Análisis: El retroceso de Block a escala de 2019 podría ser una señal de cambios más profundos en la economía de pagos

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  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Análisis: El retroceso de Block a escala de 2019 podría ser una señal de cambios más profundos en la economía de pagos</h1>
  <h2>Mientras Jack Dorsey cita las ganancias de productividad habilitadas por IA como la razón de los recortes de Block, el cambio más profundo está en la infraestructura de pagos: la liquidación con stablecoin amenaza con comprimir la estructura de comisiones de la que los adquirentes fintech han dependido durante años.</h2>
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   Por Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>Editado por Omkar Godbole
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   27 de febrero de 2026, 4:44 a.m.
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  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Lo que hay que saber:</h4>
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   <ul class="unordered-list">
    <li>Block está reduciendo su fuerza laboral a aproximadamente 6,000 empleados, casi un 40% menos que los niveles de 2023 y cerca de su tamaño pre-pandemia, mientras los inversores recompensan un marcado ajuste de costos.</li>
    <li>Mientras Jack Dorsey cita la eficiencia habilitada por IA para los recortes, el desafío más profundo es que los rieles de pago basados en stablecoin amenazan con comprimir las comisiones de tarjetas que durante mucho tiempo impulsaron el crecimiento de Block.</li>
    <li>A medida que las "compras agénticas" de IA y los avances regulatorios hacen que las stablecoins sean más viables para pagos cotidianos, Block enfrenta presión estructural de márgenes incluso cuando sus acciones permanecen aproximadamente un 80% por debajo de su pico de la era pandémica.</li>
   </ul>
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  <p>La compañía fintech Block está reduciéndose a su tamaño pre-pandemia, recortando personal a aproximadamente 6,000 desde un pico de la era Covid de más de 10,000, en comparación con solo 3,800 en 2019.</p>
  <p>El CEO Jack Dorsey dice que la IA permite a equipos más pequeños moverse más rápido. Si bien eso es ciertamente cierto, el reajuste más profundo puede reflejar una realidad más dura: los rieles de stablecoin probablemente están comenzando a comprimir las comisiones basadas en tarjetas que impulsaron la expansión de la compañía.</p>
  <p>Block construyó su negocio sobre un sistema de pagos que cobra a los comerciantes un porcentaje de cada deslizamiento. Las stablecoins amenazan con convertir ese porcentaje en centavos, reduciendo el pastel económico que los adquirentes y las fintechs vinculadas a tarjetas dividen. Ese cambio, más que la disciplina de personal, puede definir el próximo capítulo de la compañía.</p>
  <p>Una nota reciente de Citrini Research titulada "When Friction Went to Zero" argumenta que el aumento de las compras agénticas — donde los asistentes de IA comparan precios de forma autónoma, optimizan rutas de pago y ejecutan transacciones en nombre de los usuarios — podría acelerar el cambio alejándose de las redes de tarjetas y hacia los rieles de stablecoin.</p>
  <p>En ese entorno, la liquidación ocurre en segundos a un costo casi nulo, y las máquinas priorizan el precio y la velocidad sobre la lealtad a la marca o el diseño del checkout.</p>
  <p>La comisión comercial del 2% al 3% que sostiene la estructura de pagos tradicional se vuelve más difícil de justificar cuando un agente de IA puede enrutar la misma transacción por centavos, dejando a empresas como Block expuestas a una compresión de márgenes estructural en lugar de presión competitiva temporal.</p>
  <p>Este no es el primer intento de Block de redimensionamiento. A principios de 2024, la compañía comenzó a recortar personal bajo un plan previamente divulgado para reducir el personal en hasta un 10%, limitando su fuerza laboral a 12,000 después de inflarse a aproximadamente 13,000 en 2023.</p>
  <p>En ese momento, Dorsey reconoció que "el crecimiento de nuestra compañía ha superado con creces el crecimiento de nuestro negocio e ingresos", enmarcando el movimiento como una corrección a la sobreexpansión de la era pandémica.</p>
  <p>La última reducción, mucho más profunda con casi un 40%, sugiere que la recalibración ya no se trata solo de alinear costos con ingresos, sino de ajustarse a un panorama de pagos donde la compresión de comisiones podría ser estructural.</p>
  <p>Los inversores celebraron el movimiento, enviando las acciones de Block más de un 23% al alza en el trading fuera de horario mientras el mercado recompensaba el agresivo ajuste de costos. Aun así, las acciones permanecen aproximadamente un 80% por debajo de su pico de la era pandémica, subrayando cuán lejos se han ajustado las expectativas desde el auge de contratación.</p>
  <p>Las stablecoins ya existían durante esa expansión, pero se veían en gran medida como instrumentos de trading de cripto en lugar de una amenaza creíble de pagos.</p>
  <p>Solo recientemente, con la claridad regulatoria avanzando a través de medidas como la Ley GENIUS y la IPO de Circle elevando las stablecoins al sistema financiero convencional, los tokens respaldados por dólares han comenzado a parecer una alternativa plausible a los rieles basados en tarjetas que sustentan el negocio de Block.</p>
  <p>"Tal vez Block despidiendo a un montón de empleados es una señal de que la IA va a destruir todo", publicó en X el analista financiero Ben Carlson, director de Ritholtz Wealth Management.</p>
  <p>"O tal vez las acciones están un 80% por debajo de los máximos y contrataron en exceso y la IA es una excusa conveniente", escribió.</p>
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    Por Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>Editado por Shaurya Malwa
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  <p>La propuesta redirige el arbitraje de stablecoin de creadores de mercado institucionales a grandes titulares de tokens y vincula los derechos de voto al compromiso de capital.</p>
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   <p>Lo que hay que saber:</p>
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    <ul class="unordered-list">
     <li>World Liberty Financial ha propuesto requerir que los titulares de WLFI hagan staking de sus tokens durante al menos 180 días antes de obtener el derecho a votar en la gobernanza del protocolo.</li>
     <li>El plan introduciría el estado de "Node" en 10 millones de WLFI en staking y el estado de "Super Node" en 50 millones de WLFI, ofreciendo beneficios como conversiones de stablecoin USD1 1:1 subsidiadas y acceso directo al equipo para conversaciones de asociación.</li>
     <li>Los stakers ganarían aproximadamente 2 por ciento anualmente en WLFI, financiado por la tesorería del proyecto y vinculado a la participación en votaciones, mientras el suministro circulante de USD1 ha crecido a aproximadamente $4.7 mil millones, con una fecha de votación sobre la propuesta aún sin determinar.</li>
    </ul>
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