Thu Lan Nguyen de Commerzbank argumenta que el conflicto creciente en Medio Oriente y un potencial shock de suministro de petróleo son negativos para EUR/USD. El banco destaca el papel de moneda de reserva de Estados Unidos, su estatus de exportador neto de petróleo y su resiliencia económica relativamente más fuerte frente a la zona euro.
El conflicto de Medio Oriente se ve favorable para el dólar
"La reacción en el centro de todo es la del mercado petrolero. Un aumento pronunciado y prolongado en los precios del petróleo sin duda tendría implicaciones masivas para la economía global."
"Ya mencioné este punto el jueves: dado que Estados Unidos es ahora un exportador neto de petróleo, un aumento en el precio del petróleo mejora los términos de intercambio de EE.UU. Esto no significa otra cosa sino que los bienes estadounidenses se vuelven más caros en relación con los bienes en la zona euro, o dicho de otra manera, el tipo de cambio efectivo real del USD se aprecia."
"Un shock de precios del petróleo es una carga para cualquier economía. Sin embargo, en general, es probable que las personas asuman que la economía estadounidense demostrará ser más resiliente a tal shock que la economía de la zona euro, especialmente porque esta última es un importador neto de petróleo."
"Esto a su vez implica que el Banco de la Reserva Federal (FRB) de EE.UU. podría responder a las consecuencias inflacionarias del aumento de los precios del petróleo con subidas de tasas de interés más agresivas que el BCE, que tendría que tener en mayor cuenta una economía debilitada."
"Hay buenas razones para asumir que el lado estadounidense no tiene interés en prolongar el conflicto. Sin embargo, el riesgo de que Estados Unidos y sus aliados puedan verse arrastrados a una guerra prolongada no puede ignorarse."
"Esto último significaría que el Estrecho de Ormuz podría permanecer bloqueado durante un período prolongado de tiempo, resultando en un shock sostenido en los precios del petróleo, similar a lo que se observó después de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022."
"A modo de recordatorio: los precios del crudo Brent en ese momento subieron desde niveles alrededor de USD 100 por barril hasta casi USD 140, y solo comenzaron a caer sostenidamente nuevamente a partir de mediados de año. Mientras tanto, el tipo de cambio EUR-USD cayó desde niveles alrededor de 1,13 en febrero hasta tan bajo como 0,95 en septiembre del mismo año."
(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-oil-shock-risk-supports-dollar-commerzbank-202603020644
