La SEC aprueba la norma de Nasdaq para negociar valores tokenizados, allanando el camino para la integración de Blockchain

Bitcoin Magazine

La SEC Aprueba la Norma de Nasdaq para Operar Valores Tokenizados, Allanando el Camino para la Integración de Blockchain

La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) ha aprobado un cambio de norma de Nasdaq que permite que ciertos valores se operen en forma tokenizada, un movimiento que integra la tecnología blockchain en la infraestructura tradicional del mercado de valores.

La aprobación, emitida el miércoles, es parte de un esfuerzo más amplio para explorar representaciones digitales de activos regulados mientras se mantienen las protecciones a los inversores y la estabilidad del mercado.

Bajo el nuevo marco, los valores elegibles —incluyendo acciones en el Índice Russell 1000 y fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen índices de referencia importantes como el S&P 500— pueden ser representados y operados como activos tokenizados en Nasdaq.

Estas versiones tokenizadas son completamente intercambiables con las acciones tradicionales, compartiendo los mismos símbolos de cotización, números CUSIP y derechos de accionistas.

Los inversores que poseen valores tokenizados conservan las protecciones estándar, incluyendo derechos de votación, acceso a dividendos y reclamaciones sobre activos residuales, asegurando consistencia con las leyes de valores existentes.

El sistema opera como un programa piloto a través de la Depository Trust Company (DTC), que maneja la liquidación posterior al trade y la tokenización. Los participantes del mercado pueden elegir liquidar operaciones en forma tokenizada mediante una instrucción designada en la entrada de la orden.

A principios de este mes, Nasdaq se asoció con Payward, la empresa matriz de Kraken, para permitir el trading de acciones tokenizadas entre mercados tradicionales y redes blockchain utilizando la plataforma xStocks de Payward.

Un guiño a Bitcoin

Este movimiento no afectará directamente el precio o la red de Bitcoin, pero es un guiño a una creciente comodidad regulatoria con los activos basados en blockchain, lo que podría impulsar indirectamente el interés institucional en las monedas digitales.

Al integrar valores tokenizados en los mercados principales, puede allanar el camino para una adopción más amplia de la infraestructura cripto y productos financieros que interactúan con Bitcoin.

Si no se cumplen los requisitos de tokenización, las operaciones vuelven de forma predeterminada a la liquidación tradicional. Nasdaq confirmó que su infraestructura de trading principal —incluyendo tipos de órdenes, estrategias de enrutamiento, sesiones de trading y fuentes de datos de mercado— permanece sin cambios, asegurando que los valores tokenizados estén completamente integrados en los sistemas existentes.

La liquidación continúa en una base T+1, alineando el trading tokenizado con los estándares actuales.

Nasdaq enfatizó que una acción tokenizada y su contraparte tradicional operarán en el mismo libro de órdenes, con idéntica prioridad de ejecución y tratamiento de datos de mercado. Los sistemas de vigilancia monitorearán ambas formas del valor utilizando los mismos datos subyacentes, accesibles tanto para Nasdaq como para FINRA.

El Exchange emitirá alertas identificando qué valores son elegibles para trading tokenizado y notificará a los miembros al menos 30 días antes de lanzar cualquier instrumento tokenizado.

La SEC, en su aprobación, dijo que la propuesta cumple con los requisitos regulatorios diseñados para proteger a los inversores y mantener mercados justos y ordenados.

La Comisión citó específicamente la Sección 6(b)(5) de la Ley de Intercambio de Valores, que requiere que las reglas del Exchange prevengan el fraude, promuevan principios de trading equitativos y eliminen impedimentos a un mercado libre y abierto.

Según el documento, los valores tokenizados deben reflejar las acciones tradicionales en derechos y privilegios, limitando el riesgo de divergencia en valor o protecciones al inversor.

El piloto de DTC proporciona un marco controlado para el trading basado en blockchain sin introducir nuevos riesgos de mercado.

La aprobación refleja un impulso creciente hacia la tokenización en los mercados regulados. Los exchanges y proveedores de infraestructura están explorando cada vez más representaciones blockchain de activos convencionales mientras permanecen dentro de los límites de la ley existente.

Nasdaq ha indicado que métodos alternativos de tokenización están en discusión y requerirían presentaciones separadas ante la SEC.

Esta publicación La SEC Aprueba la Norma de Nasdaq para Operar Valores Tokenizados, Allanando el Camino para la Integración de Blockchain apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.