Una tienda Macy's en Los Ángeles, California, EE.UU., el martes 15 de agosto de 2023. Fotógrafo: Eric Thayer/Bloomberg
© 2023 Bloomberg Finance LP
Esta mañana Macy's superó las expectativas de ganancias trimestrales y elevó sus previsiones, lo que provocó un aumento dramático de sus acciones en las primeras operaciones.
Ahora, unos 18 meses después del inicio del "Nuevo Capítulo Audaz" de la tienda departamental, vale la pena hacerse la pregunta: ¿Es esta una clara evidencia de que la nueva estrategia está comenzando a funcionar?
Basándome en lo que aprendimos hoy, mi respuesta más caritativa está en algún punto entre "tal vez" y "es demasiado pronto para decirlo". Pero mi lado más escéptico dice "no realmente".
Aquí está el porqué.
Brotes Verdes
Sin duda, hubo algunas buenas noticias. Tanto Macy's Inc como las tiendas de la marca Macy's experimentaron el mejor crecimiento de ventas comparables en 12 trimestres. En particular, Bloomingdales's entregó otro fuerte rendimiento trimestral, aunque probablemente recibió un buen impulso de las continuas dificultades en Saks Global.
Los "saldo de activos netos" de Macy's para el segundo trimestre fueron los mejores registrados. La velocidad de entrega mejoró significativamente y los inventarios de la empresa parecen estar en buena forma de cara al final del año.
Anecdóticamente, mi propia experiencia visitando algunas de las ubicaciones "Reimagine 125" (esas tiendas que están recibiendo mayor inversión y prioridad en nuevas iniciativas) revela mejoras notables en la ayuda de ventas, merchandising visual, mantenimiento y similares.
Eso No Me Impresiona Mucho
Dicho esto, incluso en las tiendas "Reimagine 125", un crecimiento de ventas del 1,4% no está ni remotamente cerca de las cifras que están entregando los competidores –TJX, Ulta, etc.– a los que Macy's ha perdido cuota de mercado durante más de una década, ni tampoco del sector minorista en general.
Dado que estas tiendas focales fueron presumiblemente seleccionadas en base a sus características subyacentes del cuartil superior (dinámica de mercado fuerte y ubicaciones y plantas físicas superiores al promedio) y están recibiendo mucha más atención e inversión que la tienda promedio, esperaría que la diferencia de rendimiento en comparación con el resto de la cadena fuera mayor.
La empresa también fue más promocional en el trimestre, lo que resultó en una reducción de 80 puntos básicos en el margen bruto año tras año. Al mismo tiempo, hay evidencia de que los consumidores adelantaron algunos gastos para anticiparse a los impactos arancelarios. Por lo tanto, no es tan sorprendente que las previsiones actualizadas de la empresa sean, en el mejor de los casos, ventas comparables planas para sus ubicaciones "de futuro".
Desde el punto de vista de la rentabilidad, tan importante, la empresa perdió terreno en comparación con el año pasado, a pesar de un aumento significativo en sus operaciones de tarjetas de crédito.
Ni los resultados de ventas ni los de beneficios son exactamente signos de un impulso positivo significativo.
Exterior del centro comercial Macy's en Millenia, Orlando, FL
Fuente: Macy's Inc.
El Desafío por Delante
Para ser justos, los problemas de Macy's son profundos y, incluso en las mejores circunstancias, no se resolverán fácil o rápidamente.
La mayoría de sus tiendas son demasiado grandes y muchas no han sido actualizadas significativamente en mucho tiempo. Una visita reciente a una ubicación "First 50" en uno de los mejores centros comerciales del país contrasta fuertemente con una ubicación a solo 12 millas de distancia en un centro comercial "B". Esta última ubicación está adyacente a una tienda Sears vacante. Su decoración recuerda a lo que uno podría ver en un episodio de "Stranger Things". Los departamentos de Hombres y Hogar son casi cómicamente grandes y desprovistos de clientes. El departamento de Toys R Us parecía haber sufrido una pequeña explosión, aunque la tienda había estado abierta por menos de una hora. La escalera mecánica estaba fuera de servicio y varias puertas exteriores no funcionaban. Era difícil encontrar a un asociado de ventas.
Queda por ver si esta ubicación en particular sobrevivirá finalmente a los esfuerzos de racionalización de la cartera de tiendas de la empresa, pero si lo hace, requerirá una inversión sustancial para recuperar el negocio de la letanía de competidores en el centro comercial o ubicados de manera mucho más conveniente calle abajo. Este escenario se puede ver una y otra vez en todo el país.
Además, el sector en el que compite Macy's se ha estado contrayendo desde el cambio de siglo. Los consumidores de clase media están reduciendo sus gastos bajo crecientes presiones económicas. La mayoría de los competidores en el mediocre medio parecen simplemente intercambiar un buen número de "compradores promiscuos" de ida y vuelta que simplemente buscan la mejor oferta.
Crédito Donde Se Merece
Bajo el liderazgo de Tony Spring hay más evidencia de progreso tangible que lo que fue cierto durante la totalidad del mandato de su predecesor. La decisión de la empresa de centrarse en un número menor de ubicaciones donde puede concentrar sus escasos recursos es sabia. Mover la aguja en tan poco tiempo en una organización vasta y compleja que había perdido su rumbo no es una hazaña pequeña.
La pregunta, en última instancia, es si lo que Macy's etiqueta como "audaz" es de hecho lo suficientemente audaz para adquirir, hacer crecer y retener el gran número de clientes que necesita para prosperar, y mucho menos sobrevivir, en el futuro.
Y eso sigue siendo una pregunta abierta.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/stevendennis/2025/09/03/is-macys-turnaround-gaining-traction/
