معامله‌گر تعرفه ترامپ در اکتبر ۱۰۰ میلیون دلار ضرر کرد و تمام سودهای ۱۰/۱۰ را پس از کاهش قیمت از دست داد

یک کیف پول واحد 142.5 میلیون دلار سود و زیان محقق نشده را در Hyperliquid به صفر رساند، که در 1404/10/23 به اوج خود رسید و تا 1404/11/09 به ضرر منفی 8.76 میلیون دلار سقوط کرد.

در همین حال، همه این موارد از طریق داشبوردهای عمومی در زمان واقعی قابل مشاهده بودند. معامله‌گر در طول موج تاریخی لیکویید شدن اکتبر 2025 شهرتی کسب کرد و اکنون زیر ذره‌بین عمل می‌کند، جایی که هر ورود، خروج و تعدیل مارجین به تماشاگران، تقلیدکنندگان و مخالفان پخش می‌شود.

نوسان 151 میلیون دلاری هم وعده و هم خطر اهرم شفاف را نشان می‌دهد: دید نظارت بر ریسک در زمان واقعی را بهبود می‌بخشد، اما همچنین موقعیت‌های بزرگ را به اهداف هماهنگی تبدیل می‌کند و فاصله بین پیروزی و فاجعه را قابل اندازه‌گیری می‌کند.

این پویایی جدید است زیرا مقیاس جدید است. Hyperliquid طبق گزارش DefiLlama، 165.9 میلیارد دلار حجم معاملات روزانه دائمی را پردازش کرده و دارای سود و زیان محقق نشده 8.4 میلیارد دلاری است.

ارزش کل قفل شده Hyperliquid در اواسط سال 2025 به نزدیک 5.8 میلیارد دلار رسید در حالی که سود و زیان محقق نشده قبل از کاهش در سال 2026 به 18 میلیارد دلار رسید.

این تقریباً 18.5٪ از کل حجم معاملات روزانه perp در زنجیره برای ژانویه و 44٪ از سود و زیان محقق نشده است.

وقتی یک مکان به این اندازه می‌رسد در حالی که دید عمومی را حفظ می‌کند، "نوار عمومی" دیگر یک کنجکاوی نیست و شروع به شکل‌دهی سیستماتیک دینامیک‌های لیکویید شدن می‌کند. بازگشت نهنگ یک شکست خصوصی نبود، به عنوان یک نمایش عمومی اجرا شد، با داشبوردهایی که سقوط را در زمان واقعی ردیابی می‌کردند.

مطالعه مرتبط

معامله‌گر شورت تعرفه ترامپ که 200 میلیون دلار درآمد داشت به درستی عفو CZ بایننس را پیش‌بینی می‌کند

عفو ترامپ از بنیانگذار بایننس Changpeng Zhao حدس و گمان در مورد دانش داخلی را افزایش می‌دهد زیرا معامله‌گر کریپتو Jin سود می‌برد.

1404/08/01 · Oluwapelumi Adejumo

مکانیزم مکان تحت فشار

موج لیکویید شدن 10 اکتبر تست استرس را ارائه می‌دهد. بیش از 19 میلیارد دلار در موقعیت‌های اهرمی در تقریباً 24 ساعت لیکویید شد، در حالی که بیت کوین به کف حدود 104،782 دلار رسید.

CoinShares مکانیزم آبشار را توضیح داد: بازارسازان نقدینگی را کاهش دادند، اسپردها گسترش یافت و فروش اجباری تسریع شد. سود و زیان محقق نشده فیوچرز در کمتر از یک روز از تقریباً 175 میلیارد دلار به 125 میلیارد دلار سقوط کرد.

CoinShares اشاره کرد که Hyperliquid حذف خودکار را در طول سقوط فعال کرد.

مقاله‌ای توسط CEO Gauntlet Tarun Chitra در مورد حذف خودکار تخمین زد که Hyperliquid بین 660 میلیون دلار در شبیه‌سازی شده و 2.1 میلیارد دلار در سود و زیان محقق شده برای معامله‌گران برنده در طول آبشار 10 اکتبر حذف خودکار کرد.

این استدلال "مکانیزم مکان مهم است" را کمی می‌کند: لیکویید شدن‌ها فقط رویدادهای قیمتی نیستند، آنها رویدادهای ریزساختار هستند.

معامله‌گری که اکتبر را با سودهای دست نخورده زنده ماند، همان درس را به صورت معکوس یاد گرفت، زیرا سود و زیان محقق نشده او در یک پلتفرم شفاف به اهداف تبدیل می‌شود. بدون خروج منظم، برندگان زمانی که جمعیت موقعیت را می‌بیند به بازندگان تبدیل می‌شوند.

مطالعه مرتبط

تهدید تعرفه ترامپ علیه چین باعث سقوط 7 درصدی بیت کوین و 19 میلیارد دلار لیکویید شدن می‌شود

ترامپ چین را متهم به تلاش برای انحصار عناصر خاکی کمیاب کرد و برنامه‌هایی برای افزایش عظیم تعرفه‌ها بر محصولات چینی اعلام کرد.

1404/07/19 · Gino Matos

چه چیزی را شفافیت اصلاح و می‌شکند

داده‌های موقعیت عمومی تشخیص زودهنگام ریسک را فعال می‌کند.

موقعیت‌های Hyperliquid می‌توانند به صورت خارجی از طریق پلتفرم‌هایی مانند CoinGlass، که مستند می‌کنند یک نقطه پایانی که داده‌های موقعیت کیف پول را برمی‌گرداند، از جمله اندازه، موجودی مارجین، و سود و زیان محقق نشده، نظارت شوند.

در تئوری، این باعث می‌شود که افزایش اهرم سخت‌تر پنهان شود و قبل از آبشارها امکان کاهش ریسک سریع‌تر را فراهم می‌کند.

بنیاد Hyper استدلال می‌کند که شفافیت می‌تواند اجرا را با جذب تامین کننده نقدینگی رقیب بهبود بخشد. اگر ورود و خروج نهنگ قابل مشاهده باشد، بازارسازان می‌توانند در برابر جریان قابل پیش‌بینی موقعیت بگیرند، و اسپردها را محکم‌تر کنند.

با این حال، معکوس 151 میلیون دلاری معامله‌گر درس متفاوتی را پیشنهاد می‌کند: دید همچنین به این معنی است که هر لحظه‌ای که شما حد سود را نمی‌گیرید به همه کسانی که ممکن است از مجبور کردن شما به خروج سود ببرند پخش می‌شود.

معاملات رونویس جریان نهنگ را به جریان جمعیت تبدیل می‌کند. "Vaults" Hyperliquid ابتدایی‌های بومی هستند که در آن مدیران استراتژی موقعیت‌ها را اجرا می‌کنند و سهم سود دریافت می‌کنند، و والت‌ها را به عنوان وسیله‌ای برای اشتراک‌گذاری استراتژی‌ها با یک جامعه قرار می‌دهند.

مطالعه مرتبط

اندرو تیت همه چیز را در Hyperliquid از دست می‌دهد: داخل فروپاشی لیکویید شدن کریپتوی اهرمی او

دفترکل Arkham 727 هزار دلار در سپرده‌های Hyperliquid، 0 دلار برداشت و حتی 75 هزار دلار پاداش ارجاع را نشان می‌دهد.

1404/08/29 · Gino Matos

این زیرساخت اصطکاک را برای تماشاگران برای همگام‌سازی با معامله‌گران قابل مشاهده کاهش می‌دهد، و بازتابی را تقویت می‌کند. وقتی سود و زیان محقق نشده یک کیف پول بزرگ به 142.5 میلیون دلار می‌رسد و سپس معکوس می‌شود، تقلیدکنندگان با همان تصمیم مواجه می‌شوند: زودتر خارج شوید و سودها را قفل کنید، یا موقعیت را حفظ کنید با این امید که نهنگ چیزی می‌داند که آنها نمی‌دانند.

سود و زیان معامله‌گر Hyperliquid در 1404/10/23 به 142.48 میلیون دلار رسید قبل از اینکه به منفی 8.76 میلیون دلار سقوط کند.

همگام‌سازی در هر دو جهت، بالا و پایین کار می‌کند.

شکار لیکویید شدن توسط جمعیت فعال می‌شود. مستندات لیکویید شدن Hyperliquid مکانیزم بسته شدن اجباری و لیکویید شدن پشتیبان از طریق یک والت را توضیح می‌دهد اگر کتاب نتواند موقعیت‌ها را به اندازه کافی سریع ببندد.

یک روایت تثبیت شده وجود دارد که شفافیت "شکار نهنگ‌های رهبری شده توسط جمعیت" را فعال می‌کند، تلاش‌های هماهنگ برای فشار دادن قیمت‌ها به باندهای لیکویید شدن و سود بردن از بسته شدن‌های اجباری.

اینکه آیا معکوس معامله‌گر از 142.5+ میلیون دلار به 8.76- میلیون دلار شامل شکار فعال بود یا فقط شرایط بازار ناشناخته است، اما دید موقعیت را به نقطه کانونی طبیعی برای جریان‌های خصمانه تبدیل کرد.

فشارهای بازتابی وقتی موقعیت‌ها عمومی هستند آسان‌تر می‌شوند. اگر باندهای لیکویید شدن یا توقف قابل استنتاج یا قابل مشاهده باشند، مخالفان می‌توانند جریان سفارش را هماهنگ کنند تا آنها را آزمایش کنند. "نوار عمومی" به "لیست هدف عمومی" تبدیل می‌شود.

این به توطئه نیاز ندارد، زیرا از بازیگران منطقی که اطلاعات یکسانی را مشاهده می‌کنند و به همان تجارت همگرا می‌شوند، ظهور می‌کند. نهنگ با سود و زیان محقق نشده عظیم به شکار نهنگ تبدیل می‌شود، و سود و زیان محقق نشده زمانی که همه می‌دانند شما بسته نشده‌اید به ضررهای محقق نشده تبدیل می‌شود.

مطالعه مرتبط

کیف پول داغ "داخلی" که بیش از 100 میلیون دلار در معامله تعرفه اکتبر کسب کرد در تهدید لیکویید شدن اگر یک دارایی به کاهش ادامه دهد

خونریزی تأمین مالی به علاوه اهرم ETH خوشه‌ای نزدیک 2،600 تا 2،400 دلار یک مسیر دومینو را به سمت آن آستانه 2،268 دلار تنظیم می‌کند.

1404/11/02 · Gino Matos

سه مسیر رو به جلو

Hyperliquid در مورد پایه نوار عمومی پیش‌فرض می‌شود. مقیاس، شفافیت و داشبوردها حلقه‌های بازخورد جمعیت سریع‌تر را ایجاد می‌کنند.

سود و زیان محقق نشده همچنان بر Hyperliquid، ردیاب‌ها و والت‌های رونویس تمرکز دارد، با رشد و "PnL نهنگ" که به محرک‌های روایت مکرر تبدیل می‌شوند. بازگشت معامله‌گر به یک داستان هشداردهنده تبدیل می‌شود که درس را تقویت می‌کند: وقتی جهان تماشا می‌کند سود بگیرید.

جایگزین یک پاسخ مکان تاریک است که در آن شفافیت مهاجرت حریم خصوصی را آغاز می‌کند. معامله‌گران بزرگ قرارگیری‌ها را در مکان‌ها یا ساختارها تکه‌تکه می‌کنند تا از تبدیل شدن به اهداف جلوگیری کنند. "شکار نهنگ" عمومی با نهنگ‌هایی که به مکان‌های اجرای کم‌شفاف‌تر یا ساختارهای حساب مبهم‌تر منتقل می‌شوند، همبستگی دارد.

سناریوی خوش‌بینانه این است که شفافیت طراحی ریسک بهتر را مجبور می‌کند. اهرم قابل مشاهده پنهان کردن ریسک دنباله‌دار را سخت‌تر می‌کند، و مکان‌ها را وادار می‌کند تا در بیمه، طراحی حذف خودکار، ابزار لیکویید شدن و محدودیت‌های ریسک رقابت کنند.

این مسیر شفافیت را به عنوان یک تابع اجبار می‌داند، با معامله‌گرانی که یاد می‌گیرند وقتی دید بالا است سریع‌تر سود بگیرند و مکان‌ها مکانیزم‌های بهتری را برای جلوگیری از آبشارها توسعه می‌دهند.

خطرات

موج لیکویید شدن اکتبر نشان داد که مکانیزم مکان نتایج را تحت فشار تعریف می‌کند.
نهنگی که 142.5 میلیون دلار سود و زیان محقق نشده را به ضرر 8.76 میلیون دلاری برگرداند در رژیمی عمل می‌کند که دید موقعیت حلقه‌های بازخوردی ایجاد می‌کند که می‌تواند هم سودها و هم زیان‌ها را تسریع کند.

شفافیت از بازگشت جلوگیری نکرد، و هر تیک را قابل مشاهده کرد.

رشد Hyperliquid perps در زنجیره را از یک مکان اجرای جایگزین به نوار مرجع برای اهرم کریپتو تبدیل کرد. این شفافیت را نه فقط یک ویژگی بلکه یک ویژگی سیستمی می‌کند.

مطالعه مرتبط

لاف زدن وال استریت در مورد معاملات 24 ساعته بازار کریپتوی 4.5 میلیارد دلاری را که هرگز در واقع درهایش را نمی‌بندد نادیده می‌گیرد

DTCC و Nasdaq همچنان به مکث‌های شبانه نیاز دارند، در حالی که perps کریپتو هرگز بسته نمی‌شوند. و آنها در حال حاضر کشف قیمت واقعی را جذب می‌کنند.

1404/11/08 · Gino Matos

بازارها با نوارهای عمومی متفاوت از بازارها با کتاب‌های خصوصی رفتار می‌کنند زیرا اجرای front-running، جریان‌های تقلیدی و فشار هماهنگ آسان‌تر است.

سؤال این نیست که آیا شفافیت خوب است یا بد. سؤال این است که آیا معامله‌گرانی که سود و زیان محقق نشده نه رقمی را در یک پلتفرم عمومی می‌زنند می‌توانند خود را منظم کنند تا قبل از اینکه نوار علیه آنها تغییر کند خارج شوند. این معامله‌گر نتوانست. معامله‌گر بعدی داده‌ها را برای یادگیری دارد.

پست معامله‌گر تعرفه ترامپ اکتبر 100 میلیون دلار از دست می‌دهد و همه سودهای 10/10 را پس از کاهش قیمت پاک می‌کند برای اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.