Bitcoin se mantiene firme. En un contexto de tensiones con Irán, una reunión del FOMC que casi con certeza no traerá recortes de tasas, y mercados de acciones mostrando señales de advertencia, eso solo ya es digno de mención.
Puntos clave:
- Los holders de corto plazo están vendiendo BTC en cada repunte por encima de $70K, frenando el impulso
- El volumen de compradores en Binance y Coinbase se ha vuelto positivo por primera vez desde febrero
- Una teoría controvertida del "ciclo de 23 barras" sugiere que Bitcoin podría estar cerca de un mínimo macro
- La acumulación institucional se está acelerando – Strategy y Metaplanet están comprando agresivamente
La orientación futura de la Fed – específicamente, cualquier lenguaje renovado sobre posibles aumentos de tasas – será la verdadera historia de la reunión de esta semana. Los mercados están valorando una probabilidad del 99% de que no haya cambios en las tasas, por lo que el ruido vendrá del tono, no de la acción. Para los activos de riesgo en general, el entorno sigue siendo desfavorable. Una política monetaria más restrictiva por más tiempo no es exactamente una bienvenida para los activos especulativos, y cualquier indicio de que la Fed esté reabriendo la puerta a aumentos podría sacudir rápidamente el sentimiento.
Bitcoin, en comparación, está mostrando una compostura inusual. El hecho de que no se haya derrumbado significativamente en este entorno es una señal en sí misma – no una confirmación alcista, pero como mínimo, una señal de que los vendedores que dominaron febrero están perdiendo algo de su control.
Los datos de flujo están cambiando
Según Axel Adler de CryptoQuant, el delta de volumen neto spot de Bitcoin en Binance y Coinbase ha pasado silenciosamente a positivo. El promedio móvil de 30 días – que estaba profundamente en rojo a mediados de febrero, situándose en -$145M en Binance y -$88M en Coinbase – ha subido desde entonces a aproximadamente +$21M y +$14M respectivamente.
Eso es un cambio significativo. En los mínimos de febrero, los participantes minoristas e institucionales estaban en gran medida alineados en el lado de la venta. El pánico, la incertidumbre sobre la política macro y un precio que había perdido casi el 30% desde su máximo histórico crearon una imagen bastante uniforme: la gente estaba saliendo. El gráfico de ese período es inequívoco — un delta negativo sostenido y pesado con poca resistencia significativa de los compradores.
Lo que ha cambiado es que los dos lados ya no están tan alineados. Los compradores están empezando a aparecer de nuevo, y aunque los volúmenes siguen siendo modestos en relación con lo que vimos durante el repunte de octubre-noviembre, el cambio direccional importa. Los mercados no se revierten solo por volumen — se revierten cuando la composición de los participantes comienza a cambiar. Eso parece estar sucediendo, lentamente.
Si esta tendencia se mantiene, podría proporcionar la demanda incremental necesaria para empujar a Bitcoin fuera de su rango actual. Pero la liquidez en el mercado cripto más amplio sigue siendo escasa, lo que significa que los movimientos en cualquier dirección pueden ser exagerados. Aún se requiere confirmación.
El techo de $70K aún no se mueve
Lo que los datos de flujo mejorados no atravesarán fácilmente — al menos no sin una lucha — es el muro de venta que sigue reafirmándose por encima de $70,000.
Los datos de Glassnode muestran que cuando el precio superó los $74K esta semana, la ganancia realizada de holders de corto plazo, medida en un promedio móvil de 12 horas, se disparó a $18.4 millones por hora.
Es un patrón que se ha repetido consistentemente desde febrero: cada vez que Bitcoin se acerca o supera el nivel de $70K, los holders de corto plazo rotan hacia afuera, absorbiendo el impulso antes de que pueda desarrollarse cualquier ruptura sostenible.
Estos son participantes que compraron relativamente recientemente, probablemente durante el repunte de finales de 2025, y ahora están en posiciones que son marginalmente rentables o están en punto de equilibrio. Cada recuperación hacia esos niveles de entrada se convierte en una oportunidad de salida. El resultado es un mercado que sigue chocando con el mismo techo, construido por las mismas manos — y hasta que esa oferta sea absorbida o esos holders capitulen por completo, el techo no va a ninguna parte.
Una teoría del ciclo que está captando atención
Aparte de los datos de flujo, un argumento técnico que circula esta semana ha atraído una atención significativa. El analista Merlijn The Trader está señalando lo que describe como un patrón cíclico preciso: en cada ciclo anterior de Bitcoin, la distancia desde un máximo histórico hasta el mínimo del mercado bajista ha medido exactamente 23 barras mensuales. No 22. No 24. El ATH de 2025, argumenta, fue hace 23 barras.
Su interpretación de lo que viene a continuación es directa: un cierre mensual por encima de $77K confirmaría que el mínimo está establecido y que ha comenzado la próxima etapa alcista. Una caída por debajo de $65K sugeriría que queda una barra mensual más de caída antes de que se establezca el suelo.
Es un marco limpio, y la consistencia del patrón en ciclos anteriores es difícil de descartar por completo. Pero los marcos limpios tienen una forma de romperse exactamente en el momento equivocado. Cuanta más gente opera alrededor de una teoría, más tiende a ser anticipada, distorsionada o invalidada. Dicho esto, captura la tensión binaria con la que los traders están sentados ahora mismo — una estructura que se parece cada vez más a una base, enfrentada por vendedores que aún no han terminado.
Las instituciones no están esperando confirmación
Mientras que el sentimiento minorista sigue siendo incierto y los datos en cadena apenas están comenzando a recuperarse, los actores institucionales parecen haber tomado ya su decisión.
Strategy – anteriormente MicroStrategy – ha incrementado su acumulación de Bitcoin de manera significativa. Después de un período de compras relativamente moderadas, la compañía regresó con fuerza, con su última compra ascendiendo a 22,337 BTC por aproximadamente $1.57 mil millones a un precio promedio de alrededor de $70,194 por moneda. El momento es notable: estaban comprando agresivamente precisamente en los niveles donde los holders de corto plazo estaban vendiendo. Strategy ahora posee 761,068 BTC, la mayor reserva corporativa de Bitcoin del mundo, y no muestra indicios de desaceleración.
El panorama es similar en el lado institucional en Asia. Metaplanet, la firma japonesa que ha estado construyendo constantemente su posición en Bitcoin, recaudó $255 millones de inversores institucionales a través de una nueva colocación de acciones. El acuerdo también incluye warrants que podrían agregar otros $276 millones, llevando el total de ingresos potenciales a $531 millones. La compañía actualmente posee 35,102 BTC, valorados en aproximadamente $2.47 mil millones a los precios actuales. El hecho de que inversores institucionales participaran en la recaudación — en lugar de que la compañía simplemente emitiera deuda — sugiere que hay un apetito externo genuino por exposición a Bitcoin en este nivel, no solo convicción interna.
En conjunto, la postura institucional contrasta con la vacilación visible en los flujos del mercado spot. Los grandes actores no están esperando a $77K para confirmar nada. Parecen estar tratando el rango actual como una zona de acumulación.
Dónde nos deja esto
La configuración hacia las próximas semanas está genuinamente disputada. Los datos de flujo están mejorando pero sin confirmar. La acumulación institucional se está acelerando. Los holders de corto plazo siguen vendiendo en cada repunte. Las condiciones macro siguen siendo ampliamente desfavorables. Y una teoría del ciclo muy observada está justo en su punto de decisión.
Bitcoin ha absorbido una cantidad significativa de presión desde su máximo histórico y no ha caído a nuevos mínimos. Esa resistencia, combinada con las primeras señales de retorno de la demanda y la escala de la compra institucional, da a los alcistas algo con lo que trabajar. Si el mercado finalmente puede superar los $70K — y mantenerlo — probablemente determinará el tono para el resto del trimestre.
La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o de trading. Coindoo.com no respalda ni recomienda ninguna estrategia de inversión específica ni criptomoneda. Siempre realice su propia investigación y consulte con un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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