Entrada de gigantes y reestructuración de activos: lógica de inversión en cadena bajo el contexto de la volatilidad extrema del oro y la plata

Autor: Tiramisu AI

Cuando HSBC lanzó su plataforma de oro en Tecnologías de ledger distribuido y J.P. Morgan implementó la liquidación de garantías transfronterizas de lingotes de oro tokenizados a través de la red Onyx, la reestructuración de activos subyacentes iniciada por gigantes financieros tradicionales ya había comenzado. Esta tendencia se confirmó directamente en los mercados de capitales: Ondo Finance (SLVon) recibió importantes inversiones de Founders Fund de Peter Thiel y Coinbase Ventures; mientras que PAXG, a través de su profunda cooperación de cumplimiento con PayPal y Mastercard, introdujo directamente la confianza del sistema de pagos tradicional en el ámbito de los activos digitales.

Este artículo utiliza las recientes condiciones del mercado de oro y plata como muestra para explicar por qué las instituciones prefieren cada vez más los activos tokenizados.

Al entrar en febrero de 2026, el mercado mundial de oro y plata está experimentando una prueba de resistencia. Después de que el precio del oro alcanzara un pico de 5.600 dólares a finales de enero, bajo la influencia de funcionarios halcones consecutivos de la Reserva Federal, el mercado experimentó una brutal estampida alcista. Hasta ayer (5 de febrero), el oro al contado, tras el rebote de ayer, volvió a caer en una alta volatilidad, retrocediendo actualmente a cerca de 4.980 dólares, sin poder mantener el nivel de 5.000 dólares; la plata también muestra un movimiento similar, cotizando actualmente a 86,5 dólares.

Esta corrección de precios tras una caída vertical se ha convertido en el mejor campo de prueba para los activos RWA. No solo pone a prueba la resistencia de las posiciones de los inversores, sino que revela de manera más intuitiva: cómo la inversión en cadena respaldada por gigantes, al mejorar fundamentalmente el control del capital, permite a los inversores profesionales tener una eficiencia de disposición superior a los activos físicos tradicionales en condiciones de mercado extremas.

1. Prima de liquidez durante períodos de volatilidad de precios

En el comercio tradicional de oro físico o papel, las correcciones de precios suelen ir acompañadas de graves retrasos en la liquidez. Primero está la doble restricción temporal y espacial de las transacciones: la recompra de oro físico generalmente está limitada por el horario comercial y la ubicación geográfica física, incluso los ETF de oro, durante los fines de semana o períodos no comerciales, no pueden responder a las olas de ventas provocadas por noticias macroeconómicas como la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal.

En segundo lugar, el desgaste bidireccional de costos es particularmente significativo durante períodos volátiles. En los canales tradicionales, cuando los precios caen, la prima de recompra tiende a expandirse asimétricamente, lo que lleva a que los inversores, además de soportar pérdidas contables, también tengan que pagar diferenciales de liquidación más altos. Sumado al sistema de liquidación T+n del sistema financiero tradicional, se limita enormemente la rápida rotación de fondos entre categorías de activos. En comparación, los activos de oro y plata bajo la arquitectura Web3 proporcionan capacidad de liquidación instantánea 24/7, una liquidez que tiene un alto valor de mitigación de riesgos en mercados correctivos.

2. Tres posicionamientos principales y ventajas profundas de los activos en cadena

A través de la investigación de los principales proyectos RWA actuales, podemos dividir los metales preciosos en cadena en tres pistas de inversión complementarias según su arquitectura subyacente y atributos funcionales, y explorar sus ventajas generacionales respecto a los modelos tradicionales.

Categoría A: Forma digitalizada de tenencia física (PAXG, XAUt, CGO)

La lógica central de esta pista es lograr la titulización de la propiedad física a través de la tecnología blockchain. Su ventaja se refleja primero en el umbral operativo extremadamente bajo y la flexibilidad de activos. Comparado con la compraventa de oro físico que generalmente enfrenta primas físicas del 3%-5% y altos costos de transporte y seguro, los activos en cadena han reducido drásticamente los costos de fricción.

• Respaldo cuantitativo: Tomando como ejemplo Comtech Gold (CGO), admite inversión desde 1 gramo (aproximadamente 160 dólares), mientras que el umbral de entrada estándar para bóvedas de nivel institucional suele ser de 12,4 kilogramos (lingotes de entrega estándar). Según datos de enero de 2026, el Volumen 24h (USDT) de PAXG aumentó a 1.200 millones de dólares durante el período de volatilidad de los precios del oro, lo que demuestra la necesidad real de las instituciones de utilizar activos en cadena para "reposicionar en segundos" durante volatilidades extremas.

• Prima de auditoría: La prueba en cadena (Proof of Reserve) ha convertido la inspección trimestral de las finanzas tradicionales en una verificación lógica cada minuto. PAXG, combinado con datos de reserva en tiempo real proporcionados por el oráculo Chainlink, mantiene su descuento/prima en el mercado secundario estable a largo plazo dentro de ±0,1%, muy superior al diferencial de compra-venta del mercado físico que alcanza el 2% durante períodos de pánico.

Categoría B: Productos titulizados tokenizados (SLVon)

Como mapeo en cadena de productos financieros tradicionales de cumplimiento, SLVon (lanzado por Ondo Finance) demuestra la supresión dimensional del arbitraje entre mercados y la cobertura de riesgos. Su valor estratégico radica en introducir la estabilidad de los activos de valores tradicionales en la lógica de comercio cripto de 24 horas.

• Respaldo cuantitativo: A principios de febrero de 2026, cuando el precio de la plata experimentó una caída inesperada durante el cierre de los mercados estadounidenses, la Tasa PNL de Futuros de SLVon en cadena alcanzó el 45% de su suministro total, mientras que los titulares tradicionales de iShares Silver Trust (SLV) solo podían esperar pasivamente a que abrieran los mercados estadounidenses.

• Comparación de eficiencia: El ciclo de liquidación de ETF tradicionales es T+1 o T+2, mientras que SLVon, basado en Solana o Ethereum, logró la función de liquidación instantánea. Esto significa que después de vender cuotas de plata, los inversores pueden invertir fondos inmediatamente en protocolos DeFi para capturar oportunidades de volatilidad a corto plazo superiores al 15%, con una eficiencia de rotación de capital más de 50 veces superior a las cuentas de corredores tradicionales.

Categoría C: Activos colaborativos generadores de interés y alta eficiencia (KAG, XAUm)

Esta pista puso fin por completo a la historia de rendimiento cero de los metales preciosos, transformándolos en medios de producción que pueden generar flujo de efectivo. En mercados correctivos, esta característica de rendimiento positivo se convierte en un amortiguador contra la caída de precios.

• Respaldo cuantitativo: El modelo de reparto de tarifas adoptado por Kinesis Silver (KAG) proporcionó a los titulares una tasa de rendimiento anual promedio del 1,8% - 3,2% en 2025, lo que no solo cubre los costos de tenencia de oro, sino que también logra apreciación de activos.

• Tasa de reutilización de capital: El desempeño de datos de Matrixdock (XAUm) es aún más significativo. Durante la fuerte volatilidad de precios del oro, el Ratio TP/SL de XAUm se mantuvo en un nivel sólido del 85%. Esto significa que los titulares pueden, sin vender sus posiciones de oro, prestar stablecoins para minería de liquidez con rendimientos superiores al 10%. Esta estrategia permite que la tasa de rendimiento interno (IRR) de la cartera de activos mantenga un crecimiento positivo durante períodos correctivos, demostrando la profundidad colaborativa de los activos RWA en condiciones de mercado extremas.

3. Análisis integral de las tres rutas estratégicas

4. Conclusión: El período correctivo es una oportunidad para actualizar la arquitectura de activos

La corrección del mercado a principios de 2026 demuestra una vez más que el derecho de disposición de activos es tan importante como el derecho de propiedad. El verdadero valor de los activos en cadena radica en que proporcionan medios inmediatos de cobertura de riesgos cuando los precios caen, productividad de activos cuando los precios se mantienen laterales, y canales de toma de ganancias sin fisuras cuando los precios suben.

Para los operadores comprometidos con establecer páginas de análisis de mercado profesionales, enfatizar la eficiencia de liquidez de activos en lugar de simples predicciones de precios será la lógica central para establecer barreras profesionales. El actual retroceso de precios proporciona una ventana para observar el rendimiento de liquidez de diferentes proyectos de metales en cadena bajo pruebas de estrés extremas, lo cual tiene un importante valor de referencia para establecer planes de asignación de activos a largo plazo y sólidos.