użytkownicy, kto ponosi odpowiedzialność za zgodność i jak zamknąć pętlę finansowania nie są jasno zrozumiane, nawet najbardziej skomplikowany plan może łatwo wymknąć się spod kontroli na poziomie wykonawczym.

Na koniec chciałbym przypomnieć wszystkim przyjaciołom, którzy chcą założyć firmę w branży Web3, że w kontekście prawnym Chin kontynentalnych następujące działania są niemal na pewno uważane za wysokie ryzyko lub nawet nielegalne: emisja lub pośrednia emisja tokenów w jakiejkolwiek formie; pozyskiwanie funduszy w imieniu "węzłów, partnerów lub białych list"; obiecywanie zwrotów lub sugerowanie zwrotów; dostarczanie innym dopasowania transakcji walut wirtualnych, wyceny lub promocji; oraz promowanie inwestycji w aktywa kryptowalutowe w grupach WeChat, społecznościach internetowych lub transmisjach na żywo.

W Chinach kontynentalnych traktowanie Web3 jako "technologii i narzędzia", a nie jako "finansów i aktywów", może faktycznie przedłużyć podróż przedsiębiorczą. To z pewnością nie jest najbardziej ekscytująca trasa, ale może być tą, która najmniej prawdopodobnie zakończy się niepowodzeniem.