Wall Street Está Yendo On-Chain, Y Los Inversores Aún No Lo Entienden, Dice el CIO de Bitwise

Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, cree que existe una desconexión fundamental entre la percepción y la realidad en el mercado de criptomonedas. Argumentó que los inversores a menudo malinterpretan lo que realmente está sucediendo porque los sesgos de comportamiento, particularmente el sesgo de anclaje, distorsionan su visión.

El sesgo de anclaje, la tendencia a fijarse en la primera información encontrada, moldea cómo las personas evalúan las oportunidades. Esto los lleva a sobreponderar las impresiones iniciales incluso cuando surge nueva evidencia. Hougan declaró que este factor jugó un papel clave en su propia entrada a las cripto en 2018.

La Tokenización Está Explotando

En su último memorándum, Hougan enfatizó que Wall Street se está moviendo hacia la cadena y señaló varios desarrollos concretos. Paul Atkins lanzó "Project Crypto", una iniciativa a nivel de comisión destinada a modernizar la regulación de valores para que los mercados estadounidenses puedan operar en la cadena. Larry Fink dijo que la industria está entrando en las primeras etapas de tokenizar todos los activos. BlackRock siguió esa visión al lanzar su fondo tokenizado del Tesoro BUIDL de $2 mil millones en Uniswap. Apollo tokenizó su Fondo de Crédito Diversificado de $700 mil millones a través de seis blockchains y anunció planes para adquirir una participación en Morpho.

Además, los principales bancos, como JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo, están discutiendo una stablecoin conjunta. JPMorgan ya lanzó un token de depósito en Base. Fidelity está contratando un gerente de bóvedas DeFi.

A pesar de estas iniciativas, el ejecutivo de Bitwise dijo que los inversores tradicionales no logran registrar estos cambios. Incluso los propios inversores en cripto, agregó, exhiben fatiga por las repetidas afirmaciones de adopción institucional. Los datos, sin embargo, cuentan una historia diferente.

¿Dónde Va el Valor?

Los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados han crecido considerablemente desde 2020 hasta 2025. Hougan advirtió que, si bien la oportunidad es clara, el camino exacto para capturarla es incierto. Permanecen preguntas sobre si el valor de la tokenización se acumulará en redes públicas de Capa 1 como Ethereum y Solana, en blockchains cuasi-privadas como Canton Network y Tempo, en tokens DeFi, o en empresas que construyen en el ecosistema, incluidas las establecidas como BlackRock y JPMorgan, frente a empresas nativas de cripto.

Mientras tanto, la plataforma de análisis cripto Presto Research espera que la tokenización sea un impulsor central de la próxima fase institucional de las cripto. En su perspectiva para 2026, la firma proyectó que el valor combinado de los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados y las stablecoins se acercará a $490 mil millones para finales de 2026.

El informe también observó que el crecimiento será impulsado por la demanda de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados e instrumentos de crédito.

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