La Bolsa de Nueva York el 26 de agosto de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
Se espera que el informe de empleo de agosto del viernes confirme que el mercado laboral se está debilitando.
Cuánto exactamente es lo que importará a los inversores. No puede ser demasiado lento, ni demasiado caliente.
Wall Street está en vilo ante la nómina no agrícola del viernes. Los economistas encuestados por Dow Jones pronostican que la economía estadounidense añadió 75.000 empleos el mes pasado, una estimación débil que es solo ligeramente superior a la desalentadora cifra de 73.000 del informe de julio. También se proyecta que la tasa de desempleo aumente, del 4,2% al 4,3%.
Los inversores podrían ignorar un informe suave siempre que la cifra principal logre alcanzar un punto óptimo, uno que sea lo suficientemente frío para justificar un recorte de tasas en septiembre, pero no tan débil como para aumentar los temores de recesión. Adam Crisafulli de Vital Knowledge establece un rango "ideal" que cumple con estos dos requisitos entre 70.000 y 95.000.
El informe de empleo de agosto también será examinado minuciosamente por otra razón. Será el primero después de que los malos datos de empleo y las revisiones que los acompañaron el mes pasado llevaran al presidente Donald Trump a despedir al comisionado de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. Es una decisión que ha generado temores de extralimitación gubernamental y ha sembrado dudas sobre los datos económicos federales.
Trump nominó al economista conservador E.J. Antoni como nuevo jefe del BLS. William Wiatrowski es comisionado interino hasta que Antoni sea confirmado.
Reacción del mercado
El mercado de valores podría verse presionado si la cifra de empleo está fuera del rango esperado por los operadores. Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, teme que se avecine una sorpresa negativa en los datos de empleo, una que afectará a los mercados. Pero no todavía.
El economista, que proyecta un crecimiento de nóminas no agrícolas de 75.000 en agosto, dijo que espera que un número negativo de empleos llegue en algún momento de la segunda mitad del año. Dijo que es posible que el número débil incluso pueda llegar el viernes.
El jefe de inversiones de KKM Financial, Jeff Kilburg, teme que los datos de empleo del viernes puedan ser más fuertes de lo esperado, dadas las bajas expectativas previas al informe, y eso podría aumentar las tasas de interés y reducir las posibilidades de que la Fed recorte tantas veces como se espera este año. Muchos operadores esperan tres recortes de tasas entre ahora y fin de año.
En última instancia, Wall Street espera una mayor claridad sobre el mercado laboral, uno que está alarmando a algunos que han notado que las empresas se abstienen de contratar o despedir trabajadores en un patrón preocupante.
"¿Es solo un caso de, digamos, 'pocas contrataciones, pocos despidos', un tipo de mercado laboral estancado, o hay un deterioro real que está comenzando a desarrollarse?" dijo John Belton, gestor de portafolio en Gabelli Growth Innovators ETF. "E históricamente, cuando el mercado laboral ha comenzado a deteriorarse, tiene tendencia a deteriorarse rápidamente aún más".
El informe de empleo privado de ADP, que a veces puede ser un precursor de las cifras oficiales que siguen, fue más débil de lo esperado el jueves, pero dentro de un rango cómodo que no alarmó a los mercados. Mostró una adición de solo 54.000 nóminas privadas el mes pasado. El mercado de valores ganó el jueves tras las cifras.
Fuente: https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
