فدرال رزرو دسترسی به پرداخت را در حالی که بانک‌ها و شرکت‌های کریپتو با هم برخورد می‌کنند، بازبینی می‌کند

فدرال رزرو در حال بررسی یکی از مهم‌ترین تغییرات زیرساختی خود در سال‌های اخیر است: اینکه آیا به موسسات فین‌تک و متمرکز بر کریپتو، یک شکل جدید و محدود از دسترسی مستقیم به زیرساخت پرداخت خود اعطا کند یا خیر.

این پیشنهاد که به طور رسمی به عنوان "حساب‌های پرداخت" شناخته می‌شود، اما به طور گسترده "حساب‌های اصلی محدود" نامیده می‌شود، اکنون پس از پایان دوره نظرات عمومی در 17/11/1404، تحت بررسی است.

در صورت تایید، این حساب‌ها می‌توانند در اوایل سه‌ماهه چهارم 1405 راه‌اندازی شوند و سیستم پرداخت فدرال رزرو را به روی دسته جدیدی از موسسات باز کنند، در حالی که از امتیازات کامل بانک مرکزی کوتاه می‌آیند.

آنچه فدرال رزرو پیشنهاد می‌کند

بر اساس این طرح، موسسات سپرده‌گذاری غیربانکی واجد شرایط، دسترسی محدود به سیستم‌های پرداخت اصلی مانند Fedwire و به شکل محدود FedNow به دست می‌آورند. هدف، نوسازی زیرساخت تسویه حساب بدون گسترش مزایای کامل یک حساب اصلی سنتی است.

نکته مهم این است که این حساب‌های "محدود" برای کاهش ریسک سیستمی طراحی شده‌اند با حذف ویژگی‌هایی که بانک‌ها برای مدیریت ترازنامه و پشتیبانی نقدینگی به آن‌ها متکی هستند.

شکاف شدید در بازخورد عمومی

44 پاسخ عمومی نشان داد که یک خط گسل واضح بین شرکت‌های موجود و چالشگران وجود دارد.

بانک‌های سنتی به شدت مخالفت کردند. گروه‌هایی مانند انجمن بانکداران آمریکا و موسسه سیاست بانکی هشدار دادند که اجازه دادن به شرکت‌های غیرسنتی برای استفاده از سیستم فدرال رزرو می‌تواند فرار سپرده‌ها از بانک‌ها را تسریع کرده و کنترل‌های AML را تضعیف کند. آن‌ها خواستار سابقه 12 ماهه عملیات "ایمن و سالم" هستند قبل از اینکه هر منشور جدیدی حتی بتواند درخواست دهد.

شرکت‌های فین‌تک و کریپتو این پیشنهاد را ناقص می‌دانند. شرکت‌هایی از جمله Circle و Anchorage Digital به طور کلی از این جهت حمایت می‌کنند و استدلال می‌کنند که با قصد کنگره تحت قانون GENIUS همسو است. با این حال، آن‌ها حذف FedACH را مورد انتقاد قرار می‌دهند که آن‌ها را مجبور می‌کند به تکیه بر بانک‌های تجاری برای پرداخت‌های ACH با حجم بالا ادامه دهند—که وعده استقلال عملیاتی واقعی را تضعیف می‌کند.

فروش نهنگ‌های XRP در حالی که قیمت کاهش می‌یابد غایب است

چگونه حساب‌های "محدود" با حساب‌های اصلی کامل متفاوت هستند

محدودیت‌ها صرفاً ظاهری نیستند، آن‌ها اساساً نحوه عملکرد موسسات در فدرال رزرو را تغییر می‌دهند.

ویژگی	حساب پرداخت "محدود"	حساب اصلی کامل
بهره ذخایر	بدون بهره	دریافت بهره
امتیازات اضافه برداشت	بدون اضافه برداشت روزانه	موجود
پنجره تخفیف	بدون اعتبار فدرال رزرو	موجود
سقف موجودی	کمتر از 500 میلیون دلار یا 10٪ از دارایی‌ها	بدون سقف ثابت
سیستم پرداخت	Fedwire، FedNow محدود	Fedwire، FedNow، FedACH

این ساختار برای ارائه دسترسی تسویه حساب بدون امتیازات سیاست پولی طراحی شده است و موسسات غیربانکی را کاملاً خارج از پشتیبانی اعتباری و نقدینگی فدرال رزرو نگه می‌دارد.

جدول زمانی: چرا سه‌ماهه چهارم 1405 مهم است

کریستوفر والر، فرماندار فدرال رزرو، یکی از قوی‌ترین حامیان این طرح، در بهمن 1404 گفت که فدرال رزرو با "سرعت استارت‌آپ" برای نهایی کردن این قانون حرکت می‌کند. انتظار می‌رود بانک مرکزی در اواسط 1405 وقت خود را صرف بررسی نظرات و تکمیل قانون‌گذاری رسمی کند، با هدف عملیاتی تعیین شده برای سه‌ماهه چهارم 1405.

چرا این بحث بزرگ‌تر از کریپتو است

در اصل، مبارزه بر سر حساب‌های اصلی محدود در مورد این است که چه کسی می‌تواند مستقیماً به سیستم مالی ایالات متحده متصل شود. برای بانک‌ها، این یک سوال در مورد تعادل رقابتی و امنیت سیستمی است. برای شرکت‌های فین‌تک و کریپتو، این در مورد فرار از وابستگی به واسطه‌ها و ساخت سیستم‌های پرداخت مدرن است که 24/7 کار می‌کنند.

در صورت تایید، این حساب‌ها یک شبه دسترسی را متحول نخواهند کرد، اما می‌توانند اولین تغییر ساختاری در دهه‌ها را به سوی یک سیستم پرداخت فدرال رزرو بازتر و ماژولارتر نشان دهند.

پست فدرال رزرو دسترسی پرداخت را بررسی می‌کند در حالی که بانک‌ها و شرکت‌های کریپتو با هم برخورد می‌کنند برای اولین بار در ETHNews ظاهر شد.