River dice que las empresas están absorbiendo mucho más bitcoin cada día de lo que los mineros crean.
La firma estadounidense de servicios financieros de bitcoin, que opera corretaje y operaciones de minería y publica investigaciones, lanzó una infografía de flujo estilo Sankey con fecha del 25 de agosto en una publicación en X. En este diseño, las salidas se muestran a la izquierda, las entradas a la derecha, y el grosor de cada línea representa el tamaño del movimiento diario neto.
El snapshot del 25 de agosto de River muestra que las empresas absorben aproximadamente 1.755 BTC/día frente a unos 450 minados.River define "empresas" de manera amplia. La categoría combina compañías de tesorería de bitcoin — firmas como Strategy que mantienen BTC públicamente — con empresas convencionales que mantienen bitcoin en sus balances. Basándose en presentaciones públicas, etiquetado de direcciones de custodio y sus propias heurísticas, River estima que aproximadamente 1.755 BTC por día fluyen hacia billeteras controladas por empresas.
En comparación, River calcula el nuevo suministro de mineros en aproximadamente 450 BTC por día en 2025. Esa cifra refleja el halving de abril de 2024, que redujo el subsidio por bloque a 3,125 BTC por bloque.
Con bloques de bitcoin promediando uno cada 10 minutos — aproximadamente 144 por día — el resultado es aproximadamente 450 BTC en nueva emisión diaria, aunque el número exacto fluctúa ligeramente a medida que varían los tiempos de bloque.
Esa matemática es la base para la afirmación de River de que las empresas están absorbiendo bitcoin a casi cuatro veces la tasa a la que se mina.
La infografía muestra también otras grandes entradas institucionales.
Los fondos y ETFs representan aproximadamente 1.430 BTC/día en entradas netas, lo que aumenta aún más la absorción total en comparación con la nueva emisión. Flujos más pequeños van a entidades "otras" (aproximadamente 411 BTC/día) y gobiernos (aproximadamente 39 BTC/día).
River también registra un flujo pequeño pero constante hacia "bitcoin perdido" (aproximadamente 14 BTC/día), representando monedas que la firma considera permanentemente inaccesibles, como por pérdida de claves.
En el otro lado del libro mayor, los individuos aparecen como la mayor salida neta con aproximadamente –3.196 BTC/día. River enfatiza que esto no significa necesariamente que los inversores minoristas estén descargando monedas. Más bien, refleja bitcoin moviéndose de direcciones que la firma clasifica como mantenidas por individuos a aquellas que etiqueta como institucionales.
River dice que la conclusión es simple: cuando las entradas a empresas y fondos exceden la nueva emisión de los mineros, la oferta disponible se reduce. Aun así, la firma advierte que la infografía debe leerse con cuidado.
Primero, las cifras son estimaciones, no un censo exacto de la blockchain.
River se basa en una mezcla de etiquetado de billeteras, divulgaciones públicas y bases de datos externas, que pueden perder algunas tenencias o clasificar erróneamente ciertas direcciones. Segundo, las entradas netas no siempre equivalen a compras directas al contado. Una billetera empresarial que muestra +1.755 BTC por día podría reflejar transacciones OTC, transferencias de custodio o reorganización de tesorería, no solo compras en exchanges.
Para los lectores no familiarizados con los diagramas de flujo, el punto es este: las líneas muestran dónde están terminando las monedas en balance, no cada operación o transferencia en el sistema. Si más monedas terminan consistentemente en billeteras de empresas, fondos y gobiernos de las que los mineros están produciendo, River argumenta que las instituciones están reduciendo la oferta en el margen.
El snapshot de River no es un pronóstico de precio, pero ilustra cómo los patrones de propiedad pueden estar cambiando. Si las empresas y fondos continúan absorbiendo más de lo que los mineros producen, la firma argumenta, las instituciones podrían jugar un papel más importante en la configuración de la dinámica de oferta de bitcoin.
Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/30/businesses-are-absorbing-bitcoin-at-4x-the-rate-it-is-mined-according-to-river-s-research
