Strategy (MSTR) es ahora la acción más en short de Wall Street: Qué significa

Strategy (MSTR) se ha posicionado en la cima de la tabla de posiciones short más concurridas de Wall Street, según un análisis de Goldman Sachs de las 50 acciones por encima de $25 mil millones con el mayor interés short como porcentaje de capitalización de mercado, un cambio de posicionamiento que importa para el mercado porque MSTR se ha convertido efectivamente en un proxy cotizado y apalancado para la exposición a Bitcoin.

Wall Street se Aglomera en Shorts sobre Strategy

En la tabla de Goldman, Strategy ocupa el puesto No. 1 con un interés short igual al 14% de la capitalización de mercado, por delante de Charter Communications con un 12%. CoreWeave y Coinbase siguen con un 11% cada uno, con Kimberly-Clark a continuación con un 10%. Después de eso, la lista se comprime rápidamente: Western Digital, Bloom Energy, Dell, Palo Alto Networks e International Paper se sitúan todos en un 8%.

El análisis añade contexto sobre tamaño y presencia de fondos de cobertura. Strategy muestra una capitalización de patrimonio de aproximadamente $34 mil millones, con 53 fondos de cobertura poseyendo la acción al 31-dic-2025. Los fondos de cobertura poseían aproximadamente el 3% de la capitalización de patrimonio de Strategy tanto el 30-sep-2025 como el 31-dic-2025, y la tabla muestra una tasa de retorno total del (18)% en lo que va del año para el período capturado, junto con 0 días promedio de volumen para liquidar la posición del fondo de cobertura.

En comparación, Charter se sitúa alrededor de $30 mil millones en valor patrimonial con 62 fondos de cobertura poseyéndola, también con aproximadamente un 3% de propiedad de fondos de cobertura en ambas fechas, y un retorno YTD del 15%, con 2 días para liquidar.

CoreWeave muestra un perfil diferente: aproximadamente $39 mil millones en capitalización de patrimonio, 62 fondos de cobertura poseyéndola, y alta propiedad de fondos de cobertura—27% al 30-sep-2025 cayendo a 23% al 31-dic-2025—con un retorno YTD del 33% y 4 días para liquidar.

Coinbase aparece con aproximadamente $37 mil millones de capitalización de patrimonio con 72 fondos de cobertura poseyéndola, aproximadamente 2% de propiedad de fondos de cobertura en ambas fechas, un retorno YTD del (27)%, y 0 días para liquidar.

Esa dinámica es exactamente lo que Tom Lee de Fundstrat señaló en una publicación en X, enmarcando el short intenso como una señal de posicionamiento en lugar de un veredicto fundamental. "Más señales de un mínimo significativo en su lugar", escribió Lee. "Cuando una acción se convierte en un short de 'consenso', también es una operación concurrida... Por lo tanto, una acción puede subir con 'malas noticias' porque las malas noticias ya están incluidas en el precio."

Brian Brookshire, asesor de Moirai Capital y ex jefe de Estrategia de Bitcoin en la firma sueca H100, añadió: "Sospecho que gran parte de este interés short sigue siendo la operación de base MSTR / BTC. Jane Street, en particular, ha adquirido recientemente una posición IBIT conspicuamente grande. Todas las apuestas están canceladas cuando, no si, el mercado alcista de BTC regrese. La expansión de mNAV durante el ascenso de BTC es algo espectacular."

El Mensaje de Saylor a los Bajistas: "Véndannos en short"

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, ha sido inusualmente directo sobre lo que la empresa es y lo que no está tratando de ser para el mercado. En una entrevista previa, argumentó que el alto interés short es una consecuencia natural de que una empresa elija ser una expresión pura de un balance sheet centrado en Bitcoin.

"Sabes, mi aspiración real ahora es, si realmente odias Bitcoin, quiero que nos ames", dijo Saylor. "Como, somos el instrumento perfecto para hacer short, ¿verdad? Porque te prometo que no lo venderé, ¿verdad? Vamos a estar apalancados long en Bitcoin. Y si no te gusta, o si solo quieres cubrirte, puedes vender nuestras acciones o vender puts o comprar puts, ¿verdad?"

El punto de Saylor no era simplemente que los shorts son bienvenidos, era que la postura de Strategy está diseñada para ser legible. "Hemos estado enfocados como láser. Somos muy consistentes. Somos muy transparentes", dijo, antes de reiterar la promesa operativa: "Vamos a comprar Bitcoin, nunca vender Bitcoin. Vamos a pedir dinero prestado inteligentemente."

Para los inversores nativos de Bitcoin, la conclusión práctica es que el patrimonio de MSTR se ha convertido en un campo de batalla de alta convicción para la exposición a BTC: los longs lo tratan como una apuesta amplificada en BTC y acceso a los mercados de capitales, mientras que los shorts lo tratan como la forma más clara de desvanecerse de ese paquete.

Al momento de la publicación, MSTR cotizaba a $127,80.