La carrera por llevar fondos cotizados en bolsa (ETFs) basados en Solana a los mercados estadounidenses se está intensificando, con Canary Capital, Franklin Templeton y VanEck presentando nuevas revisiones de sus solicitudes S-1 a la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC).
Las presentaciones coordinadas sugieren que las discusiones con los reguladores están activas, señalando un fuerte interés institucional en los productos de Solana.
El Staking Toma el Centro del Escenario
Una de las mayores actualizaciones en los nuevos borradores es la inclusión del staking a través de Marinade Finance. Según las propuestas, la mayoría de Solana mantenida por el fideicomiso sería delegada a Marinade durante al menos dos años, con recompensas reinvertidas para mejorar el valor de los activos netos. Las presentaciones también destacan la opción de "desvinculación instantánea" de Marinade, que permitiría a los fondos manejar los reembolsos sin estar atados a los ciclos estándar de bloqueo de Solana.
Ajustes de Custodia y Transparencia
Los documentos revisados detallan un modelo de custodia dividido entre hot wallets y cold wallets, con custodios manteniendo el control exclusivo de las claves. Aunque los inversores no manejarán tokens directamente, las presentaciones enfatizan que los riesgos de custodia siguen siendo un factor. Las divulgaciones diarias de activos, NAV y datos de prima o descuento estarán disponibles en línea para mayor transparencia.
Riesgos Ampliados y Cuestiones Fiscales
El nuevo lenguaje también amplía las divulgaciones de riesgo, citando el impacto potencial de las penalizaciones de intereses, tiempo de inactividad del validador, interrupciones de la red o bifurcaciones. El tratamiento fiscal sigue siendo una cuestión abierta, con emisores buscando la clasificación de fideicomiso otorgante mientras admiten la incertidumbre sobre cómo se manejarán las recompensas de staking bajo la ley estadounidense.
Los Analistas Interpretan las Señales de la SEC
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, describió la ola de presentaciones modificadas como una señal positiva de que los emisores y la SEC están involucrados en un diálogo de ida y vuelta. Señaló que se espera que firmas adicionales actualicen su documentación en las próximas semanas, subrayando la probabilidad de un progreso constante en lugar de un estancamiento regulatorio.
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