Nvidia reveló el miércoles que solo dos clientes sin nombre fueron responsables del 39% de sus ingresos totales en el segundo trimestre de su año fiscal, un detalle oculto dentro de una presentación regulatoria enviada a la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC).
La compañía listó a los compradores simplemente como "Cliente A" y "Cliente B", representando el primero el 23% y el segundo el 16% de las ventas de Nvidia durante el período de tres meses que terminó en julio. Combinados, controlaron casi $6 mil millones del total de ingresos del segundo trimestre del fabricante de chips.
Ese nivel de concentración es significativamente mayor que el mismo trimestre del año pasado, cuando los dos mayores clientes de Nvidia representaban el 14% y 11%.
El aumento está ahora alimentando un escrutinio más profundo sobre quién exactamente está detrás del enorme incremento en el gasto de chips de IA, y lo que eso significa para la estabilidad de ingresos de Nvidia en el futuro.
A pesar de las repetidas especulaciones de que gigantes de la computación en la nube como Amazon, Microsoft, Google u Oracle podrían estar detrás de los números, Nvidia se negó a nombrar a los clientes.
Nvidia mantiene a los compradores misteriosos ocultos detrás de capas de cadena de suministro
En la presentación, Nvidia describió al Cliente A y Cliente B como "clientes directos". Eso no significa que estén usando los chips ellos mismos.
Estos clientes directos son empresas que compran el hardware de Nvidia para ensamblar sistemas completos o placas, que luego se venden a los usuarios finales reales; como empresas de nube, agencias gubernamentales y empresas corporativas.
La lista de posibles intermediarios incluye fabricantes de diseño original y constructores de equipos como Foxconn, Quanta, y grandes integradores de sistemas como Dell.
Nvidia también reconoció tener clientes indirectos, las compañías que eventualmente usan los sistemas pero no compran chips directamente de Nvidia.
Estos son los actores de infraestructura en la nube, empresas tecnológicas y grandes organizaciones que construyen plataformas internas de IA. La compañía dijo que solo puede estimar cuánto de sus ingresos proviene de compradores indirectos, utilizando órdenes de compra y registros internos de ventas.
El misterio se profundiza con un segundo detalle de la presentación. Nvidia dijo que dos clientes indirectos representaron cada uno más del 10% de los ingresos totales, y ambos fueron atendidos a través del Cliente A o B.
Ese detalle ha desencadenado más conjeturas sobre si los compradores indirectos son los sospechosos habituales de la nube, o quizás nuevos jugadores que están escalando rápidamente en IA.
La directora financiera Colette Kress dijo durante una llamada de ganancias que aproximadamente el 50% de los ingresos del centro de datos de Nvidia provino de grandes proveedores de servicios en la nube. Eso es notable porque las ventas de centros de datos constituyeron el 88% de los ingresos totales de la compañía en el segundo trimestre. Kress dijo a los analistas:
Los analistas observan el capex de la nube de 2026 como barómetro de crecimiento
La creciente dependencia de grandes clientes sin nombre ha captado la atención de Wall Street. Frank Lee, un analista de HSBC, escribió en una nota el jueves que es poco probable que el mercado vea "una revisión al alza de ganancias adicionales o un catalizador del precio de las acciones a corto plazo a menos que tengamos mayor claridad sobre el potencial alcista en las expectativas de capex de [proveedores de servicios en la nube] para 2026". Actualmente tiene una calificación de mantener en las acciones de Nvidia.
Mientras tanto, Nvidia agregó que una "empresa de investigación y desarrollo de IA" también aportó una cantidad "significativa" de ingresos a través de compras directas e indirectas. Tampoco se adjuntó ningún nombre a ese cliente.
La compañía dijo a los inversores que la demanda no solo proviene de proveedores de nube pública. Nvidia señaló una mezcla más amplia de compradores, incluyendo empresas que construyen sistemas de IA internos, gobiernos extranjeros y una nueva categoría que llama "neonubes". Estos son proveedores de infraestructura más nuevos que buscan desafiar a los cuatro grandes con plataformas optimizadas para cargas de trabajo de IA.
El CEO Jensen Huang dijo a los inversores que el pronóstico a largo plazo de Nvidia ve la infraestructura de IA creciendo a $3 a $4 billones para 2030. Agregó que por cada $50 mil millones gastados en un centro de datos enfocado en IA, Nvidia podría capturar aproximadamente el 70% del costo, no solo por la venta de GPUs sino también por redes, aceleradores y pilas de software.
Jensen también dijo que la ola actual de gastos no tiene precedentes. "Como saben, el capex de solo los cuatro principales hiperescaladores se ha duplicado en dos años a medida que la revolución de la IA entró en pleno apogeo", dijo a los analistas, refiriéndose a Amazon, Microsoft, Google y Oracle.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/nvidia-two-anonymous-customers-40-q2-sales/
