Glassnode: Las Pérdidas Realizadas de Bitcoin Han Alcanzado Niveles de Mercado Bajista

Los datos en cadena de Bitcoin han emitido una señal que históricamente ha precedido a condiciones prolongadas de mercado bajista, con el Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas confirmando un cambio de régimen hacia ventas dominadas por pérdidas.

El movimiento sugiere que la liquidez se está evaporando del mercado, obligando a los inversores a realizar pérdidas en lugar de registrar ganancias, una dinámica vista por última vez durante los períodos más profundos del invierno cripto de 2018 y 2022.

Métrica clave cae por debajo de 1 señalando riesgo de capitulación

Según datos de la firma de análisis en cadena Glassnode, la media móvil simple de 90 días del Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas ha caído oficialmente por debajo de 1. La métrica, que compara el valor total de BTC vendido con ganancias frente a aquellos vendidos con pérdidas, indica que la realización de pérdidas ahora supera la toma de ganancias en toda la red.

La firma destacó que históricamente, las caídas por debajo de este umbral han persistido durante seis meses o más antes de recuperar el nivel de 1, una recuperación que típicamente señala un "retorno constructivo de liquidez al mercado".

La lectura representa la culminación de una tendencia que comenzó a principios de febrero, cuando el ratio rondaba cerca de 1.5, y a finales de enero, cuando se situaba alrededor de 1.32.

Además, la estructura actual en cadena muestra confluencia con fondos previos del mercado bajista. El colaborador de CryptoQuant _OnChain observó que los indicadores vinculados a la actividad de ballenas, particularmente los Ratios de Rentabilidad No Gastada (UPR) para varios grupos de holders, han alcanzado niveles similares a mayo-junio de 2022, un período que precedió a una caída significativa antes de que se formara el fondo definitivo ese mismo año.

Contexto del mercado y paralelos históricos

La presión de venta actual sigue a una dramática desaceleración en la toma de ganancias que ocurrió en diciembre de 2025. Los datos anteriores de Glassnode mostraron que las ganancias realizadas promedio de 7 días cayeron de más de $1 mil millones en el cuarto trimestre de 2025 a solo $183.8 millones en diciembre, lo que permitió temporalmente que Bitcoin se estabilizara y se recuperara por encima de $96,000 a principios de enero.

Sin embargo, esa estabilización resultó efímera a medida que se intensificaban los vientos macroeconómicos en contra, con Bitcoin cotizando a aproximadamente $63,200 al momento de escribir, bajando 3.6% en 24 horas y casi 29% durante el último mes. El activo también está casi 50% por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre de 2025.

Los analistas han atribuido la debilidad continua a una combinación de factores macro en lugar de una ruptura estructural en los fundamentos de Bitcoin. Los recientes anuncios arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump, incluido un aumento propuesto en los impuestos sobre las importaciones globales, han sacudido los activos de riesgo en los mercados tradicionales y cripto.

A pesar de las señales bajistas, algunos analistas mantienen que el ciclo a largo plazo de Bitcoin permanece intacto. El CIO de Bitwise Matt Hougan enmarcó recientemente la volatilidad actual como un necesario "estado adolescente" de la evolución monetaria, argumentando que los activos en maduración deben pasar por gradientes especulativos antes de lograr estabilidad institucional.

Sin embargo, el chartista Ali Martinez advirtió que un "death cross" de tres días podría confirmarse a finales de febrero, lo que presagió movimientos finales a la baja en 2014, 2018 y 2022, llevando históricamente a caídas adicionales del 30% al 50%.

La publicación Glassnode: Las pérdidas realizadas de Bitcoin han alcanzado niveles de mercado bajista apareció primero en CryptoPotato.