- GBP/JPY sube ligeramente cerca de 199,30 mientras los rendimientos de bonos a largo plazo en el Reino Unido se corrigen más rápido que en Japón.
- Bailey del BoE reconoció las expectativas del mercado sobre la incertidumbre de más recortes de tasas de interés en lo que resta del año.
- Los inversores esperan datos clave de Ventas Minoristas del Reino Unido para julio.
El par GBP/JPY sube ligeramente cerca de 199,30 durante la sesión de trading europea del jueves. El cruce avanza mientras la Libra Esterlina (GBP) gana, tras una recuperación decente en la demanda de bonos británicos a largo plazo.
Últimamente, tanto la GBP como el Yen Japonés (JPY) enfrentaban una fuerte presión vendedora ya que los costos de endeudamiento gubernamental a largo plazo tanto en el Reino Unido como en Japón se dispararon debido a crecientes preocupaciones por la deuda.
Los rendimientos de bonos británicos a 30 años han corregido un 3,3% desde sus recientes máximos de 5,75% hasta cerca de 5,50%. Mientras tanto, los rendimientos de los Bonos del Gobierno de Japón (JGB) a 30 años también han disminuido pero a un ritmo más lento. Los rendimientos de JGB a 30 años han bajado un 1,8% hasta cerca de 3,25% desde su máximo histórico de 3,3%.
Otra razón detrás de la fortaleza de la Libra Esterlina son los comentarios del Gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, en una audiencia ante el Comité del Tesoro de la Cámara de los Comunes el miércoles, señalando incertidumbre sobre el ritmo de los recortes de tasas de interés.
El Gobernador del BoE Bailey dijo: "Hay considerablemente más dudas sobre qué tan rápido podemos recortar las tasas, y los precios del mercado sugieren que mi mensaje ha sido entendido". Los traders ven una probabilidad de casi 33% de que el BoE recorte las tasas de interés una vez más en lo que resta del año, informó Reuters.
En adelante, los inversores se centrarán en los datos de Ventas Minoristas del Reino Unido para julio, que se publicarán el viernes.
Preguntas frecuentes sobre rendimientos de bonos británicos
Los Rendimientos de Bonos Británicos miden el retorno anual que un inversor puede esperar por mantener bonos del gobierno del Reino Unido, o Gilts. Como otros bonos, los Gilts pagan intereses a los tenedores en intervalos regulares, el 'cupón', seguido por el valor completo del bono al vencimiento. El cupón es fijo pero el Rendimiento varía ya que tiene en cuenta los cambios en el precio del bono. Por ejemplo, un Gilt con valor de 100 Libras Esterlinas podría tener un cupón del 5,0%. Si el precio del Gilt cayera a 98 Libras, el cupón seguiría siendo 5,0%, pero el Rendimiento del Gilt subiría a 5,102% para reflejar la caída en el precio.
Muchos factores influyen en los rendimientos de los Gilts, pero los principales son las tasas de interés, la fortaleza de la economía británica, la liquidez del mercado de bonos y el valor de la Libra Esterlina. El aumento de la inflación generalmente debilitará los precios de los Gilts y llevará a rendimientos más altos porque los Gilts son inversiones a largo plazo susceptibles a la inflación, que erosiona su valor. Las tasas de interés más altas impactan los rendimientos existentes de Gilts porque los Gilts recién emitidos tendrán un cupón más alto y atractivo. La liquidez puede ser un riesgo cuando hay falta de compradores o vendedores debido al pánico o preferencia por activos más riesgosos.
Probablemente el factor más importante que influye en el nivel de rendimientos de los Gilts son las tasas de interés. Estas son establecidas por el Banco de Inglaterra (BoE) para asegurar la estabilidad de precios. Las tasas de interés más altas aumentarán los rendimientos y bajarán el precio de los Gilts porque los nuevos Gilts emitidos tendrán un cupón más alto y atractivo, reduciendo la demanda de Gilts más antiguos, que verán una correspondiente disminución en el precio.
La inflación es un factor clave que afecta los rendimientos de los Gilts ya que impacta el valor del principal recibido por el tenedor al final del plazo, así como el valor relativo de los pagos. Una inflación más alta deteriora el valor de los Gilts con el tiempo, reflejado en un rendimiento más alto (precio más bajo). Lo contrario es cierto para una inflación más baja. En casos raros de deflación, un Gilt puede subir de precio – representado por un rendimiento negativo.
Los tenedores extranjeros de Gilts están expuestos al riesgo de tipo de cambio ya que los Gilts están denominados en Libras Esterlinas. Si la moneda se fortalece, los inversores obtendrán un retorno más alto y viceversa si se debilita. Además, los rendimientos de los Gilts están altamente correlacionados con la Libra Esterlina. Esto se debe a que los rendimientos son un reflejo de las tasas de interés y las expectativas de tasas de interés, un impulsor clave de la Libra Esterlina. Las tasas de interés más altas aumentan el cupón de los Gilts recién emitidos, atrayendo a más inversores globales. Como están cotizados en Libras, esto aumenta la demanda de Libras Esterlinas.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/gbp-jpy-edges-higher-to-near-19930-as-uk-gilts-rebound-faster-than-japans-bonds-202509041158
