Bitcoin no está dando saltos como solía hacerlo. JPMorgan dice que las fluctuaciones salvajes se han enfriado. A principios de 2025, la volatilidad de Bitcoin se situaba en el 60%. Ahora está alrededor del 30%.
Esto no es solo una estadística para nerds, esa caída podría atraer de nuevo a grandes inversores institucionales al espacio. El tipo que se alejó cuando Bitcoin seguía actuando como un adolescente borracho.
Nikolaos Panigirtzoglou, estratega de JPMorgan, dijo el jueves que si la volatilidad de Bitcoin sigue cayendo y comienza a igualarse con activos más tradicionales como el oro, entonces podrían seguir las asignaciones de inversión.
"Se espera que las asignaciones a Bitcoin por parte de inversores institucionales puedan igualar a las de clases de activos competidores como el oro si hay convergencia en las volatilidades", escribió. En este momento, esa convergencia es real. Según él, la brecha entre la volatilidad del oro y la de Bitcoin es "la más baja registrada".
El retroceso corporativo ayuda a reducir la volatilidad
Hay una razón por la que esto está sucediendo. Durante el último año, muchos tesoreros corporativos han estado sacando su Bitcoin de circulación. Eso no es un evento pequeño.
Según JPMorgan, este "retiro intenso" ha tenido un efecto real. Más monedas se mantienen pasivamente. Menos trading. Menos venta de pánico. Menos compras por hype. Eso ha funcionado como un freno a la locura.
Estos tesoreros, en su mayoría versiones imitadoras de MicroStrategy, han capturado realmente más del 6% del suministro total de Bitcoin.
También están siendo añadidos a los índices de renta variable globales. Eso les da aún más legitimidad y más visibilidad. JPMorgan dice que esta tendencia está "ayudando a hacer que Bitcoin sea más atractivo desde un punto de vista de valoración".
Todo vuelve al riesgo. Panigirtzoglou lo explica claramente: a los inversores institucionales no les gusta lanzar su dinero a cualquier cosa que absorba demasiado capital de riesgo. Él dijo:
"La razón es que, para la mayoría de los inversores institucionales, la volatilidad de cada clase importa en términos de gestión de riesgo de cartera y cuanto mayor sea la volatilidad de una clase de activo, mayor será el capital de riesgo consumido por esta clase de activo".
Traducción: monedas más tranquilas significan inversores más cómodos. La capitalización de mercado actual de Bitcoin se sitúa en aproximadamente 2,2 billones de dólares. Para igualar los 5 billones de dólares del oro en inversión del sector privado, pero ajustado por volatilidad, Bitcoin necesitaría subir un 13% desde donde está ahora.
Eso empujaría el precio hasta alrededor de 126.000 dólares. Ese número no sale de la nada. Está solo un poco por encima del récord que Bitcoin ya estableció el fin de semana pasado.
Sin embargo, en este momento, el precio de Bitcoin está quedándose atrás. Panigirtzoglou dijo: "La brecha entre el precio de Bitcoin y nuestra comparación ajustada por volatilidad con el oro pasó de un territorio altamente positivo a finales de 2024", cuando estaba alrededor de 36.000 dólares, "a territorio negativo actualmente", lo que significa que el precio actual es aproximadamente 16.000 dólares demasiado bajo. Esa es una gran brecha.
Según él, esa brecha significa una cosa: "cierto potencial alcista para Bitcoin actualmente". A partir del jueves, Bitcoin estaba cotizando aproximadamente un 10% por debajo de su reciente máximo histórico. Así que está cerca. Pero no del todo ahí.
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgan-bitcoin-stability-bigger-investors/
