Los ETF enfrentan vientos en contra de liquidez – Bitcoin y Ethereum registran profundización de salidas netas

El mercado cripto está experimentando actualmente los efectos de una mayor volatilidad en medio de un decreciente interés de la industria en los nuevos fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado. Datos recientes de SoSoValue muestran que el mercado experimentó una gran caída el 27 de marzo, con los ETFs al contado de Bitcoin de EE.UU. sufriendo una salida masiva de $225 millones en salidas netas totales.

El mercado de Ethereum tuvo una salida sustancial; durante este mismo período, se retiraron $48.54 millones de los ETFs al contado de Ethereum, lo que ahora marca un octavo día consecutivo sin precedentes de salidas netas negativas de los mercados de ETFs de Bitcoin y Ethereum.

Reequilibrio institucional y sentimiento del mercado

Según informes, ha habido una gran salida de capital de los ETFs al contado de Bitcoin basada en actitudes cambiantes hacia bitcoin entre los inversores institucionales. El factor más amplio en este cambio parece ser la toma de ganancias debido a una perspectiva bajista sobre las condiciones macroeconómicas. Los inversores han comenzado a reducir el riesgo de sus tenencias tras el tremendo aumento visto después de que estos productos fueran aprobados inicialmente. De hecho, una salida de un solo día de $225 millones ilustra claramente cuán sensibles son estos productos a los cambios en los mercados.

Aunque las perspectivas a largo plazo para bitcoin siguen en camino; los analistas han señalado que la Oferta Pública Inicial (OPI) de un ETF ha entrado en lo que parece ser una parte más madura e inestable del ciclo del mercado. En general, estos tipos de períodos de enfriamiento son muy importantes para el proceso de descubrimiento de precios, así como para tener ramificaciones negativas a corto plazo para el precio del activo subyacente.

La batalla cuesta arriba de Ethereum

A pesar de la magnitud de las salidas de Bitcoin cuando se miden en cantidades en dólares estadounidenses, Ethereum ha promediado salidas semanales continuas mucho mayores durante las últimas ocho semanas. La salida neta de $48.54 millones registrada el 27 de marzo sugiere que no hay catalizadores inmediatos que impulsen el impulso hacia Ethereum. El activo ha perdido terreno frente a alternativas competidoras de Capa 1 y continúa enfrentando una transición institucional más lenta de lo esperado desde las tenencias de Bitcoin hacia los ETFs basados en Ethereum.

Como los traders aún están bajo presión, adoptarán un enfoque cauteloso para operar hasta que haya pautas regulatorias más claras o la próxima actualización de la red principal antes de que surja nuevamente una tendencia alcista. La disparidad entre el tratamiento de los dos activos por parte de los inversores de ETF indica que la criptomoneda ha pasado de ser vista como una clase de activo a dos activos separados con perfiles de riesgo individuales.

El impacto más amplio en la innovación Web3

Aunque el mercado de ETF está experimentando volatilidad, tanto Web3 como Blockchain han continuado desarrollándose mediante la creación de asociaciones estratégicas. Aunque el capital institucional está cambiando, Blockchain se ha expandido a las áreas de Deportes, Fitness y Juegos al crear utilidad real a través de sus casos de uso y están implementando a medida que estos sectores continúan desarrollándose.

Además, las ventas sustanciales por parte de entidades como Grayscale juegan un papel importante en las salidas netas generales. A pesar de actuar como una compensación parcial a las salidas de Grayscale, se espera que BlackRock y Fidelity generen mayores entradas en relación con sus registros históricos, según datos de CoinDesk. Sin embargo, las entradas totales de estas dos entidades aún pueden no ser suficientes para contrarrestar las salidas acumuladas de Grayscale debido a su gran valor en dólares.

Conclusión

Las salidas netas del mercado de ETF de EE.UU. son un recordatorio de lo difícil que ha sido la adopción institucional de ETFs; puede llevar tiempo que esto se vuelva natural o típico para las instituciones. El mercado de Bitcoin ha experimentado un enorme drenaje de alrededor de $225 millones en contribuciones y el mercado de Ethereum también ha estado experimentando tal desafío con las salidas. Sin embargo, estas salidas indican que no hay cambio de dirección o impulso, más bien indican que el mercado (inversores) está en una etapa de consolidación.

Al salir de estas dos criptomonedas, los inversores han reorganizado sus carteras. Los inversores parecen estar procesando esta actividad y permanecen enfocados en el potencial a largo plazo de la tecnología blockchain e ignoran todo el entusiasmo inicial que ocurrió con respecto a ambas criptomonedas.