اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده هنوز پیشتاز هستند، اما سهام در حال جبران عقب‌ماندگی است

بازار دارایی های واقعی (RWA) همچنان تحت سلطه اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده است، اما داده‌های جدید نشان می‌دهند که سهام به عنوان سریع‌ترین بخش در حال رشد در این بخش ظهور کرده است.

این تغییر نشان می‌دهد که سال 2026 ممکن است گسترش وسیع‌تری از محصولات مالی درون زنجیره‌ای را فراتر از ابزارهای متمرکز بر بازده نشان دهد.

تا تاریخ 1404/11/23، بدهی توکنیزه شده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده تقریباً 10.5 میلیارد دلار ارزش بازار دارد و برتری واضحی نسبت به سایر کلاس‌های دارایی حفظ می‌کند. با این حال، حرکت رشد به طور فزاینده‌ای در سهام عمومی توکنیزه شده قابل مشاهده است که در حال حاضر نزدیک به 937 میلیون دلار است و با سرعت نسبی بیشتری در حال گسترش است.

تفکیک فعلی RWA

ترکیب گسترده‌تر بازار دارایی توکنیزه شده ساختار متنوعی را برجسته می‌کند:

• بدهی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده: 10.5 میلیارد دلار
• کالاها: 5.3 میلیارد دلار
• اعتبار خصوصی: 2.8 میلیارد دلار
• صندوق‌های جایگزین نهادی: 2.2 میلیارد دلار
• اوراق قرضه شرکتی: 1.7 میلیارد دلار
• بدهی دولتی غیر ایالات متحده: 947.6 میلیون دلار
• سهام عمومی: 937.0 میلیون دلار

اوراق خزانه‌داری به دلیل ثبات نرخ بازده و شفافیت نظارتی، پایه اصلی باقی می‌مانند و آنها را برای پذیرش نهادی جذاب می‌کنند. کالاها و اعتبار خصوصی به عنوان بزرگ‌ترین دسته‌های بعدی دنبال می‌شوند که منعکس کننده تقاضا برای ابزارهای تولید درآمد و محافظت در برابر تورم است.

چرا سهام در حال کسب حرکت هستند

در حالی که از نظر اندازه مطلق کوچک‌تر هستند، سهام توکنیزه شده شاهد پذیرش تسریع شده هستند، به ویژه با بهبود زیرساخت امور مالی غیر متمرکز با نام اختصاری دیفای. توانایی استفاده از سهام توکنیزه شده به عنوان وثیقه، ادغام آنها در بازارهای وام‌دهی و دسترسی به آنها در سطح جهانی بدون محدودیت‌های کارگزاری سنتی، تقاضای جدیدی را به همراه دارد.

برخلاف اوراق خزانه‌داری که عمدتاً به عنوان ابزارهای دارای بازده عمل می‌کنند، سهام توکنیزه شده قرار گرفتن در معرض رشد را به پورتفولیوهای بومی دیفای معرفی می‌کنند. این ترکیب از کارایی سرمایه و قابلیت ترکیب، سهام را به عنوان یک بخش با رشد بالا در RWA قرار می‌دهد.

شرکت برای ETFهایی درخواست می‌دهد که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد روی انتخابات ایالات متحده در سال 2028 شرط‌بندی کنند

2026: از بازده به کاربرد

داده‌ها نشان می‌دهند که روایت RWA در حال تکامل است. رشد اولیه بر دارایی‌های پایدار و درآمدزا مانند بدهی دولتی متمرکز بود. اکنون، به نظر می‌رسد تمرکز به سمت کاربرد، قابلیت ترکیب و ادغام با سیستم‌های مالی درون زنجیره‌ای گسترش یابد.

اگر این روند ادامه یابد، سال 2026 می‌تواند نشان‌دهنده یک مرحله انتقالی باشد که در آن توکنیزه شدن از پذیرش آزمایشی به یک لایه زیرساختی مالی جامع‌تر که بدهی، اعتبار، کالاها و سهام را در بر می‌گیرد، حرکت می‌کند.

پست اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده هنوز پیشتاز هستند، اما سهام در حال رسیدن به آنها هستند ابتدا در ETHNews منتشر شد.