La apuesta de $1.9 billones de Stripe en PayPal es la forma más rápida de crear la red cripto más grande del mundo

Durante años, la narrativa fintech era una elección binaria: eras una billetera digital heredada como PayPal o una infraestructura moderna como Stripe. Pero esta semana, un informe bomba de Bloomberg sugiere que lo binario está a punto de implosionar.

Stripe, con una valoración impresionante de $159 mil millones, se encuentra supuestamente en conversaciones en etapa inicial para adquirir a su rival más antiguo, PayPal. En la superficie, parece el sueño de un consolidador: un gigante privado de alto vuelo adquiriendo a un pionero público cuyas acciones han caído un 85% desde su pico pandémico.

Pero mira más de cerca; esta no es una jugada tradicional de M&A por cuota de mercado o sinergias. Esta es una apuesta de $1.9 billones en una nueva arquitectura financiera global. Si tiene éxito, Stripe no solo será la fintech más valiosa del mundo; se convertirá en la primera superpotencia global de stablecoin.

Para entender por qué Stripe quiere PayPal, debes mirar lo que Stripe ha estado construyendo en las sombras mientras el resto del mundo estaba distraído por el invierno cripto.

A finales de 2024, la compañía invirtió $1.1 mil millones para adquirir Bridge, una plataforma de orquestación de stablecoin. En ese momento, los escépticos lo llamaron un pasatiempo costoso; el tiempo les ha demostrado que estaban equivocados. Bridge recientemente aseguró una Carta de Fideicomiso Bancario Nacional condicional de la OCC, otorgándole efectivamente a Stripe el poder de emitir, custodiar y gestionar reservas de stablecoin con la misma supervisión federal que un banco importante.

Cofundadores de Stripe

Simultáneamente, Stripe se asoció con Paradigm para desarrollar Tempo, una blockchain Layer-1 de alto rendimiento. A diferencia de Ethereum o Solana, Tempo está diseñado específicamente para una cosa: movimiento de dinero. Con una capacidad reportada de 100,000 transacciones por segundo y comisiones dirigidas a una décima de centavo, Tempo no es solo otro proyecto cripto, sino un asalto directo a la anticuada red SWIFT.

Stripe ha pasado los últimos dos años construyendo un sistema bancario propietario que es más rápido, más barato y más programable que cualquier cosa que ofrezca el sistema bancario tradicional. Pero un sistema es inútil sin un tren, y ahí es donde entra PayPal.

Lo que PayPal aporta al acuerdo de Stripe 

El genio de Stripe siempre ha sido su naturaleza invisible. Impulsa los backends de Amazon, Google y Shopify. Pero para realmente reescribir la capa de liquidación global, necesitas un frontend de consumidor. Necesitas una billetera que esté en los bolsillos de la gente común.

PayPal aporta dos cosas. Stripe carece desesperadamente de distribución masiva y una stablecoin regulada (PYUSD). PayPal presume de más de 400 millones de usuarios activos y 35 millones de comerciantes que ya confían en la marca.

Además, su stablecoin nativa recientemente cruzó una capitalización de mercado de $4 mil millones. Si bien ha luchado por encontrar utilidad más allá del trading de nicho, representa un enorme grupo de liquidez regulada y pre-verificada.

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Al adquirir PayPal, Stripe puede migrar su volumen de transacciones anual de $1.9 billones a la blockchain Tempo de la noche a la mañana.

Stripe esencialmente está realizando un 'ataque vampiro' al sistema bancario tradicional. Están comprando los clientes del viejo mundo y moviéndolos al nuevo mundo antes de que los bancos siquiera se den cuenta de que las puertas han sido cerradas.

Esto también señala el fin de la era del "Intermediario". El sistema de pagos global actual es un desastre de bancos corresponsales, cámaras de compensación y ventanas de liquidación de 3-5 días. Cada salto toma un corte, por lo que las comisiones transfronterizas permanecen obstinadamente altas.

PayPal

En este futuro "Stripe-ificado", un comerciante en China recibe un pago de su cliente nigeriano del mercado Ladipo a través de la infraestructura Bridge de Stripe, y el pago se liquida instantáneamente en la blockchain Tempo. Mientras que el valor se mantiene o se gasta a través de la billetera PayPal/PYUSD. Esto se parece más a una integración vertical de toda la economía global, convirtiendo la liquidación de un proceso de varios días en un evento de software de subsegundos.

Por supuesto, se espera que un acuerdo de esta magnitud enfrente una serie de obstáculos regulatorios. Con PayPal preparándose para una transición de liderazgo bajo el CEO entrante Enrique Lores el 1 de marzo, el momento es delicado. Los reguladores antimonopolio tanto en EE.UU. como en la UE sin duda mirarán con sospecha a una compañía que controlaría casi el 80% del mercado de pagos digitales independiente.

Sin embargo, la valoración de Stripe, que ahora supera incluso a empresas como Charles Schwab, le da la moneda para hacer este movimiento. Los hermanos Collison siempre han jugado a largo plazo. No están interesados en ser el mejor procesador de pagos; quieren ser el sistema operativo para el comercio global.

Si este acuerdo se cierra, 2026 no será solo el año del verano de las stablecoin. Será el año en que el sistema bancario tradicional oficialmente se convirtió en un sistema heredado.

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