BTC se recupera durante la crisis de Irán mientras $1.5 mil millones ingresan a los ETF
Iris Coleman 03 mar 2026 19:50
Bitcoin desafía el caos geopolítico del fin de semana con entradas de ETF que alcanzan $1.5 mil millones mientras las tensiones con Irán ponen a prueba las credenciales de refugio seguro de las criptomonedas.
Bitcoin atrajo $1.5 mil millones en entradas de ETF durante la semana pasada mientras la crisis de Irán se intensificaba, rompiendo una racha de cinco semanas de salidas y desafiando las suposiciones sobre cómo se comporta el activo durante choques geopolíticos. BTC actualmente cotiza a $67,372, bajando solo un 1.96% en 24 horas a pesar de que el petróleo subió un 13% por temores en el Estrecho de Ormuz.
El patrón aquí importa. Cuando las acciones del presidente Trump el sábado desencadenaron la última escalada, tras la retirada del personal de la embajada del Reino Unido, los mercados tradicionales estaban cerrados. Bitcoin, el único activo líquido importante que cotiza continuamente durante los fines de semana, típicamente absorbe la venta de pánico en estos momentos antes de recuperarse una vez que los mercados de acciones reabren.
Esta vez fue diferente. En lugar de servir como válvula de liberación de presión, BTC se recuperó en medio de la inestabilidad.
Por qué la estructura del mercado estaba lista
James Butterfill de CoinShares señala cinco meses de preparación que la mayoría de los observadores pasaron por alto. Una estimación de $30 mil millones en salidas de ballenas entre octubre de 2025 y febrero de 2026 ya había eliminado a los vendedores motivados del mercado. Para cuando el riesgo geopolítico se disparó, el trabajo correctivo estaba en gran medida hecho.
El panorama técnico apoya esto. Las valoraciones MVRV se habían comprimido a aproximadamente una desviación estándar por debajo del valor realizado, históricamente una señal de corrección en etapa tardía, no un patrón de continuación. El RSI tocó 16 en los mínimos recientes, una lectura extremadamente sobrevendida por cualquier medida. Los ratios de apalancamiento cayeron del 33% en octubre al 25%, volviendo a los promedios a largo plazo.
"El vendedor marginal estaba menos presente. Y el comprador marginal, aparentemente, estaba listo", escribió Butterfill.
Los datos de flujo lo confirman
Después de cinco semanas consecutivas de salidas de ETF por un total de $4.3 mil millones, comparable a los períodos de máxima salida en correcciones anteriores, la semana pasada entregó $1 mil millones en capital fresco. Solo el lunes, el primer día de negociación posterior a la escalada, vio otros $500 millones ingresar.
Esto coincide con un patrón histórico que vale la pena señalar. Durante el estallido de la guerra Rusia-Ucrania en febrero de 2022, BTC cayó un 10% inicialmente pero rebotó un 28% en cinco días. El conflicto Israel-Palestina de octubre de 2023 vio una caída del 5-6% seguida de una recuperación del 32%. Bitcoin se vende con activos de riesgo en choques agudos, luego se recupera cuando la narrativa de refugio seguro entra en juego.
La variable de Ormuz
Lo que hace que esta crisis sea diferente es el punto de estrangulamiento involucrado. Aproximadamente el 21% del comercio mundial de petróleo pasa por el Estrecho de Ormuz diariamente. Los retiros de seguros marítimos y la congestión de petroleros sugieren que las contrapartes de transporte están tomando decisiones reales, no solo observando.
Butterfill argumenta que esto crea un caso a mediano plazo para Bitcoin que va más allá de las dinámicas típicas de riesgo activado/riesgo desactivado. Una interrupción prolongada en Ormuz estresaría las finanzas de las naciones importadoras de energía y pondría a prueba la confianza en la infraestructura financiera global: banca corresponsal, sistemas de liquidación en dólares, mecanismos de financiamiento comercial.
La inmovilización en 2022 de $300 mil millones en reservas del banco central ruso demostró que los activos soberanos mantenidos en custodia extranjera pueden volverse políticamente inaccesibles de la noche a la mañana. Una crisis sostenida en Ormuz pone a prueba diferentes supuestos pero favorece la misma cobertura: un activo sin emisor, sin contraparte y sin dependencia de infraestructura tensa.
La complicación
Los vientos en contra macroeconómicos no han desaparecido. El PPI de enero llegó alto al 0.5% mensual frente al 0.3% esperado, con el núcleo alcanzando el 0.8%. La inflación impulsada por la energía debido a los temores de Irán probablemente empujará los precios de los bienes al alza, retrasando los recortes de tasas. Los mercados de futuros ahora ponen el precio de un recorte en junio por debajo del 50% de probabilidad.
Las tasas más altas por más tiempo tradicionalmente perjudican a los activos sin rendimiento como Bitcoin. Pero cuanto más persista la inflación energética mientras los bancos centrales permanezcan restrictivos, más convincente se vuelve el argumento de suministro fijo no soberano.
Qué deben observar los traders
Indicadores clave para las próximas semanas: dirección continua del flujo de ETF para confirmar el cambio de sentimiento, actividad de billeteras de ballenas para verificar que la distribución se ha moderado genuinamente, precios de la energía y sus efectos secundarios en las expectativas de tasas, y cualquier escalada operacional en Ormuz más allá de las interrupciones actuales de seguros y envíos.
CoinShares mantiene una perspectiva de consolidación a corto plazo con un sesgo bajista modesto: el panorama macroeconómico no está limpio. Pero con el apalancamiento reiniciado, las valoraciones normalizadas y $1.5 mil millones entrando precisamente cuando el riesgo geopolítico alcanzó su punto máximo, Bitcoin se está comportando como debería hacerlo un refugio seguro en maduración. La crisis de Irán no creó esta tesis. La está poniendo a prueba en tiempo real.
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