Trump presiona a Powell para recortar las tasas mientras la Fed mantiene su postura sobre la inflación

Trump intensifica la presión sobre Powell para recortar las tasas al 1% incluso mientras la Fed mantiene entre 3.50%–3.75%, eleva las previsiones de inflación y advierte que el shock petrolero de Irán representa riesgos de estanflación.

Resumen

• Trump renueva sus ataques contra Powell, exigiendo recortes inmediatos e incluso tasas del 1% a pesar de que el Brent supera los $110 y las expectativas de inflación aumentan con el shock energético de la guerra de Irán.
• La Fed deja las tasas en 3.50%–3.75% y señala solo un recorte en 2026, con funcionarios advirtiendo que la inflación impulsada por el petróleo podría mantener el PCE cerca del 3% y retrasar cualquier flexibilización.​
• Los economistas dicen que EE.UU. ahora enfrenta una trampa clásica de estanflación, ya que recortar para apaciguar a Trump arriesga afianzar la inflación mientras que mantener constante profundiza la destrucción de la demanda.

El presidente de EE.UU., Donald Trump, renovó su campaña de presión pública sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el jueves, declarando que Powell debería recortar las tasas de interés, una demanda que contradice directamente la postura de la Fed apenas 24 horas antes, cuando el banco central mantuvo las tasas sin cambios y señaló que espera solo un recorte para todo 2026.

La declaración de Trump, reportada por Jinshi el jueves, sigue un patrón de ataques escalados contra el presidente de la Fed que se ha intensificado desde que comenzó la guerra de Irán el 28 de febrero. Tan recientemente como el 12 de marzo, Trump publicó en Truth Social: "¿Dónde está el presidente de la Reserva Federal, Jerome 'Demasiado Tarde' Powell, hoy? ¡Debería estar bajando las tasas de interés, INMEDIATAMENTE, sin esperar a la próxima reunión!" Se informa que el presidente ha pedido tasas tan bajas como el 1%, incluso mientras los precios del petróleo en alza están empujando las expectativas de inflación bruscamente al alza.

Los mercados cripto han estado operando este enfrentamiento en tiempo real: Bitcoin ya ha caído por debajo de $70,000 después de tocar brevemente los $73,000 medios la semana pasada, mientras que Ethereum se ha desvanecido hacia los $2,200 bajos a medida que los futuros de fondos de la Fed descuentan apenas un solo recorte para 2026 y el mercado comienza a contemplar un año "sin recortes". Eso deja a BTC atrapado entre dos narrativas: una cobertura contra la estanflación si Powell cede ante Trump y deja caer los rendimientos reales, o simplemente otro activo de riesgo de alta beta si la Fed se mantiene firme y las tasas más altas por más tiempo chocan con un shock petrolero para aplastar la liquidez tanto en TradFi como en cripto.

Powell mantiene la línea

La Fed votó para mantener su tasa de referencia en el rango de 3.50%–3.75% en su reunión del 18 de marzo, citando la persistente incertidumbre en torno tanto al impacto económico del conflicto de Irán como a los efectos residuales del régimen arancelario global del 15% de Trump. Powell reconoció que una subida de tasas sigue siendo poco probable pero no la descartó, señalando que la Fed "necesitará evaluar cuán duradera es esta situación" en referencia a la crisis energética global.

Se espera que las previsiones actualizadas de la Fed revisen al alza las proyecciones de inflación, con muchos economistas anticipando que el banco central ahora pronosticará que la inflación se mantendrá tan alta como el 3% para fines de 2026, un nivel difícil de conciliar con recortes de tasas. La propia nominación de Kevin Warsh por parte de Trump para suceder a Powell cuando concluya su mandato en mayo se esperaba que diera paso a una era más dovish, pero el conflicto de Irán puede retrasar o complicar esa transición.

Una trampa de estanflación

La tensión central es aguda. Trump quiere tasas más bajas para estimular una economía en desaceleración y apoyar los mercados financieros golpeados por la incertidumbre impulsada por el petróleo. Pero la Fed enfrenta un dilema clásico de estanflación: recortar las tasas arriesga afianzar la inflación alimentada por el petróleo, mientras que mantener o subir arriesga amplificar la destrucción de la demanda ya en curso a medida que los costos energéticos aprietan a consumidores y empresas.

Los datos de CME FedWatch muestran que los mercados asignan más del 99% de probabilidad a que no haya cambios en la reunión actual, y los economistas de Wall Street piden cada vez más un año sin recortes. La economista jefe de EE.UU. de Oxford Economics, Lydia Boussour, señaló que "dados nuestros pronósticos elevados para la inflación PCE general y subyacente, hemos ajustado nuestra línea base para reflejar solo un recorte de 25 puntos básicos en 2026, pero es totalmente plausible que la Fed no implemente ningún recorte de tasas este año."​

El shock petrolero ya ha borrado el colchón de inflación que los precios más bajos de la energía habían proporcionado a principios de 2026 frente a los aranceles de Trump. Con el crudo Brent por encima de $110 y los ataques iraníes a la infraestructura energética del Golfo ampliándose el jueves, el margen de maniobra de la Fed se está estrechando, incluso mientras las demandas de Trump se vuelven más fuertes.